El euro se encuentra en máximos de 14 meses frente al dólar y de tres años frente al yen japonés. La fortaleza de la divisa comunitaria, sin embargo, es un lastre para las exportaciones alemanas, que son a su vez uno de los pilares básicos de su economía. Algunos analistas han señalado una posible presión de Berlín sobre el Banco Central Europeo (BCE) para reducir los tipos, pero el presidente del Bundesbank niega tal cosa.
El debate ha surgido después de conocerse que la economía alemana ha sufrido un parón en el último trimestre del 2012 al retroceder su Producto Interior Bruto (PIB) un 0,6%. Aunque en términos interanuales Alemania ha cerrado el 2012 con un crecimiento económico del 0,7%, los últimos tres meses del año han abierto la veda para que crezca el pesimismo en el país centroeuropeo.
La disminución de las exportaciones tiene mucho que ver en todo esto. Ante la dificultad que durante los últimos meses ha tenido para colocar sus productos entre sus debilitados socios del euro, Alemania había optado por dirigirse al mercado externo (Europa del Este y China, sobre todo). Pero la revalorización del euro –impulsada, entre otras cosas, por los programas de compra de deuda soberana organizados desde el BCE- ha puesto en jaque este sector. Los productos alemanes son ahora demasiado caros.
Ante este escenario, el diario El Mundo ha informado de que algunos analistas de Fráncfort consideran que el BCE debería tener ya preparado un plan de choque que podría contemplar la bajada de tipos en medio punto hasta el 0,25%. Incluso los hay que hablan de la posibilidad de que se den tipos negativos para la facilidad de depósitos, lo que obligaría los bancos de la zona del euro a pagar por dejar dormir su dinero en el BCE.
Sin embargo, el presidente del Bundesbank y consejero del BCE, Jens Weidmann, ha negado que se vaya a dar esta posibilidad en una entrevista concedida esta semana a la agencia Bloomberg. Porque, entre otras cosas, una bajada de tipos supondría abonar el terreno de cara a una situación estanflacionista, con todo el temor histórico que guarda Alemania hacia este tipo de situaciones.
