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Edición testing    22 de noviembre de 2019

Reserva Federal

Bancos centrales

Las tensiones de liquidez en el mercado de repos marcan la reunión de política monetaria de la Reserva Federal.

Hace siete años Mario Draghi salvó al euro de una con unas simples palabras –y después una batería de medidas- al señalar que haría “lo que fuera necesario (whatever it takes en el original)” para salvar al euro. Ahora, los mercados esperan que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, haga lo propio en una escala menor para salir al rescate del mercado de repos, que ha dejado en evidencia unas tensiones de liquidez que recuerdan a los peores momentos de la crisis.

Bancos centrales

La banca sigue apurando al máximo las inyecciones de liquidez de la Reserva Federal.

Las tensiones en los mercados monetarios han obligado a la Reserva Federal a volver a comprar deuda en el mercado. Un anuncio que supone una noticia especialmente buena para los denominados ‘primary dealers’, un selecto conjunto de bancos que se beneficiará de las opciones que se le abren en un mercado del Tesoro de 16,3 billones de dólares en un momento en que la liquidez escasea.

Bancos centrales

La demanda de la banca vuelve a superar la oferta de liquidez pese a la decisión de la Fed de elevar el dinero puesto a disposición.

El manguerazo de liquidez de la Reserva Federal va ‘in crescendo’, pero la institución que dirige Jerome Powell apenas da abasto para cubrir la demanda de los bancos, que un día tras otro acuden a la barra libre entre crecientes temores sobre la salud de los mercados monetarios.

Bancos centrales

Las compras de letras de la Reserva Federal no impiden que la banca siga acudiendo de forma masiva a las inyecciones de liquidez.

Los mercados monetarios siguen ingresados en la UCI sin que parezca que los esfuerzos de la Reserva Federal sean suficientes por ahora para revertir la situación. A pesar de las compras de letras iniciadas por la institución que preside Jerome Powell, las entidades siguen apurando hasta el límite la liquidez de emergencia que la Fed inyecta a diario. Y algunas voces, como la de la demócrata Elizabeth Warren, apuntan a la gran banca de Wall Street.

Bancos centrales

La Fed de Nueva York inyecta 75.000 millones de dólares de liquidez de emergencia para estabilizar el mercado de repo ‘overnight’.

Casi un mes después de que la Reserva Federal tuviese que actuar de emergencia con un manguerazo de liquidez para poner bajo control unos costes de préstamos a un día que se habían disparado al 10%, el mercado monetario da síntomas de estar lejos de haberse tranquilizado.

Bancos centrales

La Reserva Federal comienza a comprar deuda para aumentar las reservas bancarias y que no haya más sustos en el mercado monetario.

La Reserva Federal ha reiniciado esta misma semana las compras de deuda, una acción que los hombres de Jerome Powell se han cansado en reiterar que no supone una nueva expansión cuantitativa (QE), sino que solo está destinada a aumentar las reservas de la banca, y que llega en un momento en que, tras el susto de septiembre, la calma no acaba de llegar a los mercados monetarios.

Bancos centrales

Sumando los repos diario y los repos a dos semanas, la Fed inyectó un total de 87.700 millones de dólares, la cifra más alta hasta la fecha.

Las tensiones del mercado monetario están lejos de haberse solucionado. La Reserva Federal de Nueva York ha inyectado hoy 67.600 millones de dólares de liquidez de emergencia para estabilizar el mercado de repo ‘overnight’ (a un día). La cifra se acerca mucho a los 75.000 millones que ofrece la institución.

EEUU

La Reserva Federal se echa atrás en el endurecimiento de las normas de liquidez para la banca extranjera en el país.

Buenas noticias para los bancos internacionales con presencia en EEUU. El regulador bancario estadounidense abandona la idea de someter a las sucursales locales de los bancos extranjeros a unas reglas de liquidez más estrictas, una medida que podría beneficiar a entidades como Deutsche Bank o Banco Santander.

Repo

Dos exfuncionarios de la Fed proponen crear una línea de crédito repo permanente de la que los bancos puedan tomar prestado según sea necesario.

La reciente volatilidad del mercado monetario muestra que la Reserva Federal necesita modificar el enfoque con el que afronta una parte esencial del sistema financiero. Así lo avisan dos exfuncionarios de la institución después de que la Fed se haya visto obligada a inyectar 450.000 millones de dólares para minimizar la fuerte subida de la tasa repo.

Repo

La nueva inyección de liquidez a dos semanas atrae una fuerte demanda

La Reserva Federal sigue inyectando dinero para aliviar las tensiones en el mercado monetario. Después de las cinco subastas de repo efectuadas entre la semana pasada y ayer por importe de 344.000 millones de dólares, hoy la institución repite la maniobra con dos operaciones de 105.000 millones de dólares. La suma conjunta roza ya los 450.000 millones.

El valor del día

El banco tocó mínimos históricos en agosto. Desde entonces sube un 11%

Las reticencias de la Reserva Federal para avanzar nuevas rebajas de tipos de interés dan un respiro a la banca europea, en general, y a Bankia, en particular. Tras el correctivo de las últimas sesiones, la entidad que preside José Ignacio Goirigolzarri consigue recuperar los 1,70 euros por acción. Sus títulos se revalorizan un 3,5%, aunque en los primeros compases de la negociación han llegado a hacerlo un 5%.

Guerra comercial

Aumenta la presión para que la Reserva Federal sea más agresivo en su próxima reunión.

La política monetaria internacional se ha convertido en un sálvese quien pueda ante la escalada de la guerra comercial entre China y EEUU. Esta semana, y con apenas unas horas de diferencia, tres bancos centrales asiáticos sorprendieron al mercado con sendos recortes de tipos de interés, aumentando aún más la presión sobre la Reserva Federal para que actúe en septiembre.

Bancos centrales

El BCE, preparado para profundizar en los tipos negativos mientras la Reserva Federal se encamina a su primer recorte en el precio del dinero de la última década.

La Reserva Federal se encamina a su primer recorte de tipos de interés en más de una década, y a este lado del Atlántico el Banco Central Europeo (BCE) se prepara para profundizar en los tipos negativos y reanudar las compras de bonos. Los movimientos de los dos grandes bancos centrales podrían acabar derivando en una guerra de divisas que el presidente de EEUU, Donald Trump, ha alimentado con sus habituales y polémicas manifestaciones a través de Twitter.

Bancos centrales

El presidente de EEUU nomina a dos defensores de las bajas de tipos para ocupar asientos en la Reserva Federal.

Hace apenas unos días, el presidente de EEUU, Donald Trump, apostaba por tener al frente de la política monetaria estadounidense al presidente del Banco Central Europeo (BCE), Mario Draghi, en vez de a Jerome Powell. Pero sin llegar tan lejos como para reventar el mercado de fichajes como si de fútbol se tratase, Trump parece conformarse por ahora con rodear a Powell de personas más afines a su visión, es decir, a bajar los tipos de interés cuanto antes.

Renta Fija

Los bonos basura en circulación superan los 1,23 billones de dólares, más que duplicando el nivel de hace una década.

Los últimos movimientos de los bancos centrales –con mención especial al Banco Central Europeo (BCE)- han disparado el universo de deuda con rentabilidades negativas hasta cifras nunca imaginadas. Como resultado, los inversores, siempre ávidos de rendimientos, han vuelto su vista hacia los bonos basura, que duplican ya el montante en circulación que había hace una década.