El metal precioso encadena nuevos máximos en un contexto marcado por las tensiones geopolíticas, la desconfianza hacia la política económica de EEUU y el aumento de las compras institucionales por parte de bancos centrales.
El oro acumula una revalorización del 15% en lo que va de 2026 tras dispararse cerca de un 70% durante 2025
Un rally que no da señales de agotamiento
A finales de diciembre de 2025, la onza de oro superaba por primera vez los 4.500 euros, mientras que este viernes alcanzaba un récord intradía de 4.967 euros por onza, consolidando una subida del 15% en 2026, tras haber avanzado alrededor de un 70% durante 2025.
Desde mediados de agosto de 2024, cuando el metal precioso superó los 2.500 euros por onza, su precio casi se ha duplicado, reflejando el cambio estructural en las preferencias de los inversores ante un entorno de elevada incertidumbre.
El precio del metal precioso casi se ha duplicado desde agosto de 2024
Geopolítica, deuda y dudas sobre la Reserva Federal
El detonante más reciente del rally ha sido la renovada fricción entre EEUU y Europa por el control de Groenlandia, aunque los analistas subrayan que el trasfondo es más profundo.
Los expertos de ING Research, Warren Patterson y Ewa Manthey, señalan que a la volatilidad geopolítica se suman los ataques reiterados de la Casa Blanca a la Reserva Federal, que han reavivado las dudas sobre la independencia del banco central estadounidense.
Este contexto ha llevado a los inversores a priorizar el oro y la plata frente a las divisas y los bonos soberanos, especialmente ante el aumento de los niveles de deuda de EEUU y la mayor imprevisibilidad de su política económica.
La desconfianza en la política económica de EEUU refuerza el papel del oro como refugio
Los bancos centrales refuerzan sus reservas
La demanda institucional también está jugando un papel clave. Esta semana, el Banco Nacional de Polonia anunció un plan para incrementar en más de un 27% sus reservas de oro, lo que equivale a 150 toneladas adicionales, con el objetivo de alcanzar las 700 toneladas.
Según los datos del World Gold Council, Polonia contaba a finales del tercer trimestre de 2025 con 515,34 toneladas, situándose como el undécimo país del mundo con mayores reservas del metal.
A escala global, EEUU lidera el ranking con 8.133,46 toneladas, seguido de Alemania, con 3.350,25 toneladas, e Italia, con 2.451,84 toneladas. España, por su parte, ocupa el puesto 16, con 281,58 toneladas de oro en sus reservas oficiales.
Principales reservas de oro por países
| País | Reservas de oro (toneladas) |
|---|---|
| EEUU | 8.133,46 |
| Alemania | 3.350,25 |
| Italia | 2.451,84 |
| Polonia | 515,34 |
| España | 281,58 |
La combinación de tensión geopolítica, desconfianza institucional y compras masivas de bancos centrales mantiene al oro en una dinámica alcista que acerca al metal precioso a un nivel histórico sin precedentes en euros.
