El ladrillo y la energía, apuestas en bolsa de los analistas en pleno inicio de la temporada de resultados

Bolsa de Madrid

Bolsa de Madrid. Autor: Jaime Pozas

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La bolsa española sigue sin levantar el vuelo. El Ibex 35 se ha vuelto a chocar contra la barrera de los 9.000 puntos, con los inversores preocupados todavía por las presiones inflacionistas y las noticias sobre la evolución de la pandemia. En un momento en que acaba de arrancar la temporada de resultados, habrá que saber elegir bien para poder sacar jugo al parqué. Los analistas consultados por EL BOLETÍN recomiendan por un lado valores del sector inmobiliario como Aedas, Neinor o Merlin Properties, y por el otro valores vinculados a la energía, como Repsol o Acciona.

El sector inmobiliario puede suponer una buena oportunidad de inversión, cree Alberto Castillo, analista jefe de Capital Bolsa. “Tras la reciente corrección en las inmobiliarias, motivada por la incertidumbre creada por la ley de vivienda que el Gobierno quiere llevar al consejo de ministros, creemos que el mercado volverá hacia el sector ante las buenas perspectivas de precios de las viviendas para 2022 y 2023, con revalorizaciones por encima de la inflación”, explica. “La incertidumbre regulatoria ha servido de excusa para una toma de beneficios en un sector que se había comportado extraordinariamente en los últimos meses”.

“Somos especialmente positivos con Neinor Homes y Aedas Homes por su fortaleza financiera y el elevado potencial de revalorización frente a nuestros precios objetivos de 14,10 euros y 30,15 euros, respectivamente, tras la reciente corrección. También somos alcistas con Merlin Properties, con un precio objetivo de 10,75 euros”, apunta el experto. “Creemos que el flujo de dinero del sector institucional seguirá apoyando el buen comportamiento de las inmobiliarias”.

Eduardo Faus, analista de Renta 4, prefiere poner su vista en el sector de la energía. Apoyándose en el análisis técnico, destaca por ejemplo que Repsol “se adentra en la zona de resistencia entre 12 y 14 euros, nivel que ha representado máximos en numerosas ocasiones desde el año 2007”. “Su soporte clave de cara al medio plazo se sitúa en 8,70 euros”.

Otra de sus apuestas es Acciona, valor que “rompe los máximos históricos del año 2007 en 150 euros, quedando en situación técnica de subida libre”. “El soporte más importante se localiza en 120 euros, nivel que precede al paso de la directriz alcista de largo plazo en 100 euros”. El experto de Renta 4 completa su trío de ases con REE. El valor “amaga superar los máximos históricos del año pasado en 17,7 euros, lo que le situaría en subida libre”. “A corto plazo presenta zona de soporte en 16,8 euros”, advierte.

Las recomendaciones alcistas la completa Castillo con Cie Automotive. “Somos positivos con sus acciones en el corto plazo tras unos resultados del tercer trimestre por encima de lo esperado, sobre todo en la parte alta de la cuenta de resultados”. Las perspectivas para el conjunto del ejercicio de 2021 siguen siendo positivas, con un margen en torno al 17,5%, y una deuda neta sobre el EBITDA de 2.3-2.4 veces, frente a un consenso de 2,5x. Nuestro precio objetivo se sitúa en los 29,50 euros”, concluye.

Valores que podrían comportarse peor que el mercado

Entre los valores que podrían comportarse peor que el mercado, Faus señala a Grifols. “Una vez más se ratifica el soporte desde el año 2017 entre 18,85 y 21 euros”. “La zona de resistencia se localizaría en los máximos de este año en 25,90 euros”, avisa. Otra compañía del sector farmacéutico que puede bajar es PharmaMar. El valor “se mantiene por encima de su zona de soporte más importante entre 66 y 68 euros, que a su vez se refuerza con el paso de la directriz alcista desde 2018. La superación de 83,2 euros resulta clave a corto plazo”, apunta el analista de Renta 4.

Por su parte, Castillo advierte sobre Acerinox. “La imparable subida del precio de la electricidad está teniendo un impacto generalizado en el sector industrial español y Acerinox ya está siendo testigo de los efectos de este incremento de los costes eléctricos que ya suponen un extra de hasta 8 millones de euros al mes. La siderometalúrgica se encuentra entre los nombres industriales más expuestos a la factura energética. Los costos de energía contabilizaron el 5% y el 4% del cash cost y las ventas de la empresa en 2020”.

“Es cierto que la compañía también está cubierta (alrededor del 50% de sus necesidades energéticas) hasta el año 2021, por lo que no es de esperar revisiones a la baja del consenso para el año fiscal 2021, sin embargo el riesgo ahora es el impacto potencial en los márgenes de 2022, algo que el mercado podría descontar en las próximas semanas”, advierte. “Si los precios promedio de la electricidad se mantienen estables interanual, es probable que los precios de venta promedio de Acerinox tengan que subir en torno al 25% interanual para que los márgenes se mantengan estables, todo lo demás constante”.

Otro valor que podría sufrir es Mediaset España. La compañía presentará sus resultados el 27 de octubre y “creemos que el mercado podría reaccionar negativamente a ellos”, señala el experto de Capital Bolsa. “Aunque esperamos que el grupo de medio tenga un comportamiento mejor que el conjunto del mercado debido a las buenas cifras de julio en medio de la Eurocopa, los ingresos del cine y las suscripciones a MiTele Plus, los gastos trimestrales podrían dispararse un 15% interanual, con el consiguiente impacto en el EBITDA. La generación de caja también se vería afectada sensiblemente por el aumento del capex. Todo esto, junto una muy lenta recuperación del mercado publicitario en televisión, podría provocar una rebaja de la guía para el conjunto del año e impactar negativamente en la cotización”.

Por último Faus apunta a Iberdrola. “La pérdida de la zona de soporte en 9,8-10 euros le deja ese nivel como primera resistencia previa al origen de las últimas caídas en 10,88 euros”. “El precio abre un hueco alcista en 8,8 euros que le deja un primer soporte” , concluye.