Nvidia
El dominio de Nvidia en la carrera de la “IA” volvió a plasmarse en cifras récord. La compañía que dirige Jensen Huang aceleró el pulso inversor con una nueva autorización de “recompra” de 60.000 millones de dólares y reivindicó el tirón de “Blackwell Ultra”, pero templó las expectativas en el corto plazo: en el trimestre no hubo ventas de “H20” a clientes con sede en “China” y su previsión para el periodo actual tampoco las contempla.
“Guía” de 54.000 millones sin envíos de H20 a China
Entre mayo y julio, los “ingresos” crecieron 55,6% interanual hasta 46.743 millones de dólares, con un “beneficio neto” de 26.422 millones (+59,2%). El negocio de “centros de datos” avanzó 56% hasta 41.100 millones, mientras que “juegos e IA para PC” marcó máximo histórico con 4.300 millones (+49%). La compañía subrayó que la producción de “Blackwell Ultra” “está en pleno auge” y que la “demanda es extraordinaria”.
“Blackwell” aporta un salto generacional en rendimiento
Nvidia confirmó que en el trimestre no registró ventas del microchip “H20” a clientes con sede en “China” y que la “guía” para el tercer trimestre —54.000 millones de dólares, ±2%— tampoco asume envíos. Este marco convive con el acuerdo político-regulatorio por el que EEUU concedería licencias para vender ciertos chips en el gigante asiático a cambio de un recorte del 15% de los ingresos, un esquema aún en proceso de concreción que introduce interrogantes sobre “márgenes” y visibilidad.
Al cierre del trimestre, Nvidia contaba con 14.700 millones de dólares aún disponibles bajo su autorización vigente de “recompra” y el consejo aprobó 60.000 millones adicionales sin vencimiento. En el primer semestre fiscal, la empresa sumó 90.805 millones de “ingresos” y 45.197 millones de “beneficio neto”, reflejo de una generación de caja excepcional y de la prioridad por sostener el retorno al accionista.
El incentivo de sustitución tecnológica en el mercado chino empieza a dejar huella. “Cambricon Technologies” reportó en el primer semestre unos “ingresos operativos” de 2.880 millones de yuanes (+4.347%) y un “beneficio neto” de 1.037 millones, tras pérdidas un año antes. Aunque la escala está muy por debajo de Nvidia, su aceleración ilustra la estrategia de Pekín para respaldar alternativas domésticas en chips de “IA”.
| Magnitud | Q2 FY2026 | Interanual | Comentario |
|---|---|---|---|
| Ingresos totales | 46.743 millones | +55,6% | Sexto trimestre con récords de la era IA |
| Beneficio neto | 26.422 millones | +59,2% | Margen elevado pese a mix prudente |
| Centros de datos | 41.100 millones | +56% | Núcleo del crecimiento |
| Juegos e IA para PC | 4.300 millones | +49% | Nuevo máximo trimestral |
| Guía ingresos Q3 | 54.000 millones | ±2% | Sin H20 para China |
| Recompra disponible | 14.700 millones | — | A cierre de trimestre |
| Nueva recompra | 60.000 millones | — | Autorización sin vencimiento |
Con los “hiperescalares” aún demandando cómputo a escala, el foco gira a tres frentes: 1) el ritmo de adopción de “Blackwell” y la “IA de razonamiento”; 2) la normalización del “mix” entre nuevas arquitecturas y generaciones previas; y 3) la ejecución de la vuelta a “China” bajo el esquema del 15%. La acción llegó a caer en las operaciones posteriores al cierre, reflejo de unas expectativas altísimas que exigen sorprender en cada guía.
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