El FROB estudia crear un fondo de titulización de activos con el objetivo de recuperar las posibles pérdidas derivadas de la cartera de hipotecas, que podrían ascender a otros 2.000 millones. A mediados del mes de julio, el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) pretende tener cerrada la venta de la cartera de hipotecas problemáticas de 6.500 millones de euros de CatalunyaCaixa. Sin embargo, para que la operación llegue a buen puerto, deberá dar un ‘empujón’ a los posibles inversores interesados. La solución más probable pasa por que el fondo de rescate asuma la parte más tóxica de estos préstamos, si bien parece descartado un esquema de protección de activos (EPA).
La alternativa manejada por el FROB pasa por la creación de un fondo de titulización de activos (FTA), según publica Reuters. “El modelo elegido para facilitar la venta de estos préstamos ha sido el de optar por la creación de un fondo de titulización respaldado por activos que a grandes rasgos se divide en dos grandes tramos: uno de deuda senior en el que entrarían los inversores internacionales, y otro de deuda junior que suscribiría el propio FROB”, señalan las fuentes a la agencia.
Las ofertas no vinculantes presentadas por los cinco grupos de fondos que han pasado el último corte, oscilan entre los 3.000 y los 4.000 millones de euros. Teniendo en cuenta que la cartera de préstamos podría contar con una provisión que oscila en torno a los 1.500 millones, esto supondría que las pérdidas que asumiría el grupo catalán se situarían entre 1.000 millones ó 2.000 millones de euros.
Para intentar evitar estas nuevas pérdidas, que incidirían en la venta de CatalunyaCaixa, el FROB suscribiría la parte no cubierta por las provisiones con la esperanza de recuperar una parte del eventual quebranto en un tiempo de diez años a través de este fondo de titulización, señala Reuters, si bien todavía quedarían flecos por cerrar.
La creación de este fondo de titulización de las hipotecas problemáticas recuerda inevitablemente no sólo al ‘empaquetamiento’ de hipotecas subprime que dio origen a la crisis allá por 2007, sino también al camino iniciado por la Sareb para deshacerse de los activos inmobiliarios. No obstante, el ‘banco malo’ que preside Belén Romana tiene un instrumento propio, los Fondos de Activos Bancarios (FAB), creados ‘ad hoc’ por el Gobierno para este fin. Estos FAB, a caballo entre fondos de inversión y fondos de titulización, cuentan además con un tratamiento fiscal muy favorable.
El FROB tiene intención de cerrar la venta de la cartera hipotecaria de CatalunyaCaixa a mediados de julio, para después acometer la subasta de la entidad en sí, que ha costado ya a los contribuyentes más de 12.000 millones de euros.
