La incertidumbre sobre las negociaciones comerciales entre EEUU y la Unión Europea ha llevado a S&P Global a revisar sus previsiones económicas para la Eurozona a la baja. Aunque la agencia anticipa un escenario complejo marcado por el posible impacto de los aranceles, España se presenta como la excepción positiva, confirmando su posición como motor económico del bloque en los próximos años.
Europa afectada por la incertidumbre arancelaria estadounidense
S&P Global prevé que la zona euro crecerá solo un 0,9% en 2025, tres décimas menos que su anterior estimación, debido a la incertidumbre generada por los posibles nuevos aranceles anunciados por EEUU. La agencia afirma que estos aranceles no frenarán directamente el comercio, pero sí generarán inquietud en los mercados, perjudicando la demanda europea.
«Aunque los aranceles no descarrilarán directamente la economía europea, la incertidumbre derivada de EEUU podría dañar la confianza y afectar al crecimiento», asegura S&P Global
La agencia calcula que, en un escenario severo, con aranceles del 25% sobre todas las importaciones europeas, el PIB de la Eurozona podría caer al 0,5% en 2025 y al 1,2% en 2026.
España, líder indiscutible del crecimiento europeo
Mientras el panorama general de la zona euro se presenta incierto, España se consolida como la economía más dinámica, con una previsión de crecimiento mejorada al 2,6% en 2025. La fortaleza del mercado laboral y la recuperación del consumo interno explican este optimismo, que se mantiene sólido hacia 2028, con crecimientos previstos entre el 1,8% y el 2%.
«España destacará como la economía de mayor crecimiento entre las grandes economías europeas, gracias a factores internos sólidos», subraya la agencia calificadora
Alemania lidera el estímulo fiscal para recuperar la confianza
La agencia destaca positivamente las medidas anunciadas por Alemania para estimular la economía, calificándolas como un «punto de inflexión». Este estímulo fiscal permitiría un rebote del crecimiento alemán al 1,4% en 2026, tras un modesto incremento del 0,3% en 2025.
A nivel europeo, la expectativa es que la UE acuerde incrementar el gasto en defensa hasta alcanzar el 1% del PIB desde 2026, reforzando la recuperación económica continental.
El BCE podría volver a subir los tipos en 2026
La evolución económica prevista por S&P Global podría llevar al Banco Central Europeo (BCE) a subir nuevamente los tipos de interés a finales de 2026. Sin embargo, en un contexto adverso provocado por mayores aranceles estadounidenses, el BCE se vería obligado a retrasar estas subidas e incluso plantearse nuevos recortes para apoyar la economía.
