Economía

Europa afronta la llegada del invierno con los inventarios de gas en mínimos de una década

“Nos acercamos al punto álgido del invierno con el almacenamiento de gas europeo en sus niveles más bajos en al menos una década para esta etapa del año”, advierte Warren Patterson, analista de ING. En concreto, se encuentran en un 65%, frente a una media de los últimos cinco años de alrededor del 82% a estas alturas del año. Además, los inventarios “se están agotando a un ritmo más rápido de lo habitual y, dado que la demanda de calefacción no hará más que aumentar, es probable que el ritmo de las salidas también se acelere”.

“Si suponemos un ritmo de reducción de inventarios similar al del año pasado, desde principios de diciembre hasta finales de marzo, los inventarios europeos de gas caerían por debajo de los 100 TWh al final de la temporada de calefacción, lo que supondría el nivel más bajo en al menos una década”, apunta el experto del banco holandés. Una retirada más modesta, basada en la media de los últimos cinco años, podría dejar los inventarios en el entorno de los 200 TWh.

“La perspectiva de que los inventarios se reduzcan a niveles extremadamente incómodos sugiere que los precios se mantendrán bien soportados durante gran parte del invierno”. En cualquier caso, “es probable que terminemos la temporada de invierno con inventarios más bajos de lo habitual, lo que debería significar que al entrar en la primavera y el verano veremos una fuerte demanda de inyecciones”. O lo que es lo mismo, si bien los precios podrían bajar de los elevados niveles observados durante el invierno, “estacionalmente seguirán siendo altos durante gran parte de 2022”.

¿Pero cómo hemos llegado a esta situación? El problema “clave” para Europa ha sido la reducción de los flujos de gas ruso, señala Patterson, que advierte de que “el mercado seguirá siendo sensible a la evolución de esta situación durante la temporada de calefacción”. Si bien los flujos rusos a Europa han mejorado desde los niveles observados a principios de noviembre, todavía están “muy por debajo” de los habituales.

El papel de Rusia en la actual situación

El experto de ING reconoce que una “rápida aprobación” de Nord Stream 2 podría dar lugar a un repunte de los flujos, pero “es poco probable que este nuevo gasoducto ofrezca algún alivio a Europa durante el invierno”, teniendo en cuenta que el proceso regulatorio en Alemania ya se ha retrasado.

Tampoco se está produciendo una “destrucción de la demanda” que pudiese suponer un alivio. Incluso teniendo en cuenta que a día de hoy ya es “más rentable quemar carbón que gas natural” para la generación de energía pese al repunte de los derechos de CO2, “los inventarios europeos de gas están cayendo a un ritmo bastante rápido”, advierte el experto. “No estamos viendo la destrucción de la demanda que algunos podrían esperar o pensar que sería necesaria”.

Y por si fuera poco, l mercado del GNL ha ofrecido “poco alivio a Europa”, con una fuerte demanda de Asia y en particular de China. El GNL asiático al contado se ha negociado en gran medida con una “prima saludable” frente a los precios europeos, destaca el analista de ING, por lo que “ha habido un claro incentivo para enviar cargamentos a Asia”. Las ambiciones de China por las emisiones máximas antes de 2030 deberían seguir apoyando la demanda de GNL en los próximos años.

Acceda a la versión completa del contenido

Europa afronta la llegada del invierno con los inventarios de gas en mínimos de una década

Luis Suárez

Periodista madrileño, ganándome la vida en ElBoletin.com desde 2007. Tras unos escarceos con la macroeconomía, tuve la suerte (es un decir) de desembarcar en la información de banca a tiempo de ser testigo de la crisis financiera internacional y la desaparición de las cajas de ahorros españolas. Siempre denunciando los abusos a clientes y empleados, esos grandes olvidados, ahora soy un converso de las finanzas. ¿Core Tier 1, "fully loaded", Basilea III? Música para mis oídos.

Entradas recientes

El PP y Vox alcanzarían la mayoría absoluta pese al repunte del PSOE, según un sondeo de Ipsos

Los datos del último sondeo de Ipsos para La Vanguardia, realizado entre el 15 y…

8 horas hace

El mercado inmobiliario en «modo alarma»: Presión del alquiler turístico, déficit de 225.000 viviendas y precios récord en 2025

España afronta un “SOS” habitacional, según la ministra de Vivienda, por el desvío de la…

8 horas hace

España alerta del auge de las ciberamenazas híbridas contra infraestructuras críticas como energía y transporte

El ciberespacio se ha convertido en un terreno hostil, donde convergen intereses de Estados y…

9 horas hace

Trump declara la guerra a Harvard por acoger alumnos de países «hostiles» y ocultar información al Gobierno

El presidente de EEUU, Donald Trump, ha lanzado duras críticas contra la Universidad de Harvard,…

10 horas hace

Ataque masivo de Rusia sobre Ucrania deja al menos 12 muertos y más de 30 heridos, incluidos varios menores

Las Fuerzas Armadas rusas lanzaron durante la madrugada del domingo un ataque coordinado sobre Kiev…

11 horas hace

Israel despliega todas sus brigadas de combate en Gaza y lanza una nueva ofensiva contra Hamás

En un nuevo giro de la guerra entre Israel y Hamás, el Ejército israelí ha…

11 horas hace