El ‘rally’ que el parqué de Tokio se ha apuntado en los últimos meses podría volatilizarse de un plumazo si se cumplen los peores pronósticos. Los planes del primer ministro Shinzo Abe para reanimar la economía nipona aún no dan los frutos prometidos y los analistas más escépticos ya se preparan para un fuerte batacazo en el índice Nikkei 225. Hasta le han dado nombre: ‘Abegedón’.
Desde los mínimos del pasado mes de noviembre, el selectivo japonés por antonomasia se ha revalorizado nada menos que un 84%. Sin embargo, desde sus máximos del pasado 23 de mayo acumula ya una corrección del 18%, y sólo han pasado dos semanas. Algunos analistas se temen que el retroceso no haya hecho más que comenzar y que la brusca remontada al calor de las medidas de estímulo de Abe y el Banco de Japón se vaya diluyendo conforme avance la segunda mitad del año.
Las últimas medidas anunciadas por Abe para sacar a la economía japonesa de “un pozo de veinte años” -dice un reciente informe de Renta 4- no se han ganado el aplauso del mercado. Un panorama en el que el temor a una posible entrada en estanflación -aumento de precios sin crecimiento económico- contagia a cada vez más inversores. Y es que, el objetivo del primer ministro es situar la inflación en el 2% en los próximos dos años, lo que impulsaría la recuperación de la que aún hoy es la tercera mayor economía del planeta.
Aunque desde la mayoría de casas de inversión internacionales se advierte de que este adverso escenario es cuanto menos improbable en el corto plazo, los analistas se han lanzado a hacer cuentas y ya hablan de un posible ‘Abegedón’ en alusión al Armagedón bíblico que supone el fin de los días. Concretamente, el responsable de este término es Alex Friedman, director mundial de inversiones en banca privada de UBS.
En este hipotético escenario, defiende el experto, el talón de Aquiles de la pujante Bolsa tokiota podría ser la deuda del archipiélago asiático. En un entorno de creciente inflación y ausencia de crecimiento, el endeudamiento del país podría alcanzar el 300% de su PIB desde el 226% en que se mueve actualmente. Una circunstancia que podría llevar a los bonos nipones a diez años del 0,86% de rentabilidad que marcan ahora a un explosivo 5% que podría hacer temblar los cimientos del sistema financiero nipón.
Mientras los expertos se debaten en estas conjeturas, las gráficas de cotización del Nikkei tampoco le hacen ningún favor. Según varios analistas técnicos, en el momento en que el selectivo alcance un 20% de pérdidas con respecto a los máximos del pasado mayo, los osos bajistas estarán preparados para abrazar el índice y provocar un descenso aún mayor aperitivo únicamente de lo que podría suponer el ‘Abegedón’.
