La posible crisis del petróleo en el norte de África y la de deuda en Europa amenazan con frenar el crecimiento económico mundial, pero siempre hay quien puede sacar provecho de esta situación, como los ‘hedge funds’. Ya lo hicieron el año pasado y de acuerdo con las previsiones de los expertos, lo volverán a repetir este, gracias a la captación de dinero nuevo y a la mejora de la valoración de sus inversiones.
Según Credit Suisse, la valoración total de los activos gestionado por esta industria podría alcanzar este año los 2,31 billones de dólares, un 18% más (350.000 millones de dólares) que en el ejercicio pasado. En los últimos seis meses de 2010, los diez mayores ‘hedge funds’ obtuvieron unos beneficios netos de 28.000 millones de dólares.
La cifra supera en 2.000 millones las ganancias netas conjuntas de Goldman Sachs, JP Morgan, Citigroup, Morgan Stanley, Barclays y HSBC en el mismo periodo, según asegura hoy Financial Times, que cita un estudio de LCH Investments. Los gestores de los diez ‘hedge funds’ más importantes del mundo lograron para sus clientes un total de 182.000 millones de dólares desde que se fundaron, añade el rotativo. El campeón en generar beneficios es George Soros, cuyo ‘hedge fund’, Quantum Fund, ha obtenido 35.000 millones de dólares en beneficios desde que se constituyó en 1973. Este fondo apenas emplea a un centenar de trabajadores, frente al cerca de millón de personas que trabajan en el conjunto de los bancos antes citados.
De cerca le sigue John Paulson, que ha necesitado muchos menos años para acumular unas ganancias de 32.200 millones de dólares. Su firma, Paulson & Co, se creó en 1994. Paulson fue uno de los pocos gestores capaces de prever la crisis ‘subprime’ y sacar provecho de ella.
En el conjunto del año, Paulson ganó 5.000 millones y muchos se han preguntado cómo pudo este hombre lograr tremenda hazaña. The Wall Street Journal explica que 1.000 millones de dólares del ‘botín’ provienen de la comisión del 20% que su firma aplica al beneficio obtenido por los fondos que gestiona. ¿Pero de dónde salieron los 4.000 millones restantes? Paulson inició 2010 con inversiones personales en sus ‘hedge funds’ de alrededor de 10.000 millones. Estas participaciones crecieron un 40%, es decir, 4.000 millones. Sin embargo, esas ganancias son curiosas porque sus fondos no tuvieron mucho éxito el año pasado, ninguno de los más importantes llegó a crecer un 20%.
La clave para las enormes ganancias de Paulson reside en que amplificó esos retornos creando versiones denominadas en oro de sus cinco fondos. Lo hizo tomando dinero invertido en los diversos ‘hedge funds’, sacando préstamos garantizados por dichas inversiones y utilizando ese dinero prestado para comprar futuros de oro y fondos que cotizan en Bolsa. Dado que el metal amarillo se apreció casi un 30% a lo largo del año pasado, las versiones denominadas en oro de los fondos de Paulson subieron hasta un 45%.
