El Ibex 35 cierra plano a la espera de las previsiones del BCE

El mercado descuenta en teoría mensajes favorables por parte del BCE, pero la falta de confirmaciones y de estímulos inmediatos ha limitado cualquier intento de movimiento claro en los índices.

La sesión estuvo marcada por volúmenes moderados, escasa visibilidad a corto plazo y un comportamiento desigual entre sectores. El foco de atención se mantuvo también en el contexto internacional, especialmente en EEUU y en el negocio de los centros de datos, que empieza a generar inquietud en los mercados de crédito.

La falta de referencias macroeconómicas y empresariales frena al mercado español en una sesión sin dirección definida

Valores destacados dentro del Ibex 35

Dentro del selectivo, Mapfre, Cellnex y CaixaBank figuraron entre los valores con mejor comportamiento. El sector bancario mostró un tono relativamente sólido, aunque sin una tendencia clara, al no producirse novedades de calado que impulsaran las cotizaciones.

A pesar de este apoyo parcial, el índice no logró consolidar avances sostenidos, reflejando el clima de espera que domina al mercado.

Merlin y ACS lideran las caídas

En el lado negativo, Merlin Properties y ACS encabezaron los descensos, con caídas cercanas al 3%, en un contexto de fuerte corrección de las compañías vinculadas a la inteligencia artificial.

El detonante ha sido el retroceso de Oracle, que ha despertado dudas sobre la capacidad de financiación del sector. El elevado nivel de inversiones exige un acceso constante al crédito, pero cuando aumenta la incertidumbre, el mercado se vuelve más restrictivo, penalizando especialmente a las empresas sin una posición de caja neta sólida.

En este contexto, ACS y Merlin se han visto arrastradas por su exposición a este segmento. En el caso de ACS, el 35% de la cartera de proyectos de Turner, su filial estadounidense, está ligada a infraestructuras digitales. Merlin, por su parte, incluso recurrió a una ampliación de capital para reforzar su apuesta por los centros de datos.

Las dudas sobre la financiación del capex en inteligencia artificial castigan a los valores expuestos a infraestructuras digitales

Europa y EEUU profundizan en las pérdidas

En el resto de Europa, el tono fue claramente negativo. El DAX alemán cedió cerca de medio punto porcentual, con el sector del automóvil entre los más castigados, a pesar de un entorno regulatorio algo más favorable tras la retirada por parte de la UE de la prohibición a los vehículos de combustión a partir de 2035.

En EEUU, los principales índices ampliaron las pérdidas, mientras crece la preocupación por el negocio de los centros de datos. Oracle afronta dificultades para financiar un proyecto valorado en 10.000 millones de dólares, una cifra que corresponde al coste estimado de un centro de datos en Michigan. Este episodio ha llevado a algunos inversores de crédito a cuestionar la viabilidad del elevado capex de ciertas compañías.

En el caso concreto de Oracle, la persistencia de flujos de caja libre negativos amenaza con impactar de forma directa en su valoración bursátil.

El mercado empieza a cuestionar la sostenibilidad financiera de algunos grandes proyectos tecnológicos

Materias primas y criptomonedas

En el mercado de materias primas, la plata volvió a destacar, impulsada por una fuerte demanda industrial y, en menor medida, monetaria, en un contexto de posible escasez de oferta. Por el contrario, el bitcoin continuó mostrando signos de debilidad, sin lograr atraer flujos de inversión relevantes en la sesión.

El cierre de la jornada deja al mercado pendiente de las decisiones y mensajes del BCE, que podrían marcar el rumbo de los próximos días.

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