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Edición testing    8 de abril de 2020

QE

Coronavirus

La Fed ha recortado los tipos de préstamos de emergencia para bancos en 125 puntos básicos hasta el 0,25%.

La Reserva Federal estadounidense ha anunciado este domingo una nueva bajada de tipos de interés hasta el 0% y la inyección de 700.000 millones de dólares para paliar los efectos del coronavirus.

Bancos centrales

Los analistas de Credit Suisse avisan de que el remedio de la Fed puede ser peor que la enfermedad si no hay otras medidas de apoyo.

El sorprendente recorte de tipos de la Reserva Federal puede acabar siendo contraproducente si los hombres de Jerome Powell no lo acompañan de otras medidas, incluidas eliminar los topes en las inyecciones de liquidez de repo o incluso poner en marcha una nueva QE. Así lo consideran al menos los analistas de Credit Suisse en una nota en la que pintan un panorama desolador para la fontanería de Wall Street.

Wall Street

Tesla es uno de los principales exponentes: se ha convertido en la segunda automovilística más valiosa en bolsa a pesar de que Elon Musk todavía no ha logrado que sea rentable.

Modelos de negocio disruptivos, apuestas por las nuevas tecnologías, crecimientos de clientes casi exponenciales… promesas de futuro, en resumen, que han animado a no pocos inversores a confiar su dinero en compañías de nuevo cuño, convertidas de la noche a la mañana en gigantes de Wall Street. Valores como Tesla, Uber o Snap alcanzan una capitalización bursátil que ensombrece a rivales más tradicionales del parqué, a pesar de que en la práctica todavía no logran ser rentables.

Renta Fija

El sector de las utilities, el gran favorecido con casi una cuarta parte de las compras de bonos corporativos.

Las últimas cifras del renovado programa de compra de activos del Banco Central Europeo (BCE), retomado en noviembre, comienzan ya a dar pautas de cómo los hombres de Christine Lagarde se están moviendo en esta segunda ronda. Los analistas ya habían pronosticado que la deuda empresarial ganaría protagonismo, pero sus estimaciones se han quedado cortas: los bonos corporativos han duplicado su peso en el programa, en detrimento de los soberanos.

Mercado monetario

La escasez de reservas que ha traído de cabeza al mercado monetario desde septiembre podría volver a obligar a actuar a la Fed.

La Reserva Federal podría verse obligada a poner en marcha en cuestión de semanas una nueva ronda de compra de bonos o quantitative easing (QE) si los problemas en el mercado de repos ‘overnight’ resurgen, ha alertado Zoltan Pozsar, director gerente de estrategia de inversión e investigación de Credit Suisse.

Bancos centrales

La nueva ronda de compra de activos del BCE se enfoca esta vez más hacia el sector privado, si bien la deuda pública sigue ocupando la primera posición.

El pasado mes de septiembre, todavía con Mario Draghi al frente, el Banco Central Europeo (BCE) anunciaba el reinicio a partir de noviembre del programa de compras de bonos, a razón de 20.000 millones de euros al mes. La institución, sin embargo, parece tener prisa por dejar su huella en el mercado: en las primeras tres semanas ya ha alcanzado la cifra prevista para todo el mes.

Bancos centrales

El mercado espera un recorte de diez puntos en el tipo de depósito y el anuncio de un nuevo programa de compra de activos.

En justo dos semanas –el 12 de septiembre- el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrará su esperada reunión de política monetaria. Hace solo unos días el vicepresidente Luis de Guindos avisaba de que las decisiones de la institución no dependen de las expectativas de los mercados, por lo que no es descartable que los hombres de Draghi puedan sorprender con unas medidas diferentes a las anticipadas.

Bancos centrales

“Las indicaciones de las expectativas del mercado no pueden reemplazar nuestro juicio político”, señala el vicepresidente del BCE.

El Banco Central Europeo (BCE) necesita tomar las expectativas del mercado sobre sus futuros movimientos políticos “con una pizca de sal” y analizar las expectativas más allá de las expresadas en los precios de los mercados financieros, ha avisado el vicepresidente de la institución, Luis de Guindos.

Bolsa

La gestora suiza Unigestion advierte de la posibilidad de que se haya gestado una burbuja bursátil por las compras de activos de los bancos centrales.

Han pasado apenas diez días desde que el Banco Central Europeo (BCE) recortó drásticamente las previsiones de crecimiento e inflación de la eurozona. No ha sido un caso aislado, muchos otros bancos centrales, así como la OCDE y el FMI, también han recortado sus previsiones. Sin embargo, pese al susto inicial, “los activos de riesgo han seguido aumentando, alcanzando un nuevo máximo en el año”, según alerta Unigestion, que alerta de que los bancos centrales esta vez no podrán parar la desaceleración económica.

Banco Central Europeo

“En los últimos años, Italia, España y Portugal han ampliado con éxito los plazos de vencimiento de su deuda”, reconoce la agencia.

España y Portugal se encuentran en mejor posición que Italia para abordar los retos que presenta el final del programa de compras de deuda del Banco Central Europeo (BCE), que esta semana ha echado el cerrojo a su programa de compra de activos, según considera Moody’s.

Bancos centrales

La institución suscribe apenas un 10% de la primera emisión de cédulas que se liquidará durante el mes de octubre.

Un paso más, el penúltimo, del Banco Central Europeo (BCE) hacia el final de su programa de compra de bonos que ha inundado los mercados de renta fija desde marzo de 2015. La institución que preside Mario Draghi sólo ha ofertado por un 10% de una emisión de cédulas hipotecarias de Deutsche Kreditbank, muy por debajo del 20% de lo que ha cubierto en todas las operaciones realizadas desde marzo, de acuerdo con los cálculos de ABN Amro.

Bancos centrales

Los analistas creen que el BCE se está moviendo hacia títulos menos arriesgados dentro de la categoría de grado de inversión.

Cuando el Banco Central Europeo (BCE) comenzó a reducir las compras mensuales de deuda, muchas voces del mercado apuntaron a que los bonos soberanos serían los grandes afectados -ante la dificultad de encontrar títulos elegibles-, en beneficio de los títulos corporativos. La situación, sin embargo, ha sido la opuesta: los hombres de Mario Draghi han ido comprando cada vez menos deuda empresarial.

Bancos centrales

Durante el pasado mes de julio el BCE realizó compras netas de deuda pública española por valor de 3.191 millones de euros.

El Banco Central Europeo (BCE) ha realizado compras netas de deuda pública española por importe de 250.711 millones de euros desde marzo de 2015, cuando puso en marcha este proceso, según las cifras publicadas por la institución que preside Mario Draghi.

Bancos centrales

El BCE destaca en un documento de trabajo que sus políticas monetarias ayudaron a crear unos ocho millones de puestos de trabajo.

El fin del programa de compra de bonos del Banco Central Europeo (BCE) es inminente y empieza a ser hora de hacer balance, no siempre favorable. No es de extrañar por tanto que la institución que preside Mario Draghi haya publicado un documento de trabajo en el que señala que su agresiva flexibilización monetaria ayudó más a los ciudadanos más vulnerables que a los ricos, frente a los críticos que creen que aumentó la desigualdad.

Bancos centrales

Al mismo tiempo el superávit ‘Target 2’ de Alemania está en camino de alcanzar el billón de euros.

La deuda de Italia con el Banco Central Europeo (BCE) alcanzará este mismo verano una cifra de 500.000 millones de euros, reflejando los desequilibrios financieros de la eurozona, de acuerdo con Financial Times, que realiza este cálculo en base al ‘Target 2’, utilizado para medir los flujos de capital dentro del bloque común.