La discusión ya no gira en torno a la viabilidad tecnológica, sino al precio por tonelada y a quién asume el diferencial.
El coste del acero “cero emisiones” supera en más de 500 euros por tonelada al HRC europeo, pero las primas negociadas rara vez alcanzan los 170 euros por tonelada
Antes de analizar las primas comerciales, conviene observar la estructura de costes que explica la tensión actual en el mercado europeo.
El coste industrial del acero verde frente al convencional
Una referencia de mercado sitúa el coste operativo de producir acero mediante la ruta DRI con hidrógeno más horno eléctrico (EAF) en 1.074 euros por tonelada. En paralelo, el precio del HRC en el noroeste de Europa se situaba en 558,25 euros por tonelada ex-works.
La diferencia asciende a 515,75 euros por tonelada, lo que supone aproximadamente un 92% más respecto a la referencia del HRC europeo.
Costes estimados en Europa:
| Concepto | Precio por tonelada | Diferencia frente al HRC |
|---|---|---|
| Acero DRI-H₂ + EAF (cero emisiones) | 1.074 euros | +515,75 euros |
| HRC noroeste Europa | 558,25 euros | — |
| Ruta alto horno (BF-BOF) estimada | 530 euros | -28,25 euros |
| EAF con chatarra y renovables estimado | 499 euros | -59,25 euros |
Estas cifras reflejan que la transición total hacia acero “cero emisiones” exige una prima muy superior a la que actualmente absorbe el mercado.
La brecha económica estructural es de más de 500 euros por tonelada, muy por encima de la prima real negociada en contratos
Las primas verdes reales en el mercado europeo
En el mercado de productos planos, la prima evaluada para acero con intensidad inferior a 0,8 toneladas de CO₂ por tonelada se sitúa en un rango de 120 a 170 euros por tonelada respecto al índice de HRC del norte de Europa.
Sin embargo, en negociación efectiva:
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Algunos compradores limitan el diferencial a 100–120 euros por tonelada.
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En periodos de demanda débil, la prima cae por debajo de 100 euros por tonelada.
En el segmento de productos largos, la situación es más restrictiva:
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Ofertas en torno a 30–40 euros por tonelada.
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Operaciones reales con dificultades para superar 20 euros por tonelada.
Primas comerciales en Europa:
| Segmento | Prima ofertada | Prima negociada |
|---|---|---|
| Planos | 120–170 euros | 100–120 euros (en ocasiones <100) |
| Largos | 30–40 euros | ≤20 euros |
La distancia entre la prima aceptada y el coste industrial explica por qué gran parte del acero verde comercializado hoy corresponde a soluciones intermedias y no a producción plenamente basada en hidrógeno renovable.
El mercado paga entre 20 y 170 euros por tonelada como prima verde, muy lejos del diferencial total de coste
El impacto del precio del CO₂ en la competitividad
El EU ETS añade presión sobre las rutas intensivas en carbono. El precio de los derechos europeos de emisión se sitúa en 78,86 euros por tonelada de CO₂.
Este nivel mejora la competitividad relativa del acero con menor huella de carbono, pero no compensa por sí solo un diferencial de más de 500 euros por tonelada en el escenario de producción con hidrógeno.
Si el precio del carbono sube, el diferencial efectivo entre rutas podría estrecharse. Si baja, la presión competitiva sobre el acero verde aumenta.
El coste del hidrógeno como variable decisiva
El componente que más influye en la estructura de costes es el hidrógeno verde. Referencias industriales sitúan su precio en torno a 6 euros por kilogramo, con estimaciones que advierten de posibles niveles de hasta 10 euros por kilogramo en determinados escenarios regulatorios y de inversión.
Dado que la ruta DRI-H₂ depende de este insumo como sustituto del carbón, pequeñas variaciones en su precio impactan directamente en el coste final por tonelada de acero.
El hidrógeno en torno a 6 euros por kilogramo mantiene elevado el coste del acero verde; niveles superiores ampliarían aún más la brecha
Perspectiva económica para 2026
El mercado del acero verde en 2026 presenta tres características económicas claras:
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Coste industrial elevado en producción plenamente descarbonizada.
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Primas comerciales limitadas por la capacidad real de pago del comprador.
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Dependencia crítica del precio del hidrógeno, la electricidad y el CO₂.
La transición avanza, pero desde el punto de vista estrictamente económico el mercado todavía no internaliza completamente el coste del “cero emisiones”. La brecha entre coste y precio sigue siendo el principal factor que determina el ritmo de expansión del acero verde en Europa.
