Los últimos resultados publicados por la eléctrica, correspondientes a los nueve primeros meses de 2025, muestran que la mejora del beneficio no se ha trasladado a la base comercial ni al balance.
Endesa pierde clientes en electricidad y gas mientras incrementa su deuda financiera neta en 2025
La base de clientes se reduce al cierre del ejercicio
A septiembre de 2025, Endesa contabiliza 9,714 millones de clientes de electricidad, lo que supone una caída del 4,9% frente a los 10,217 millones de clientes eléctricos registrados a cierre de 2024. El ajuste se concentra en el mercado libre, donde la base baja un 5,7%, hasta 6,287 millones de clientes.
El mercado regulado también retrocede, con 3,427 millones de clientes, un 3,4% menos, confirmando que la pérdida de usuarios no se limita a un único segmento.
El mercado libre concentra la mayor parte de la pérdida de clientes eléctricos
El negocio de gas mantiene la misma tendencia
El área de gas natural refuerza esta lectura. Endesa cierra septiembre con 1,717 millones de clientes de gas, lo que supone un descenso del 3,4% respecto a los 1,777 millones de clientes de gas de finales de 2024.
De nuevo, el retroceso se concentra en el mercado libre, con una caída del 4,8%, mientras que el mercado regulado apenas avanza un 0,6%, insuficiente para compensar la pérdida total.
Evolución de clientes de Endesa (referencia para 2026)
| Segmento | Clientes sep 2025 | Variación vs 2024 |
|---|---|---|
| Electricidad total | 9,714 millones | -4,9% |
| Electricidad mercado libre | 6,287 millones | -5,7% |
| Electricidad regulado | 3,427 millones | -3,4% |
| Gas total | 1,717 millones | -3,4% |
| Gas mercado libre | 1,239 millones | -4,8% |
| Gas regulado | 0,478 millones | +0,6% |
El deterioro de la cartera comercial se extiende a todas las líneas de negocio
La deuda neta sube más del 11%
En paralelo, Endesa eleva su deuda financiera neta hasta 10.334 millones de euros, lo que representa un incremento del 11,1% respecto a los 9.298 millones de euros con los que cerró 2024.
Este aumento del endeudamiento se produce pese a una generación de caja operativa de 3.437 millones de euros, debido principalmente al pago de dividendos por unos 1.500 millones de euros y a la ejecución de recompras de acciones por aproximadamente 450 millones de euros durante el ejercicio.
Magnitudes financieras clave de Endesa (base para 2026)
| Indicador | 9M 2025 | Variación interanual |
|---|---|---|
| Ingresos | 15.948 millones € | +1,2% |
| EBITDA | 4.224 millones € | +8,8% |
| Beneficio neto | 1.711 millones € | +21,9% |
| Deuda financiera neta | 10.334 millones € | +11,1% |
Qué anticipan estos datos para 2026
Con el ejercicio prácticamente cerrado, estos indicadores sirven como punto de partida para 2026. La continuidad de la pérdida de clientes obligaría a Endesa a reforzar su estrategia comercial en un entorno de elevada competencia, mientras que el nivel de deuda condicionará el margen para nuevas inversiones y dividendos.
La compañía mantiene como referencia un EBITDA anual de entre 5.400 y 5.600 millones de euros y un beneficio neto de hasta 2.000 millones de euros, pero el mercado seguirá vigilando si la mejora de resultados es suficiente para revertir la caída de clientes y estabilizar el balance en el próximo ejercicio.
