El pool eléctrico bajará a los 30 euros/Mwh si Europa «abre el grifo» del gas ruso

«Este acontecimiento, unido a una hipotética relajación de la Comisión Europea (CE) en los objetivos de almacenamiento de gas europeo y al esperado aporte de las energías renovables, provocará precios similares a la primavera del año pasado», ha pronosticado el director general de Tempos Energía, Antonio Aceituno.

Según ha explicado Aceituno, «los próximos meses van a ser capitales para el ámbito del gas y, por ende, para todo el complejo eléctrico». «Tras los llamamientos de varios Estados miembros, se esperaba que la Unión Europea (UE) aprovechara la publicación de su plan de acción para una energía asequible con el fin de anunciar una flexibilización de su actual norma de almacenamiento», ha apuntado.

Si bien en este documento se establecía que la UE podría implementar trayectorias de llenado más flexibles, la organización «no flexibilizó ni modificó explícitamente ninguna legislación actual», lo que, en palabras de Aceituno, se traduce en que «el miedo a alcanzar el 90 por ciento aún permanece».

Por otro lado, las previsiones de la Agencia Internacional de la Energía marcan que Europa necesitará alrededor de 25 millares de metros cúbicos más de gas natural licuado entre abril y octubre que el año pasado con el fin de alcanzar el objetivo de llenado del 90% para el próximo 1 de noviembre. Por este motivo, «el mercado podría presentarse bastante ajustado en verano, con una fuerte competencia por cada gota de gas natural licuado mundial», según ha expuesto el director general de Tempos Energía.

INFLUENCIAS GEOPOLÍTICAS EN EL ‘POOL’

Con todo lo anterior, el panorama actual sitúa el foco en Estados Unidos y Ucrania, concretamente en relación a si los flujos de gas podrían regresar pronto a Europa. El experto ha recordado que la empresa Engie afirma que, «en caso de paz, se necesitarán al menos algunos meses para que estos flujos regresen, teniendo en cuenta el obstáculo clave que supone la resolución de las actuales disputas entre Gazprom y sus antiguos clientes».

Además, la región ha tomado medidas para instalar más terminales de gas natural licuado y la propia UE se ha comprometido a eliminar progresivamente la energía rusa para 2027, con la previsión de presentar el próximo mes una hoja de ruta sobre cómo lograrlo.

CURVA BAJISTA EN FUTUROS ELÉCTRICOS

Con vistas a los futuros eléctricos, el gas ha finalizado el mes de febrero con la mayor caída en doce meses, logrando situarse en los 41,29 euros –una disminución de más del 29 por ciento, 17 euros el megavatio hora–.

Todos los contratos eléctricos recogen en mayor o menor medida la gran curva bajista del gas. Así, el próximo trimestre se sitúa en los 46,30 euros el megavatio hora, muy cerca de su raíl inferior, 45,75 euros, mientras que el tercer y cuarto trimestre de 2025 son los que más bajan, un 15 por ciento, más de 14 euros el megavatio hora, y casi un 12 por ciento, alrededor de los once euros el megavatio hora, respectivamente.

Por otro lado, el primer trimestre de 2026, describe una dinámica distinta, bajando lentamente, prácticamente un diez por ciento, 7,40 euros el megavatio hora, desde el 23 de enero. De cara a los próximos dos años, 2026 ha bajado hasta ubicarse un poco por encima del suelo de 59 euros el megavatio hora, mientras que 2027 hace lo propio en relación a una resistencia de 56,25 euros el megavatio hora.

El director general de Tempos Energía ha señalado que «este panorama se produce tras finalizar uno de los meses de febrero menos competitivos de todos los tiempos». «El mes pasado arrojó una media de 108,31 euros el megavatio hora, un número casi 2,5 veces más alto que el año pasado, 64,31 euros el megavatio hora, y lo más importante, es el cuarto mes consecutivo en el que el pool está por encima de los 96 euros, situación que no veíamos desde agosto de 2022, en plena crisis energética».

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