El nuevo avance del Global Supply Chain Pressure Index llega en un contexto de fuerte tensión sobre el comercio mundial. La escalada bélica entre EEUU, Israel e Irán, junto al deterioro del tráfico por el estrecho de Ormuz, ha devuelto al primer plano el riesgo de cuellos de botella logísticos y encarecimiento energético.
El indicador de la Fed de Nueva York vuelve a alejarse del nivel neutral y firma su registro más elevado en más de tres años
Un repunte que devuelve la tensión a la logística global
El índice elaborado por la Fed de Nueva York está normalizado de forma que el nivel 0 representa su media histórica. Por encima de ese umbral, el indicador refleja una presión superior a la habitual en la cadena global de suministro.
La subida de marzo confirma así una nueva fase de estrés tras varios meses con lecturas moderadas. El salto desde 0,54 puntos en febrero hasta 0,68 puntos en marzo apunta a una intensificación de los problemas de oferta, transporte y costes en un momento especialmente sensible para la economía internacional.
| Mes | Índice de presión | Qué refleja la cifra |
|---|---|---|
| Enero de 2023 | 1,08 | Última lectura superior a la actual |
| Febrero de 2026 | 0,54 | Presión ya por encima de la media |
| Marzo de 2026 | 0,68 | Máximo desde enero de 2023 |
| Diciembre de 2021 | 4,49 | Pico histórico por la crisis poscovid |
Ormuz vuelve a tensionar el comercio y la energía
El mercado sigue muy pendiente del estrecho de Ormuz, una ruta crítica para la energía mundial. Según la EIA de EEUU, por este paso circularon en 2024 unos 20 millones de barriles diarios, el equivalente a alrededor del 20% del consumo mundial de líquidos del petróleo. La IEA añade además que por ese corredor transita cerca del 19% del comercio global de gas natural licuado.
Ese peso explica que cualquier alteración del tráfico en la zona tenga un impacto casi inmediato en costes de transporte, precios de la energía y expectativas industriales. En marzo, el empeoramiento del entorno geopolítico coincidió precisamente con un nuevo repunte del indicador de presión en las cadenas de suministro.
La relevancia estratégica de Ormuz convierte cualquier restricción del paso en un riesgo directo para la industria, el transporte y la inflación
Del alivio tras la pandemia a una nueva fase de incertidumbre
La comparación histórica muestra la magnitud del cambio. El índice llegó a tocar 4,49 puntos en diciembre de 2021, en plena crisis logística derivada del Covid-19, antes de iniciar una senda de moderación durante 2022 y 2023.
De hecho, la última vez que el indicador superó la lectura actual fue en enero de 2023, cuando aún se estaba absorbiendo el impacto acumulado de la pandemia y de la guerra en Ucrania sobre los flujos comerciales internacionales. El dato de marzo no se acerca a los máximos de aquella etapa, pero sí rompe con la relativa calma de los últimos trimestres y sugiere que las cadenas globales vuelven a operar bajo mayor presión.
| Referencia histórica | Nivel del índice | Contexto |
|---|---|---|
| Media histórica desde 1997 | 0,00 | Situación neutral |
| Diciembre de 2021 | 4,49 | Máxima presión por la crisis poscovid |
| Mayo de 2023 | -1,59 | Mínimo histórico |
| Marzo de 2026 | 0,68 | Máximo en más de tres años |
La evolución del conflicto y la normalización o no del tráfico marítimo serán decisivas para el dato de abril
La evolución del conflicto en Oriente Próximo y la capacidad de estabilizar el paso por Ormuz serán determinantes para los próximos registros. Si persisten las restricciones energéticas y logísticas, la presión sobre las cadenas de suministro de EEUU podría seguir creciendo durante abril tras haber firmado ya en marzo su cota más alta desde comienzos de 2023.
