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Edición testing    7 de diciembre de 2019

Renta Fija

Bolsa y empresas

BME alcanzó una cuota de mercado en la contratación de valores españoles del 77,09% en noviembre.

La Bolsa española negoció en renta variable 40.927 millones de euros en noviembre, en línea con el mismo mes del año anterior (-0,1%) y un 12,8% menos que en octubre, según las cifras publicadas por BME. El número de negociaciones en noviembre fue de 3,15 millones, un 14,5% menos que en noviembre de2018 y un 6,3% inferior al del mes anterior.

Renta Fija

La emisión en el último trimestre del año alcanzará un récord de 83.000 millones de dólares tras deducir la deuda vencida.

La administración estadounidense de Donald Trump se ha embarcado en una venta récord de bonos y letras para sufragar los aumentos de gastos y los recortes de impuestos. Sin embargo, los inversores extranjeros son cada vez más reacios a acudir a las subastas del Departamento del Tesoro.

Cambio climático

La ‘Climate Bonds Initiative’ estima que la emisión de bonos verdes debe alcanzar al menos un billón de dólares al año para financiar una economía baja en carbono.

Los bonos verdes han experimentado un notable crecimiento en los últimos años pero la emisión sigue siendo “insuficiente” para financiar la transición a una economía con bajas emisiones de carbono. Así lo señala en un reciente informe Xuan Sheng Ou Yong, analista de BNP Paribas Asset Management, que considera que el empujón definitivo de este mercado debería llegar a través de los bancos centrales.

Deuda pública

El Tesoro Público coloca en el mercado 4.900 millones de euros en letras a seis y 12 meses.

La primera subasta del Tesoro Público tras las elecciones del pasado domingo se ha saldado con la colocación de 4.900 millones de euros en letras a seis y 12 meses, por debajo del rango medio previsto, y con unos tipos negativos menores que en anteriores ocasiones.

Bolsa y empresas

La prima de riesgo española sube hasta los 67 puntos y se aleja del diferencial entre Portugal y Alemania.

La incertidumbre política tras los resultados de las elecciones celebradas ayer domingo vuelve a dejar al Ibex 35 sembrado de dudas, sin que el resto de principales parqués internacionales ayuden tampoco a insuflar un poco de ánimo a los inversores.

Tipos negativos

“Los tipos más bajos han aumentado los activos financieros, pero en general no han logrado estimular la economía real”, alerta Blackstone.

La inversión de la curva de tipos en EEUU, las rentabilidades negativas en Europa, la guerra comercial, los problemas en el mercado de repos, la caída en el sector manufacturero o la prima de plazo negativo podrían parecer problemas separados que analizar caso a paso. Pero para el estratega de Blackstone Joseph Zidle no son sucesos aleatorios, sino más bien diferentes síntomas que acabarán desembocando en el estallido de “la madre de todas las burbujas”.

Renta Variable

Los 46.916 millones de euros negociados en octubre suponen, no obstante, un 44,4% más que en septiembre.

La Bolsa española negoció en renta variable 46.916 millones de euros en octubre, un 44,4% más que en septiembre aunque un 13,2% menos el mismo mes del año anterior, según las cifras publicadas por BME. El número de negociaciones en octubre fue de 3,4 millones, un 9,4% más que en septiembre y un 22,2% menos que en el mismo periodo del año anterior.

Renta Fija

Los analistas de Bank of America Merrill Lynch advierten del riesgo de que aumenten las “empresas zombie”.

El Banco Central Europeo (BCE) reinició ayer de nuevo el anunciado programa de compras de bonos, un manguerazo con el que la institución, a partir de ahora bajo el mando de Christine Lagarde, intenta revivir la inflación y el crecimiento económico. Sectores como el del automóvil o las utilities podrían ser los más beneficiados, mientras que los analistas advierten de que puede suponer un aumento de las denominadas empresas zombie.

Riqueza

España es el décimo país del mundo con más ricos, según un informe de Credit Suisse.

La desigualdad en el mercado de activos financieros es algo innato al sistema bancario. Según informa el estudio sobre la riqueza mundial ‘Global Wealth Report 2019’ realizado por Credit Suisse Research Institute, casi el 50% de los activos financieros en España están en manos del 1% más rico de la población.

Bancos centrales

“Las tensiones derivadas de la creciente desigualdad y la brecha entre las élites metropolitanas y las provincias solo se exacerbarán”, avisa BNP Paribas Asset Management.

Los tipos de interés ultrabajos llegaron como un intento de los principales bancos centrales del mundo de estimular el crecimiento económico y la inflación, pero lo que en principio parecían medidas de emergencia pueden acabar convirtiéndose en el ‘nuevo normal’. Y los bolsillos de los inversores y ahorradores deben adaptarse a este nuevo entorno.

Bolsa

Los expertos avisan de que todavía quedan muchos flecos que cortar tanto en las negociaciones entre China y EEUU como en el Brexit.

Durante más de un año los mercados han cruzado los dedos sobre el desarrollo de la guerra comercial entre EEUU y China, y en el caso del Brexit, el miedo al abismo dura ya tres años y medio. En el plazo de unos días los dos principales focos de incertidumbre parecen haberse despejado hacia su conclusión, insuflando ánimos renovados en la bolsa. Sin embargo, los expertos recuerdan que aún quedan muchos flecos por cortar antes de que se pueda cantar victoria.

Renta Fija

El 40% de la deuda empresarial se vería ‘en peligro’ si se produce una crisis la mitad de virulenta que la que estalló en 2008.

La situación de tipos ultrabajos propiciada por los bancos centrales para intentar dar vigor a la economía mundial ha contribuido a una distensión de las condiciones financieras, animando a gobiernos y empresas a endeudarse hasta unos niveles “preocupantes”. Así lo considera el Fondo Monetario Internacional (FMI), que pone especial acento en los riesgos en la deuda empresarial con baja calidad de crédito.

Bancos centrales

La Reserva Federal comienza a comprar deuda para aumentar las reservas bancarias y que no haya más sustos en el mercado monetario.

La Reserva Federal ha reiniciado esta misma semana las compras de deuda, una acción que los hombres de Jerome Powell se han cansado en reiterar que no supone una nueva expansión cuantitativa (QE), sino que solo está destinada a aumentar las reservas de la banca, y que llega en un momento en que, tras el susto de septiembre, la calma no acaba de llegar a los mercados monetarios.

Deuda empresarial

La desaceleración económica comienza a poner de relieve los abusos cometidos en los últimos años.

Los préstamos apalancados, debidamente empaquetados en 'collateralized loan obligations' o CLO, han proliferado en los rincones más recónditos de los mercados en los últimos años al calor de los tipos ultrabajos. Los inversores siempre ávidos de rentabilidad apostaron por estas titulizaciones y ahora que empiezan a verse señales de desaceleración económica una cantidad ingente de deuda basura podría verse en apuros.

Renta Fija

El pasado septiembre se emitieron 434.000 millones de dólares en deuda empresarial, la cifra más alta de la historia.

El escenario de tipos bajos y negativos impulsado por los bancos centrales ha llevado a los inversores a una búsqueda de rentabilidad y las empresas de todo el mundo han aprovechado la oportunidad para endeudarse hasta unos niveles nunca vistos desoyendo los temores de una desaceleración económica.