Universal Music
El movimiento supone uno de los mayores intentos de adquisición en la industria musical y busca reposicionar a la compañía en los mercados estadounidenses, donde el fondo considera que cotiza con descuento respecto a su potencial.
La oferta combina efectivo y acciones con una fuerte prima sobre el mercado, impulsando la cotización de UMG
La propuesta presentada por Pershing Square Capital Management es no vinculante y contempla una estructura combinada de pago en efectivo y acciones. El fondo ofrece 9.400 millones de euros en efectivo, equivalentes a 5,05 euros por acción, junto con 0,77 acciones de una nueva sociedad por cada título de UMG.
En total, la oferta alcanza los 30,4 euros por acción, lo que supera ampliamente la cotización previa a la Semana Santa y supone una prima del 78%.
| Concepto | Valor |
|---|---|
| Valoración total de UMG | 55.000 millones de euros |
| Pago en efectivo | 9.400 millones de euros |
| Precio en efectivo por acción | 5,05 euros |
| Valor total por acción | 30,4 euros |
| Prima sobre mercado | 78% |
Tras conocerse la operación, las acciones de Universal Music registraron una subida superior al 10% en la sesión y acumulan un avance del 22% en los últimos cinco días, reflejando la reacción positiva del mercado.
La cotización de Universal Music se dispara tras el anuncio, con subidas superiores al 20% en cinco días
El fondo prevé completar la operación a finales de año mediante la fusión de UMG con Pershing Square SPARC Holdings, dando lugar a una nueva compañía denominada New UMG.
El objetivo es trasladar su cotización principal a la Bolsa de Nueva York, lo que facilitaría su inclusión en índices como el S&P 500 y aumentaría su visibilidad entre los inversores internacionales.
Ackman considera que la actual valoración de la compañía está penalizada por factores ajenos a su negocio musical, entre ellos la incertidumbre sobre la participación del 18% del grupo Bolloré, el retraso en su debut en EEUU y la limitada comunicación con inversores.
Ackman busca desbloquear valor trasladando la cotización a EEUU y mejorando la percepción del mercado
Universal Music Group es la mayor discográfica del mundo y cuenta con el catálogo más amplio de la industria, incluyendo artistas como Taylor Swift o Billie Eilish. La compañía cotiza actualmente en Euronext Amsterdam tras su salida a bolsa en 2021 como escisión de Vivendi.
Además, UMG posee una participación valorada en 2.700 millones de euros en Spotify, un activo que, según Pershing Square, no está siendo reconocido plenamente por el mercado.
| Indicador clave | Dato |
|---|---|
| Año de salida a bolsa | 2021 |
| Mercado actual | Euronext Amsterdam |
| Participación en Spotify | 2.700 millones de euros |
| Presencia global | 60 territorios |
La operación se enmarca en la estrategia habitual del fondo de Ackman, centrada en impulsar cambios corporativos que incrementen el valor de las compañías participadas.
El desenlace de la oferta dependerá ahora de la respuesta de los accionistas y de Vivendi, principal accionista de UMG, en una operación que podría redefinir el mapa global de la industria musical.
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