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Edición testing    21 de febrero de 2020

Deuda empresarial

Crisis económica

Así se desprende de las actas de la reunión de política monetaria que mantuvo el organismo a finales de enero.

La Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) se mostró alerta por las posibles implicaciones para la estabilidad financiera y económica del país que podría tener el momento actual de elevado endeudamiento empresarial y sobrevaloración de los activos.

Renta Fija

La deuda empresarial cerró 2019 en un nuevo récord de 13,5 billones de dólares, señala la OCDE.

El regreso de los principales bancos centrales a políticas monetarias más expansivas impulsó que el volumen de deuda empresarial alcanzase un máximo histórico en términos reales de 13,5 billones de dólares en todo el mundo, según alerta la Organización para la Cooperación y el Desarrollo Económicos (OCDE), que destaca que los bonos emitidos tienen una calidad crediticia y una protección a los inversores inferior.

Renta Fija

El sector de las utilities, el gran favorecido con casi una cuarta parte de las compras de bonos corporativos.

Las últimas cifras del renovado programa de compra de activos del Banco Central Europeo (BCE), retomado en noviembre, comienzan ya a dar pautas de cómo los hombres de Christine Lagarde se están moviendo en esta segunda ronda. Los analistas ya habían pronosticado que la deuda empresarial ganaría protagonismo, pero sus estimaciones se han quedado cortas: los bonos corporativos han duplicado su peso en el programa, en detrimento de los soberanos.

Bonos verdes

Santander Consumer emite un bono verde de 95 millones con una demanda más de dos veces superior.

Santander Consumer Nordics, la financiera del grupo Santander que opera en Noruega, Suecia, Finlandia y Dinamarca, ha emitido un bono verde de 1.000 millones de coronas suecas (95 millones de euros), cuya demanda ha sido más de dos veces superior a la oferta, según fuentes de mercado consultadas a Europa Press.

Renta Fija

Telefónica lanzó esta oferta de recompra el pasado 27 de enero, el mismo día en el que anunció el lanzamiento de dos emisiones de deuda por 1.500 millones de euros.

Telefónica ha recomprado bonos híbridos de dos emisiones con vencimiento en noviembre de 2020 y septiembre de 2019 por un importe total equivalente a 383 millones de euros, frente a los alrededor de 494,2 millones de euros que estaban todavía en circulación en el mercado, según ha informado la compañía en un comunicado remitido a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Renta Fija

La mitad de los bonos corporativos estadounidenses en circulación tiene un rating de ‘BBB’, justo por encima del ‘bono basura’.

Las políticas de tipos bajos de los bancos centrales han alimentado un crecimiento de la deuda empresarial en los últimos años. En algunos mercados, como EEUU, la situación ha provocado que los bonos con calificación ‘BBB’ se acumulen hasta unos niveles que en el que se corre el riesgo de provocar una avalancha de ‘ángeles caídos’ si se produce una recesión.

Renta Fija

El pasado 2019 se emitieron bonos corporativos por valor de 2,5 billones de dólares, la cifra más alta de la historia.

Las políticas de tipos ultrabajos de los principales bancos centrales llevaron a las empresas de todo el mundo a emitir un récord histórico de deuda durante el pasado 2019, según cifras de Dealogic recogidas por Financial Times.

Renta Fija

Los emisores pueden haberse sentido impulsados a acudir con antelación al mercado para financiarse a raíz del agravamiento de las tensiones entre Irán y EEUU.

El mercado europeo de deuda ha registrado las sesiones de mayor actividad desde que existen registros, después de que en la primera semana hábil de 2020 se hayan llevado a cabo emisiones por importe de 92.500 millones de euros, superando en un 17% el volumen de las colocaciones realizadas en el mismo periodo de 2019.

Cambio climático

Los analistas de ABN Amor esperan que el mercado de bonos verdes soberanos se triplique y el de bonos verdes corporativos se duplique en los próximos cuatro años.

Europa ha establecido una ambiciosa agenda para la política climática y energética de los próximos años que requerirá unas inversiones de hasta 460.000 millones de euros. Y una de las claves para alcanzar las metas fijadas pasa por un ‘boom’ de los bonos verdes: de acuerdo con los cálculos de ABN Amro, el mercado de bonos verdes corporativos podría duplicarse en los próximos cuatro años, mientras que en caso de la deuda soberana verde se triplicaría.

Renta Fija

La emisión por parte de empresas estadounidenses con grado de inversión se ha cuadruplicado hasta alcanzar una cifra de unos 93.000 millones de euros.

El pasado mes de noviembre, el Banco Central Europeo (BCE) reinició el programa de compra de bonos ante los preocupantes síntomas que ofrecían las perspectivas de crecimiento económico e inflación. El movimiento se produce en un momento en que las empresas estadounidenses han relanzado las emisiones de deuda denominada en euros, lo que en la jerga del mercado se conoce como ‘bonos yanquis inversos’.

Deuda mundial

“En una tercera parte de esas economías, el coeficiente de endeudamiento público se sitúa 30 puntos porcentuales por encima del nivel previo a la crisis”.

La acumulación de la deuda mundial empieza a hacer sonar las alarmas del Fondo Monetario Internacional (FMI), que empieza a ver como buena parte de las economías están en una situación más precaria que antes de que estallase la crisis financiera. De hecho, un 90% de los países desarrollados está ahora más endeudado que en 2008, según los cálculos de la institución, y las economías emergentes no están en una situación mejor.

Bancos centrales

La nueva ronda de compra de activos del BCE se enfoca esta vez más hacia el sector privado, si bien la deuda pública sigue ocupando la primera posición.

El pasado mes de septiembre, todavía con Mario Draghi al frente, el Banco Central Europeo (BCE) anunciaba el reinicio a partir de noviembre del programa de compras de bonos, a razón de 20.000 millones de euros al mes. La institución, sin embargo, parece tener prisa por dejar su huella en el mercado: en las primeras tres semanas ya ha alcanzado la cifra prevista para todo el mes.

Deuda Global

El lobby bancario internacional alerta de que EEUU y China vuelven a liderar un aumento de la deuda mundial, que superará este año los 255 billones de dólares.

La deuda mundial sigue subiendo sin freno y podría superar este año los 255 billones de dólares –sí, con doce ceros-, según ha alertado el Instituto de Finanzas Internacionales (IIF por sus siglas en inglés), que achaca buena parte del incremento a los dos principales potencias mundiales: EEUU y China. Solo en la primera mitad de este año la deuda global ya se incrementó en 7,5 billones de dólares, marcando un nuevo récord de 250 billones, o lo que es lo mismo, un 320% del PIB mundial.

Renta Fija

El 40% de la deuda empresarial se vería ‘en peligro’ si se produce una crisis la mitad de virulenta que la que estalló en 2008.

La situación de tipos ultrabajos propiciada por los bancos centrales para intentar dar vigor a la economía mundial ha contribuido a una distensión de las condiciones financieras, animando a gobiernos y empresas a endeudarse hasta unos niveles “preocupantes”. Así lo considera el Fondo Monetario Internacional (FMI), que pone especial acento en los riesgos en la deuda empresarial con baja calidad de crédito.

Deuda empresarial

La desaceleración económica comienza a poner de relieve los abusos cometidos en los últimos años.

Los préstamos apalancados, debidamente empaquetados en 'collateralized loan obligations' o CLO, han proliferado en los rincones más recónditos de los mercados en los últimos años al calor de los tipos ultrabajos. Los inversores siempre ávidos de rentabilidad apostaron por estas titulizaciones y ahora que empiezan a verse señales de desaceleración económica una cantidad ingente de deuda basura podría verse en apuros.