El fantasma de la recesión vuelve a sobrevolar la zona del euro, ha invitado a los expertos a apostar por algunos valores con presencia en el exterior, este contexto como Indra. El fantasma de la recesión vuelve a sobrevolar la zona del euro tras los últimos datos de crecimiento económico: el PIB de la región ha crecido, en el tercer trimestre del año, tan solo un 0,1% desde el 0,3% que consiguió en el segundo trimestre. Este contexto, que vuelve a sufrir de una cierta incertidumbre, ha invitado a los expertos a apostar por algunos valores con presencia en el exterior, como Indra.
Jaime Sémelas-Ledesma, analista jefe de Capital at Work, mantiene en su cartera de apuestas alcistas a Indra. El experto señala que los resultados del tercer trimestre han afectado negativamente –por su “decepcionante evolución operativa”, su “escasa o nula generación de caja” y su “evolución de la cartera de pedidos bajando”- a la empresa. En cualquier caso, considera que Latinoamérica ya pesa entre un 30% y un 40% en su negocio, y aumentando. En este sentido, la compra de la compañía Politec “debería empezar a aportar positivamente al beneficio operativo consolidado en 2014”. También parece que las perspectivas económicas de España en 2014 pueden llegar a mejorar. “Por ello, el crecimiento en Latinoamérica y la ralentización de las caídas en España harán que los resultados sean más positivos en 2014”, ha señalado.
La apuesta por la compañía tecnológica es compartida, a su vez, por el analista independiente José Ramón Sánchez Galán. Este experto señala que la compañía ha logrado en pocos meses que las ventas en el exterior crezcan con fuerza y que aporten más de la mitad de los ingresos del grupo (57%). Y añade que, a pesar de la caída del mercado doméstico, “tiene una buena solidez financiera para ‘capear’ el temporal y cometer una política de reducción de costes lo menos dolorosa posible”. En el aspecto técnico, Sánchez Galán afirma que el valor se encuentra en una corrección “de estudiado alcance, pues se encuentra en un nivel de cierta consideración que, de traspasarlo, supondría entonces el inicio de una senda bajista pero de rebotar habría que plantearse nuevas entradas”. “Se trata, pues, de analizar cuidadosamente la evolución de las cotizaciones a estos niveles con especial atención, entre otros, al volumen”, subraya. En conclusión: recomienda mantener.
Por su parte, Óscar Germade, analista técnico de Cortal Consors, el bróker online de BNP Paribas, se fija en el potencial de Técnicas Reunidas. El valor, después de un largo periodo de consolidación de la tendencia alcista previa, parece estar reanudando, en opinión de este experto, este mismo camino. “Dicha fase es de un año de duración, por lo que de confirmarse daría un fuerte soporte al movimiento”, ha señalado. Y añade: “La reanudación vendría dada por la superación de los 38,90 euros, en precios de cierre. La estrategia a seguir, por tanto, sería comprar en caso de superación de esta importante resistencia, con probable objetivo para las próximas semanas en 45,40 euros (proyectar el rango de la consolidación entre los 38,9 euros y los 32,4 euros), y stop para el cierre de la operación vinculado a la media de 200 sesiones”.
Otro de los valores fuertes para las próximas jornadas es Acciona. Germade considera que aunque el valor sigue manteniendo un débil comportamiento relativo, “en términos absolutos, podría estar realizando un Cabeza y Hombros invertido”. “La superación de su último máximo relativo 48,41 empezaría a abrir la puerta a dicha formación, ya que se trataría de la línea de cuello”, añade. Por otro lado, la consolidación de las últimas sesiones “nos permite aprovechar un buen binomio riesgo-beneficio”. Así pues, la estrategia para el de Cortal Consors sería comprar en caso de superación de los 48,41 euros, con probable objetivo parcial en 56,66 euros. El stop estaría situado por debajo de los 45 euros.
Desde Capital at Work recomiendan fijarse en Prosegur, pese a ser una acción que ha estado castigada por las incertidumbres en Latinoamérica. Para este experto, los ARVs en Brasil no supondrían ya un grave problema pues parece que ha quedado demostrado por la conferencia de resultados del tercer trimestre que la compañía los va a recuperar íntegramente ya en el primer trimestre del 2014, con lo que elimina una incertidumbre importante que el mercado tenía. En cuanto al entorno macro, parece ya demostrado que Prosegur puede seguir creciendo en estos países a pesar del deterioro en sus perspectivas de crecimiento. Y en Europa, los esfuerzos de la compañía para poder elevar los márgenes están dando sus frutos, elevándose los márgenes desde el 2% al 2,7% en los primeros nueve meses de este año. “Pensamos que después de resultados, las previsiones de analistas pueden mejorar, pudiendo ayudar al precio de las acciones”, ha dicho.
José Ramón Sánchez Galán también incluye en su cartera alcista a Campofrio. “Una noticia que hace que un valor suba es, sin duda, un movimiento corporativo. Esta vez, le toca a la compañía: la OPA de la mexicana Sigma sobre Campofrío a 6,8 euros por acción”, expone el experto, que recomienda acudir a la llamada de la compañía azteca. En el apartado técnico, parece que el valor va a iniciar un movimiento al alza “con cierto interés”. “Marcamos los 6,21 euros como primer indicio de que el movimiento busca consistencia. No obstante, para mayor seguridad, el volumen debería acompañar a esta tendencia”, subraya. Y añade: “Los indicadores de volumen no parecen cumplir con esta premisa para una tendencia que busca confirmarse, pero pensamos que puede aprovecharse especulativamente, por cuanto que la entrada de capital institucional aún está fuera de la negociación, aunque se encuentra por encima de los 5,85 euros, nivel de cierta fortaleza. El stop loss lo fijamos en los 5,70 euros si la volatilidad aumenta y 5,50 si disminuye”.
En el apartado bajista, Germade apunta a Ebro Foods. “Si bien el valor no se encuentra en un movimiento primario bajista, observamos cierta pérdida de momento”, ha comentado el experto de Cortal Consors. “Su tendencia relativa empieza a dar claros síntomas de debilidad, por lo que interpretamos los 18 euros como un probable techo en su tendencia intermedia”. Por ello desde este bróker no descartan un ajuste proporcional a su último impulso alcista. “La estrategia a seguir sería vender rebotes hacia los 17,90 euros, con stop por encima de los 18 euros, y probable objetivo parcial en los 15,50 euros, sin descartar los 14,75 euros”.
También en el lado de los cortos, José Ramón Sánchez Galán tiene algunos nombres en la cabeza. Por ejemplo: Repsol. El valor ha sufrido, para el analista independiente, otro movimiento corporativo que está “aflojando” las cotizaciones: La Caixa ha decidido vender un 2,5% de la petrolera a través de bonos convertibles lo que le permite aumentar su ratio de capital calculado según los criterios de Basilea III, sin tener que asumir una pérdida patrimonial (la participación está valorada a más de 24 euros por acción). “Esta colocación está ligada a un Derivado que asegura que el precio de venta para la Caixa en el año 2016 estará entre 18,25 y 22,81 (a través de la compra de una Put y la venta de una Call o, lo que es lo mismo, de un Collar), lo que genera una necesidad de cobertura para los comercializadores de los bonos de más del 42% del total de los títulos vendidos por la Caixa”. Este es el motivo, dice el experto, por el que Repsol ha caído tanto durante las últimas sesiones. En el apartado técnico, Repsol presentaba desde julio del 2012 un movimiento alcista que, en media, suponía una cierta estabilidad de la tendencia. No obstante, “los últimos acontecimientos han derivado en una pérdida de confianza del mercado cómo reflejan los gráficos, con osciladores parcialmente pesimistas y que buscan apoyarse en soportes antes de decantarse en uno u otro sentido”. En este sentido, Sánchez Galán no descarta que el valor, tras pasar por el nivel de los 18,47 euros, busque soportes “que no encontramos fehacientemente hasta el nivel de los 18 euros”. Aunque advierte: “En caso de perder dicho nivel, no encontramos más puntos de apoyo consistentes hasta el entorno de los 17,06 euros”.
