El retroceso se explica principalmente por el deterioro del comercio de bienes, aunque el sector servicios, especialmente el turismo, mantuvo un comportamiento positivo que amortiguó la caída.
El conjunto de las cuentas exteriores refleja un equilibrio aún sólido, aunque con señales de moderación tras el fuerte crecimiento del año anterior.
El deterioro del comercio de bienes explica la caída del superávit exterior pese al impulso del turismo
El déficit de bienes se dispara en 2025
La balanza de bienes registró un déficit de 49.000 millones de euros en 2025, frente a los 33.900 millones de euros de déficit en 2024, lo que supone un notable empeoramiento del saldo comercial.
Este incremento del déficit se convierte en el principal factor que explica la reducción del superávit por cuenta corriente.
En contraste, el comportamiento del sector servicios evitó una caída mayor del saldo exterior.
El déficit comercial aumenta en más de 15.000 millones de euros en un año
El sector servicios impulsa el saldo exterior
La balanza de servicios elevó su superávit un 13,3% en 2025, hasta alcanzar los 113.500 millones de euros, consolidándose como el principal motor del saldo exterior.
Dentro de este bloque:
- El superávit de turismo y viajes aumentó un 3,4%, hasta los 70.500 millones de euros.
- El superávit de servicios no turísticos creció un 34,4%, hasta los 43.000 millones de euros.
En este último segmento, todos los sectores registraron avances, salvo el área de seguros, pensiones y servicios financieros, cuyo superávit cayó un 44%, hasta los 2.300 millones de euros.
Evolución de los principales componentes
| Concepto | 2025 (millones €) | Variación anual |
|---|---|---|
| Superávit cuenta corriente | 49.400 | -2,6% |
| Déficit de bienes | -49.000 | +44,5% |
| Superávit de servicios | 113.500 | +13,3% |
| Turismo y viajes | 70.500 | +3,4% |
| Servicios no turísticos | 43.000 | +34,4% |
| Renta primaria | -1.100 | Mejora |
| Renta secundaria | -14.000 | Empeora |
Mejora en rentas primarias y deterioro en secundarias
La renta primaria registró un déficit de 1.100 millones de euros en 2025, mejorando frente a los 4.000 millones de euros negativos de 2024.
Por el contrario, la renta secundaria amplió su déficit hasta los 14.000 millones de euros en 2025, frente a los 11.600 millones de euros del año anterior, lo que contribuyó también al deterioro del saldo global.
La mejora en rentas primarias no compensa el empeoramiento de las transferencias
Menor capacidad de financiación de la economía española
La cuenta de capital redujo su superávit un 5% en 2025, hasta los 17.200 millones de euros.
Como resultado, la capacidad de financiación de la economía española, que suma la cuenta corriente y la de capital, se situó en 66.600 millones de euros en 2025, frente a los 68.700 millones de euros de 2024, lo que supone un descenso del 3%.
Este dato confirma una ligera pérdida de fortaleza del sector exterior, aunque mantiene un nivel elevado en términos históricos.
El comportamiento del sector servicios, especialmente el turismo, sigue siendo clave para sostener el equilibrio exterior, en un contexto marcado por el aumento del déficit comercial.
