Banco de España
En un momento en el que los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de este tipo de deuda dada su alta rentabilidad, que ha ido creciendo desde inicios de 2022, la demanda en esta subasta ha superado los 6.365 millones del euros, más del triple de lo finalmente adjudicado.
En concreto, el organismo dependiente del Ministerio de Asuntos Económicos y Transformación Digital ha colocado 508,96 millones de euros en letras a tres meses, frente a una demanda de 2.204,13 millones, y el tipo de interés marginal se ha colocado en el 2,520%, por encima del 2,198% de la subasta anterior de enero y alcanzando su nivel más elevado desde julio de 2012.
En las letras a nueve meses, el Tesoro ha colocado 1.450,21 millones, por debajo de los 4.161,1 millones solicitados por los inversores, con una rentabilidad marginal del 2,973%, por encima del 2,839% previo, y situándose en su nivel más alto registrado, teniendo en cuenta que esta referencia se lanzó en febrero de 2013.
Tras la emisión del martes, el Tesoro celebrará el próximo jueves una subasta de obligaciones del Estado, en la que el organismo público espera adjudicar entre 5.500 millones y 6.500 millones de euros.
En concreto, en esta última subasta de febrero el Tesoro emitirá Obligaciones del Estado con una vida residual de 4 años y 5 meses, con cupón del 0,80%; Obligaciones del Estado a 7 años, con cupón del 0,80% y Obligaciones del Estado con una vida residual de 9 años y 8 meses, con cupón del 2,55%.
Las referencias marginales es del 2,897% para las Obligaciones del Estado a 7 años y del 3,313% para las y Obligaciones del Estado con una vida residual de 9 años y 8 meses.
En un contexto marcado por las sucesivas subidas de tipos de interés tanto por parte de la Fed como del Banco Central Europeo, el Tesoro ha ido elevando la rentabilidad ofrecida por la compra de deuda e incluso ha superado el 3,5% en una emisión de obligaciones del Estado a 20 años.
En lo que va de 2023, las compras a través de la web del Tesoro de minoristas se han incrementado por encima de los 1.100 millones de euros, lo que supone el triple de todas las adquisiciones del 2022.
Aun así, desde el organismo consideran que todavía es pronto para conocer su grado de incidencia sobre la deuda pública española. Los últimos datos dados a conocer por el Banco de España datan de noviembre de 2022 cuando solo un 0,2% de la deuda pública española se situaba en manos de minoristas particulares.
Según el Tesoro, ese porcentaje se incrementará en los próximos meses, pero, en estos momentos, la tenencia mayoritaria de los valores del Tesoro se sitúa en inversores internacionales, con un 40% del global.
Según los Presupuestos Generales del Estado (PGE) de 2023, la emisión bruta por parte del Tesoro Público será este año de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para 2022, debido al alza de los tipos de interés.
Por su parte, el endeudamiento neto del Tesoro Público en 2023 se mantendrá en 70.000 millones. Desglosando por tipo de instrumento, se prevé que las Letras del Tesoro aporten financiación neta negativa por 5.000 millones, por lo que los bonos y obligaciones del Estado, junto con el resto de las deudas en euros y en divisas, aportarán los 75.000 millones restantes.
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