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Edición testing    9 de diciembre de 2019

Bancos centrales

Bancos centrales

La política monetaria del BCE será sometida a una “revisión estratégica”, señala la presidenta de la institución, Christine Lagarde.

La nueva presidenta del Banco Central Europeo (BCE), Christine Lagarde, ha adelantado que la política monetaria será sometida próximamente a una “revisión estratégica”, aunque ha subrayado que esta seguirá prestando apoyo a la economía y respondiendo a los riesgos futuros en línea con el mandato de estabilidad de precios de la institución.

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Las futuras monedas digitales deberán encontrar su hueco entre el dinero en efectivo y los depósitos bancarios.

Primero fue la irrupción del bitcoin y después el proyecto de Facebook para hacer una moneda digital privada. Los bancos centrales de todo el mundo, incluido el Banco Central Europeo (BCE), han visto las orejas al lobo y se han puesto manos a la obra para diseñar sus propias monedas digitales. Sin embargo, se han encontrado con una doble problemática: por un lado, los nuevos instrumentos pueden provocar el final del efectivo, y por el otro, dejar obsoleto el sistema financiero, necesario para que fluya el crédito.

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“El plan a largo plazo de la Reserva Federal sigue siendo muy confuso”, critica Bank of America.

Los esfuerzos del presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, para intentar atajar los problemas de los mercados monetarios podrían estar cayendo en saco roto. La institución no deja de aumentar sus inyecciones de liquidez en el sistema, pero algunos expertos ya avisan de que sin una estrategia a largo plazo las tensiones volverán a aparecer tarde o temprano.

Criptomonedas

Los planes más ambiciosos del BCE pasan por que los clientes puedan abrir directamente una cuenta en la institución.

La decisión de Facebook, junto a otros socios, de impulsar Libra como una criptomoneda del ámbito privado empresarial, ha asustado hasta tal punto a los reguladores que en los próximos meses se podría avanzar en la viabilidad de una moneda digital respaldada por el Banco Central Europeo (BCE).

Cambio climático

La ‘Climate Bonds Initiative’ estima que la emisión de bonos verdes debe alcanzar al menos un billón de dólares al año para financiar una economía baja en carbono.

Los bonos verdes han experimentado un notable crecimiento en los últimos años pero la emisión sigue siendo “insuficiente” para financiar la transición a una economía con bajas emisiones de carbono. Así lo señala en un reciente informe Xuan Sheng Ou Yong, analista de BNP Paribas Asset Management, que considera que el empujón definitivo de este mercado debería llegar a través de los bancos centrales.

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Ni ‘halcón’ ni ‘paloma’, Christine Lagarde espera ser considerada un ‘búho’ en el BCE.

Entre los varios asuntos que el Eurogrupo -reunido hoy en Bruselas- tiene sobre la mesa, uno de los principales será la elección de la sustituta de Sabine Lautenschläger en el Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE). Alemania ha elegido para este cargo a Isabel Schnabel, una economista de prestigio que, a juicio de los expertos, podría traer un cambio de enfoque en el modo en que el país afronta sus habituales críticas a la institución.

Tipos negativos

“Los tipos más bajos han aumentado los activos financieros, pero en general no han logrado estimular la economía real”, alerta Blackstone.

La inversión de la curva de tipos en EEUU, las rentabilidades negativas en Europa, la guerra comercial, los problemas en el mercado de repos, la caída en el sector manufacturero o la prima de plazo negativo podrían parecer problemas separados que analizar caso a paso. Pero para el estratega de Blackstone Joseph Zidle no son sucesos aleatorios, sino más bien diferentes síntomas que acabarán desembocando en el estallido de “la madre de todas las burbujas”.

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Las tensiones de liquidez en el mercado de repos marcan la reunión de política monetaria de la Reserva Federal.

Hace siete años Mario Draghi salvó al euro de una con unas simples palabras –y después una batería de medidas- al señalar que haría “lo que fuera necesario (whatever it takes en el original)” para salvar al euro. Ahora, los mercados esperan que el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, haga lo propio en una escala menor para salir al rescate del mercado de repos, que ha dejado en evidencia unas tensiones de liquidez que recuerdan a los peores momentos de la crisis.

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Las compras de letras de la Reserva Federal no impiden que la banca siga acudiendo de forma masiva a las inyecciones de liquidez.

Los mercados monetarios siguen ingresados en la UCI sin que parezca que los esfuerzos de la Reserva Federal sean suficientes por ahora para revertir la situación. A pesar de las compras de letras iniciadas por la institución que preside Jerome Powell, las entidades siguen apurando hasta el límite la liquidez de emergencia que la Fed inyecta a diario. Y algunas voces, como la de la demócrata Elizabeth Warren, apuntan a la gran banca de Wall Street.

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“Las tensiones derivadas de la creciente desigualdad y la brecha entre las élites metropolitanas y las provincias solo se exacerbarán”, avisa BNP Paribas Asset Management.

Los tipos de interés ultrabajos llegaron como un intento de los principales bancos centrales del mundo de estimular el crecimiento económico y la inflación, pero lo que en principio parecían medidas de emergencia pueden acabar convirtiéndose en el ‘nuevo normal’. Y los bolsillos de los inversores y ahorradores deben adaptarse a este nuevo entorno.

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“No es la primera vez en la historia del BCE que ha habido voces disidentes en el Consejo de Gobierno, pero rara vez han sido tan fuertes y persistentes como lo son ahora”, señala ING.

El próximo jueves 24 de octubre el Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE) celebrará una nueva reunión de política monetaria en Frankfurt. No será una cita más sino la última con Mario Draghi al frente antes de que Christine Lagarde tome el relevo como presidenta de la institución el 1 de noviembre. La francesa hereda un BCE más dividido que nunca ante la última ronda de estímulos para la economía.

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La francesa muestra su “sincero agradecimiento a los líderes europeos” y califica de “honor” suceder a Mario Draghi.

Los líderes de la Unión Europea han formalizado este viernes el nombramiento de Christine Lagarde como nueva presidenta del Banco Central Europeo (BCE), cargo que ocupará durante los próximos ocho años a partir del próximo 1 de noviembre.

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La Fed de Nueva York inyecta 75.000 millones de dólares de liquidez de emergencia para estabilizar el mercado de repo ‘overnight’.

Casi un mes después de que la Reserva Federal tuviese que actuar de emergencia con un manguerazo de liquidez para poner bajo control unos costes de préstamos a un día que se habían disparado al 10%, el mercado monetario da síntomas de estar lejos de haberse tranquilizado.

Empresas

El mercado asiste a un ‘dopaje’ empresarial que deja a un lado la inversión a largo plazo.

Los cantos de sirena de una nueva crisis económica cada vez emiten más alto. Los datos financieros de Estados Unidos de la última década confirman que el ‘dopaje’ empresarial se ha instalado en el mercado dejando de lado la denominada economía real.

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Sumando los repos diario y los repos a dos semanas, la Fed inyectó un total de 87.700 millones de dólares, la cifra más alta hasta la fecha.

Las tensiones del mercado monetario están lejos de haberse solucionado. La Reserva Federal de Nueva York ha inyectado hoy 67.600 millones de dólares de liquidez de emergencia para estabilizar el mercado de repo ‘overnight’ (a un día). La cifra se acerca mucho a los 75.000 millones que ofrece la institución.