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Edición testing    13 de diciembre de 2019

Emergentes

Bolsa

Aunque los indicadores de recesión todavía no emiten una señal roja sobre la posibilidad de una desaceleración inminente, sí están transmitiendo una señal amarilla de “precaución”, según Pimco.

El panorama en los mercados está cambiando. La Reserva Federal aumenta los tipos de interés, la inflación estadounidense se encuentra en el objetivo por primera vez desde 2012 y el orden comercial está siendo alterado como consecuencia de las políticas proteccionistas de Donald Trump. Mientras, los indicadores económicos muestran signos de recalentamiento y desaceleración. En este contexto, se ha producido un repunte de la volatilidad ya que que algunos inversores descuentan un dramático desenlace, mientras que otros se muestran más optimistas, y esto, a su vez, está creando oportunidades de valor relativo, según explica Mihir P. Worah, director de inversiones de asignación de activos y rentabilidad real de Pimco.

Brasil

Si finalmente gana Bolsonaro en la segunda vuelta, la euforia postelectoral se desvanecerá rápidamente para poner el foco en su agenda económica, según Fidelity.

El ultraderechista Jai Bolsonaro se ha impuesto en la primera vuelta de las elecciones presidenciales en Brasil con un 46% de los votos, un porcentaje insuficiente para evitar la segunda vuelta en la que se enfrentará al candidato izquierdista Fernando Hadad. La victoria momentánea de Bolsonaro ha tenido un impacto positivo en los mercados: la Bolsa de Sao Paulo se llegó a disparar ayer un 6% y el real brasileño se recuperó ligeramente en su cruce frente al dólar.

Bolsas

La renta variable será la categoría de activos de mayor rendimiento, ofreciendo un 4,5% anual en los mercados emergentes y un 4% en los desarrollados, según Robeco.

El mal comportamiento que están registrando las bolsas este año por las tensiones comerciales y la incertidumbre en países como Italia y en algunos emergentes podría llevar al desánimo a los inversores. Sin embargo, no hay motivos para que cunda el pánico por ahora, según el departamento de Investment Solutions de Robeco, ya que la economía global se mantiene en relativamente buena forma y el crecimiento sigue siendo sólido.

Divisas

La divisa estadounidense va camino de sumar cuatro semanas de caídas frente a los fuertes rebotes de las monedas de los mercados emergentes.

El dólar ha puesto punto y final a su rally alcista y acumula casi cuatro semanas de caídas. Los fuertes rebotes de las monedas de los mercados emergentes y de las más desgastadas del G10 provocaron que el dólar tuviera un rendimiento inferior al de todos los pares importantes, excepto el yen japonés, explica Enrique Díaz-Álvarez, analista de Ebury. Sin embargo, la libra no se ha beneficiado de la debilidad del dólar ya que las noticias de que las negociaciones del Brexit están estancadas golpearon a la libra el viernes y provocaron que perdiera todas las ganancias de la semana en pocas horas.

Emergentes

La decisión del Banco Central de Turquía ayudará a mejorar la credibilidad del país pero “está por ver si el acceso a los mercados de deuda se le vuelve a abrir”.

El Banco Central Turco (CBRT, por sus siglas en inglés) anunció el jueves una subida de tipos por encima de lo estimado, desde el 17,7% hasta el 24%, un movimiento que disparó la cotización de la lira turca y que se dejó notar en el Ibex 35, con el BBVA cerrando con un alza del 4,2%. No en vano, se trata del valor más expuesto a este país al poseer un 49,85% del capital del principal banco comercial turco, Garanti. La subida de tipos se adopta con una inflación del 17,9% interanual que posiblemente suba al 20-25% en los próximos meses.

Rusia

El Banco Central de Rusia sigue los pasos de otros países emergentes para frenar la depreciación del rublo.

El Banco Central de Rusia (BCR) ha anunciado una subida de tipos en 25 puntos básicos del 7,25% al 7,5 %, siguiendo los pasos de otros países emergentes para hacer frente a la depreciación del rublo en los últimos meses. Se trata de la primera subida de tipos desde diciembre 2014, fecha en la que tuvo que elevarlos desde el 10,5% al 17% por el desplome de su divisa, según informa EFE.

Emergentes

Un análisis de Nomura señala que los países con menor riesgo son, entre otros, Brasil, Bulgaria y Tailandia.

Entre los países emergentes hay siete economías en riesgo de sufrir una crisis cambiaria: Sri Lanka, Sudáfrica, Argentina, Pakistán, Egipto, Turquía y Ucrania. Al menos es lo que apunta Nomura Holdings en un análisis que recoge Bloomberg. Cinco de estos siete países ya están afrontando una crisis de tipo de cambio o han pedido ayuda al Fondo Monetario Internacional (FMI), por lo que tan solo quedarían Sudáfrica, cuya economía acaba de entrar en recesión, y Pakistán.

Emergentes

Considera inapropiado que se compare su situación con la de otros emergentes ya que sus instituciones son más sólidas y ajenas a las presiones políticas.

El gobernador del Banco Central de Sudáfrica considera inapropiado que los inversores incluyan a su país en el saco de mercados emergentes en problemas, junto a Turquía, Argentina o Venezuela. En su opinión, la diferencia principal radica en la solidez de sus instituciones económicas y su independencia frente a presiones políticas.

Bolsa

El departamento de análisis de Lazard Asset Management destaca que los fundamentales apuntan a una mejora en el panorama bursátil.

Pese a la delicada situación de las economías emergentes, algunos analistas son optimistas respecto a la renta variable de estos mercados. Es el caso de los analistas de Lazard Asset Management, que en un informe destacan que , tras un mal comienzo de año, los fundamentales apuntan a una mejora en el panorama bursátil. Como ejemplo, las expectativas de crecimiento de los beneficios empresariales en los mercados emergentes de cara a 2018 se mantienen constantes en el 18%.

Mercados emergentes

El país ha entrado de manera inesperada en su primera recesión desde 2009.

Sudáfrica es el último país en sumarse a la lista de mercados emergentes con graves problemas económicos, tras Turquía y Argentina, al entrar en recesión por primera vez en casi una década. Su economía ha retrocedido en un 0,7% en tasa anual en el segundo trimestre, según informa Bloomberg, un dato mucho peor que todas las previsiones.

Emergentes

Las tensiones comerciales entre EEUU y China es podría agravar la situación de estos países ya que el gigante asiático es el principal consumidor mundial de materias primas.

La crisis que atraviesan algunos países emergentes, las más graves en Turquía y Argentina, se viene fraguando desde hace tiempo y ha tenido como detonante final la subida de la inflación que ha hecho que la situación de estos países sea prácticamente insostenible.

Bolsa

La crisis de algunos países emergentes siguen pensando en el selectivo español en una jornada sin la referencia de Wall Street, cerrado por festivo.

El Ibex 35 cotiza prácticamente plano ligeramente por encima de los 9.400 puntos en una jornada en la que Wall Street permanece cerrado por el Día del Trabajo en EEUU. La crisis de divisas que atraviesan algunas economías emergentes, como Turquía y Argentina, siguen pesando de manera negativa en el principal índice de la Bolsa española que cerró agosto con una caída superior al 4%.

Inversión

Los analistas anticipan un mejor rendimiento de la renta variable en países emergentes que la de los mercados desarrollados en los próximos 12 meses.

El fuerte repunte que han venido registrando los mercados emergentes en los últimos dos años parece que se mantendrá a lo largo de 2018, según el pronóstico de los analistas, que ven en la renta variable emergente oportunidades de inversión atractivas, especialmente en comparación con los mercados desarrollados.
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