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Edición testing    18 de junio de 2019

Bonos

Agencias de rating

La agencia Moody’s recorta el rating del Canal de Isabel II de ‘Baa1’ a ‘Baa2’, con perspectiva ‘negativa’.

El Canal de Isabel II ha defendido que dispone de “liquidez suficiente para hacer frente al vencimiento anticipado de la totalidad de la emisión de bonos, dada su solvencia financiera y patrimonial”. Así lo ha defendido hoy la empresa pública después de que el pasado viernes la agencia Moody’s recortara de ‘Baa1’ a ‘Baa2’ su rating, con perspectiva ‘negativa’.

Renta Fija

El mercado mundial de deuda registra su mayor entrada de dinero en cuatro años mientras las rentabilidades de los bonos soberanos se hunden a mínimos.

La guerra comercial, el Brexit, la desaceleración económica mundial… casi día a día los inversores reciben noticias que ponen sus nervios a prueba. El resultado: mientras la bolsa sufre esta incertidumbre, en la renta fija no deja de entrar dinero, disparando los precios y hundiendo las rentabilidades de unos bonos ya de por sí afectados por el escenario de bajos tipos.

Deuda Pública

El Tesoro coloca 2.934 millones de euros en bonos a tres y cinco años y obligaciones a 11 años ligadas a la inflación.

El Tesoro Público español ha colocado hoy 2.934 millones de euros en bonos a tres y cinco años y obligaciones a 11 años ligadas a la inflación, en unas operaciones que se han cerrado a tipos negativos en todos los casos.

Crisis griega

Estos inversores privados solicitaron indemnizaciones al Banco Central Europeo por las pérdidas sufridas durante el proceso.

El Tribunal General de la Unión Europea (TUE) ha decidido dar carpetazo al recurso presentado por inversores privados contra el Banco Central Europeo por las pérdidas que sufrieron durante la reestructuración de deuda pública en Grecia.

Empresas

El BCE se encuentra entre los tenedores de bonos que pueden verse obligados a asumir pérdidas si no hay acuerdo.

El tira y afloja entre el magnate ruso Mikhail Fridman y Banco Santander sobre el proceso de refinanciación de Dia podría cavar causando daños colaterales en el Banco Central Europeo (BCE), según publica hoy la agencia Bloomberg.

Deuda Pública

El interés del bono ha alcanzado este viernes un nuevo mínimo, 0,866%.

La rentabilidad del bono español con vencimiento dentro de diez años marca este viernes un nuevo mínimo histórico, al caer hasta el 0,866%, síntoma de la confianza que los mercados han adquirido sobre la deuda española.

Deuda

Si un tribunal equipara los préstamos apalancados a los valores, como piden los demandantes, el mercado podría sufrir un terremoto de consecuencias impredecibles.

El mercado de préstamos apalancados se ha disparado en los últimos años -para inquietud de instituciones como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Banco Internacional del Pagos (BIS)- hasta alcanzar una cifra de 1,2 billones de dólares. Pero donde no han podido llegar los supervisores hasta ahora podría llegar un tribunal de justicia estadounidense, que dirime si estos préstamos deben recibir el mismo tratamiento que valores como los bonos.

Deuda empresarial

El mercado de ‘collateralized loan obligations’ supera los 600.000 millones de dólares por primera vez en la historia.

Instituciones como el Fondo Monetario Internacional (FMI) o el Banco Internacional de Pagos (BIS) han alertado de su crecimiento. Los propios banqueros de Wall Street han apuntado a que suponen uno de los principales riesgos de una nueva crisis. Sin embargo, el mercado de ‘collateralized loan obligations’ o CLO no para de crecer.

Renta Fija

Una fiscalidad favorable y menores tipos de interés hacen que la emisión en euros de las empresas estadounidenses se dispare un 324%.

El mercado de deuda empresarial estadounidense vive horas bajas. A pesar de que la Fed ha parecido poner en suspenso la senda de subidas de tipos, los todavía sensibles diferenciales respecto a Europa hacen que las compañías estadounidenses estén mirando cada vez más al Viejo Continente para realizar sus emisiones.

Economía

El Ministerio procura consolidar el valor de la marca Tesoro Público y mejorar la empatía hacia ella.

La Secretaría General del Tesoro y Financiación Internacional tiene entre sus competencias el estudio, propuesta y gestión del endeudamiento del Estado. La evolución de la Deuda Pública y la singular importancia cuantitativa del Estado hacen del Tesoro el mayor emisor de valores de la economía española.

Renta Fija

El miedo a la desaceleración económica lleva a los inversores a buscar refugio en los bonos soberanos, aunque los expertos descartan una recesión de momento.

La semana pasada, el Tesoro alemán colocó bonos a diez años con rentabilidades negativas por primera vez desde 2016. Lo que hace tanto tiempo era una rareza, hoy supone casi una nueva normalidad si se tiene en cuenta que hasta un 47% de la deuda soberana de la eurozona se encuentra en esta situación, entre el temor de los inversores por los síntomas de desaceleración de la economía.

Renta Fija

Natixis considera que ni EEUU ni la economía mundial entrarán en recesión en 2019, aunque el riesgo para 2020 ha aumentado.

Todas las alarmas saltaron el pasado viernes: por primera vez desde 2007, el bono estadounidense a tres meses ofrecía en el mercado secundario una rentabilidad mayor que el bono de referencia a diez años. Este fenómeno, conocido como ‘inversión de la curva de tipos’, es ampliamente relacionado en el mercado como un síntoma de una recesión a corto o medio plazo. Los analistas matizan que todavía no es momento de dejarse llevar por el pánico, pero sí reconocen que es más probable una contracción de la economía mundial en 2020.

Renta Fija

Los analistas dan casi por descontada una rebaja de tipos de la Fed a finales de año, seguida de otro recorte en 2020.

Los temores a una desaceleración económica que obligue a los bancos centrales a bajar aún más los tipos de interés –en los casos en los que tengan margen de maniobra- se deja notar en los mercados de renta fija, donde los rendimientos de los bonos soberanos se encuentran en sus niveles más bajos en años.

Banca

CaixaBank y BBVA preparan nuevas emisiones después de que ayer Bankia colocase 500 millones en bonos preferentes.

Los bancos españoles están aprovechando la situación de relativa calma que se vive en los mercados para realizar nuevas emisiones de deuda. Si ayer fue Bankia la que colocó 500 millones en bonos preferentes, hoy han sido CaixaBank y BBVA los que han decidido lanzar sus propias emisiones.

Renta Fija

El cupón de los títulos será fijo y anual y el tipo de interés rondará el midswap más 120 puntos básicos.

Bankia ha dado mandato para lanzar una emisión de 500 millones en bonos sénior preferentes sin asegurar con un plazo de cinco años de maduración, según publica la agencia Europa Press, que cita fuentes del mercado.