Alberto Castillo, analista jefe de Capital Bolsa, incluye entre sus apuestas a Mapfre. “Los resultados empresariales del cuarto trimestre, recientemente anunciados, y el repunte de las tasas de interés, deberían de seguir apoyando la cotización de Mapfre en el corto plazo. Las primas en 2021 superaron las estimaciones tras ascender un 8,2% y el beneficio neto se disparó un 45% interanual, gracias en parte a los extraordinarios”, explica. “La mejora en Latinoamérica esperada para el presente año, junto con una valoración atractiva y una rentabilidad por dividendo en torno al 7%, seguirán impulsando la cotización en el corto plazo”.
Por su parte, Victoria Torre Pérez, analista de Singular Bank, fija sus ojos en Cie Automotive y ACS. En cuanto a la primera de ellas, “el fabricante español de componentes de automoción sale reforzado de la crisis apoyándose en su diversificación de productos y clientes”, explica. “El mercado de la India le ha supuesto una nueva vía de crecimiento muy importante. El sector automóvil se beneficiará de la reactivación de la producción en 2022 gracias a la gradual solución a los problemas de suministros”.
Mientras, ACS “cotiza con un gran descuento frente a otras compañías de infraestructuras”. “El mercado penaliza la falta de inversiones tras las importantes desinversiones de los últimos años. Creemos que en 2022 la compañía empezará a desarrollar un plan de inversiones en autopistas y renovables que tendría un efecto positivo sobre su cotización”.
Volviendo a Castillo, las acciones de Amadeus “deberían beneficiarse en el corto plazo de los buenos resultados de su competidora Sabre, cuyos ingresos se dispararon en el cuarto trimestre. Este fuerte incremento sugiere que las tendencias de recuperación de viajes continuaron mejorando durante el cuarto trimestre”. “El precio de la acción de Amadeus se encuentra un 14% por debajo de sus niveles prepandémicos, frente al -7% de sus homólogas y -4% del sector de viajes y turismo, cuando el perfil de Amadeus es más defensivo y su inversión propicia en momentos de una recuperación más incierta. Seguimos pensando que el levantamiento de las restricciones de viajes y nuevos acuerdos de negocios serán sus catalizadores positivos en el corto/medio plazo”, añade el experto de Capital Bolsa.
También apuesta por Grifols, ya que “creemos que el buen comportamiento reciente de CSL, uno de sus grandes competidores, tras sus resultados del cuarto trimestre y sus previsiones, podrían alentar un rebote de las acciones muy castigadas”. “Sus esfuerzos para impulsar las donaciones de plasma han tenido éxito, subiendo hasta un 18% frente al año pasado. La compañía ha tenido que lidiar con volúmenes de recolección de plasma limitados durante la pandemia de Covid-19, pero insinuó un regreso a un ‘entorno más normalizado’ en la segunda mitad del año fiscal 2022 y en 2023, algo que debería ayudar a toda la industria”.
“Grifols presentará resultados el 28 de febrero y sus acciones podrían repuntar hasta entonces, con los inversores posicionándose de cara a unos resultados y previsiones que puedan sorprender positivamente al mercado”, concluye Castillo.
Naturgy y Cellnex, entre los valores que podrían sufrir
En cuanto a los valores que podrían mantenerse fríos, ambos expertos coinciden en señalar a Naturgy. Según recuerda Torre, “acaba de anunciar que, a través de una operación denominada Géminis, va a escindirse en dos compañías cotizadas, una denominada MarketsCo dedicada al negocio liberalizado (generación y comercialización de energía) y NetworksCo dedicada al negocio regulado (infraestructura de transporte y distribución)”. “No hay unanimidad en la valoración de la operación, ya que algunos expertos consideran que la operación tiene sentido estratégico, mientras otros opinan que una organización vertical puede aportar numerosos beneficios en un entorno de transición energética”, avisa la analista de Singular Bank. Además, “los múltiplos a los que cotizarán las dos compañías por separado son más altos que los de la actual Naturgy. Asimismo, no le beneficia su menor escala en renovables frente a otros competidores”.
“Las acciones de Naturgy han sufrido recientemente tras los planes de escisión en dos empresas cotizadas que pondrá fin a la lucha por su control y por tanto la prima con la que estaba cotizando”, coincide Castillo. “Es muy probable que esta división conlleve costos adicionales y un potencial déficit de financiación en el negocio liberalizado. Además, con esta escisión los inversores pueden repensar su exposición a diferentes segmentos de la empresa y provocar un riesgo de sobreendeudamiento. Nuestro precio objetivo se sitúa en 24,50 euros”.
El experto de Capital Bolsa apunta también a Cellnex. “La operadora de infraestructuras de telecomunicaciones inalámbricas se está viendo presionada por una creciente marea de operaciones corporativas en el sector telecomunicaciones europeo. Bruselas, una vez reacia a las operaciones corporativas en el sector, está alentando la consolidación y la necesidad de cuatro operadores por país está desapareciendo”. “Esto es negativo para Cellnex”, explica, “ya que un menor número de operadores reduce el crecimiento orgánico potencial en el futuro. Además, el reciente aumento de las tasas de interés reales implica una percepción negativa de su valoración de mercado. Por todo, a pesar de una valoración a largo plazo aceptable, las acciones de Cellnex podrían seguir sufriendo en el corto plazo”.
Fuera de la bolsa española, Torre concluye avisando del riesgo en Credit Suisse. “En contraste con las positivas cifras de otras entidades del sector, las últimas cuentas de Credit Suisse arrojan unas pérdidas cercanas a los 1.490 millones de euros, tras extraordinarios derivados del caso del fondo Archegos y una serie de provisiones legales”. “Aunque el banco empieza a ver señales de recuperación, ha dicho que 2022 será un año de transición y que se verá impactado por algunos aspectos, como los costes de reestructuración”.
