El grupo energético logró mejorar sus resultados en un contexto marcado por la inestabilidad geopolítica derivada del conflicto en Oriente Medio, apoyándose en el buen comportamiento de sus negocios y en una gestión financiera más estricta.
Naturgy incrementa su beneficio pese a la caída de ingresos al mejorar márgenes y eficiencia operativa
Crecimiento del beneficio con caída de ingresos
Las ventas de Naturgy alcanzaron los 5.101 millones de euros, lo que supone una caída del 6,9%, debido principalmente al descenso de los precios energéticos y ajustes en el negocio. Sin embargo, la reducción de los costes de aprovisionamiento permitió elevar el margen bruto.
El Ebitda se situó en 1.362 millones de euros, con un crecimiento del 6%, impulsado por el avance en prácticamente todos los negocios del grupo.
| Indicador | 1T 2026 | Variación |
|---|---|---|
| Beneficio neto | 530 millones € | +4,7% |
| Ingresos | 5.101 millones € | -6,9% |
| Ebitda | 1.362 millones € | +6% |
El Ebitda crece un 6% impulsado por la mejora de márgenes y el comportamiento de los negocios liberalizados
Impulso de las actividades liberalizadas
Las actividades liberalizadas registraron un aumento del 10,6% en el Ebitda, destacando el negocio de gestión de la energía, que se benefició del repunte de precios tras el conflicto en Irán y de una gestión activa del riesgo.
La generación térmica en España también contribuyó al crecimiento, apoyada en el aumento de producción de los ciclos combinados de gas, especialmente en servicios auxiliares.
Por su parte, la generación renovable mejoró gracias al incremento de capacidad instalada en España y a una mayor producción hidráulica y eólica durante el trimestre.
Redes y distribución mantienen su estabilidad, con mejoras regulatorias y ajustes tarifarios en Latinoamérica
Evolución de redes y distribución
El negocio de Redes creció apoyado en una mayor remuneración regulada en España y en revisiones de tarifas en mercados latinoamericanos, aunque parcialmente afectado por el impacto negativo del tipo de cambio, que restó 38 millones de euros al resultado.
En distribución de gas, México y Brasil registraron mejoras por revisiones tarifarias y ajustes de ejercicios anteriores, mientras que España, Chile y Argentina mostraron ligeros descensos. La distribución eléctrica avanzó en España, Panamá y Argentina.
Reducción de deuda y mayor liquidez
La deuda neta de Naturgy se situó en 12.151 millones de euros al cierre de marzo, lo que supone una reducción frente a los 12.317 millones de euros registrados al cierre de 2025.
| Indicador financiero | 1T 2026 |
|---|---|
| Deuda neta | 12.151 millones € |
| Ratio deuda/Ebitda | 2,2 veces |
| Free float | >32% |
La ratio de deuda sobre Ebitda se sitúa en 2,2 veces, un nivel inferior a la media del sector, lo que refuerza la flexibilidad financiera del grupo.
Además, la compañía destacó el aumento del free float por encima del 32%, alcanzando máximos históricos, con un volumen medio diario negociado de 4,4 millones de acciones, seis veces más que un año antes.
El grupo cierra el trimestre con una mejora de resultados apoyada en la eficiencia operativa y una sólida generación de caja en un entorno energético volátil.
