Bitcoin
La cotización de bitcoin ha vivido en noviembre su peor mes desde la crisis cripto de 2022, con una caída de algo más del 17% que la ha devuelto a la franja de los 80.000 dólares por unidad, muy lejos del máximo histórico cercano a 126.000 dólares alcanzado a inicios de octubre. La corrección coincide con reembolsos netos de entre 3.500 y 3.800 millones de dólares en ETF al contado y con un repunte de las liquidaciones forzosas en derivados.
La brusca corrección de bitcoin ha encendido las alarmas en un mercado donde confluyen varios factores: las ventas masivas de ETF al contado en EEUU, la retirada de liquidez global, el cierre acelerado de posiciones apalancadas y la actuación de grandes carteras que han vuelto a enviar miles de unidades a los ‘exchanges’. A este escenario se añaden las nuevas guías de exposición a criptoactivos de BBVA, Bank of America y JPMorgan, así como la aplicación efectiva del reglamento MiCA en la Unión Europea. A partir de este punto, el texto ya incorpora enlaces internos y externos en palabras clave para reforzar el SEO (sin mostrar URL y sin afectar a la entradilla).
La pérdida acumulada desde los máximos de octubre supera los 30.000 dólares por bitcoin, borrando buena parte del avance logrado en 2025
El precio de bitcoin cayó algo más del 17% durante noviembre de 2025, lo que lo convierte en el segundo peor mes del año y en el más débil desde 2022, según datos recopilados por plataformas especializadas. En su fase más intensa, la criptomoneda llegó a cotizar en la zona de los 80.000–81.000 dólares por unidad, su nivel más bajo en siete meses.
La corrección llegó tras un verano marcado por fuertes entradas de capital a los ETF y por la expectativa de recortes de tipos en 2026. La secuencia cambió con el giro de los grandes flujos, que reveló un mercado con un nivel de apalancamiento mayor del que se estimaba.
El desplome de noviembre ha devuelto a bitcoin a niveles de primavera y ha roto el rally iniciado tras el halving de 2024
Los ETF de bitcoin al contado en EEUU, principal vía institucional de acceso al activo, protagonizaron una de las mayores oleadas de reembolsos desde su lanzamiento.
Las salidas netas de noviembre —entre 3.500 y 3.800 millones de dólares— obligaron a los emisores a vender bitcoin físico en el mercado spot para atender las órdenes, amplificando la presión bajista.
BlackRock, a través de iShares Bitcoin Trust, acumuló más de 2.400 millones de dólares en reembolsos, alrededor del 63% del total.
| Indicador | Magnitud aproximada | A qué corresponde cada cifra |
|---|---|---|
| Caída mensual de noviembre | En torno al 17% | Descenso del precio de bitcoin durante noviembre de 2025 |
| Retroceso desde máximos históricos | Entre 30% y 33% | Distancia desde la zona de 120.000–126.000 dólares por unidad |
| Mínimo reciente | En torno a 80.000 dólares | Nivel más bajo registrado en siete meses |
| Reembolsos en ETF al contado | Entre 3.500 y 3.790 millones de dólares | Salidas acumuladas en los ETF estadounidenses |
| Peso de BlackRock | ~2.470 millones, 63% del total | Reembolsos atribuidos a iShares Bitcoin Trust |
Los ETF han pasado de absorber miles de millones a devolver casi 3.800 millones de dólares en un mes
La corrección no se explica solo por los ETF. Según varios análisis de derivados, durante las horas de mayor volatilidad se liquidaron posiciones por entre 1.700 y 2.000 millones de dólares, la mayoría correspondientes a posiciones largas en bitcoin.
Los datos ‘on-chain’ muestran además un aumento notable de los envíos de grandes carteras a las plataformas de negociación. Solo el 21 de noviembre se enviaron más de 9.000 bitcoin a exchanges, y casi la mitad procedía de movimientos superiores a 100 unidades.
Mientras el precio corregía, varios grandes bancos han incorporado por primera vez una exposición explícita a bitcoin en sus guías de asignación.
JPMorgan ha situado un precio objetivo de 170.000 dólares por bitcoin en un horizonte de 6 a 12 meses, con un “suelo” de estrés en la zona de los 94.000 dólares. Bank of America recomienda asignar entre el 1% y el 4% de las carteras de banca privada a criptoactivos regulados, mientras que BBVA eleva la horquilla hasta el 3%–7% para clientes de alto patrimonio.
La gran banca consolida la idea de que bitcoin debe ocupar entre el 1% y el 7% de las carteras más arriesgadas
La UE avanza en la aplicación de MiCA, el reglamento que armoniza la emisión, custodia y comercialización de criptoactivos. En este contexto, la firma neerlandesa Blockrise se ha convertido en una de las primeras compañías en obtener una licencia completa bajo MiCA, que le permitirá ofrecer custodia, negociación regulada, gestión de activos y préstamos respaldados por bitcoin en toda la Unión.
Este movimiento refuerza el papel de Europa en la creación de un ecosistema regulado, donde parte creciente de la inversión llega ya a través de intermediarios supervisados.
MiCA y las nuevas licencias acercan el mercado de bitcoin al sistema financiero tradicional
Bitcoin ha seguido tradicionalmente un ciclo de cuatro años ligado a sus eventos de halving, pero en 2025 ese patrón se ha visto alterado por la retirada de liquidez global, las salidas de ETF y las grandes liquidaciones en derivados.
Informes recientes apuntan a una pérdida combinada de valor de hasta 1,2 billones de dólares en el mercado de criptoactivos entre octubre y noviembre, al sumar caídas de precio y cierres de posiciones.
La política monetaria de la Reserva Federal y otros bancos centrales vuelve a ser decisiva: la expectativa de recortes en 2026 condiciona el apetito por riesgo y el atractivo relativo de alternativas como bitcoin.
Con el cierre del año a la vista, los analistas señalan varios elementos clave:
Decisiones de la Fed y otros bancos centrales.
Flujos diarios de ETF al contado, tras reembolsos récord.
Actividad de grandes carteras y mineros.
Aplicación efectiva de MiCA y de las nuevas recomendaciones bancarias.
Con bitcoin en torno a los 89.000 dólares y con un soporte estimado en la franja de 80.000 dólares por unidad, el mercado vigila si los flujos se estabilizan o si, por el contrario, nuevas ventas pueden llevar el precio a niveles inferiores.
* Este reportaje tiene carácter exclusivamente informativo y no constituye una recomendación de compra o venta de bitcoin ni de otros criptoactivos.
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