¿Vender en mayo y olvidarse? Los expertos en Bolsa le aconsejan que no lo haga este verano

Este año mayo no será el mejor mes para deshacer posiciones en Bolsa. Los analistas ponen ahora en cuestión el viejo mantra de “vende en mayo y márchate” que durante décadas han mantenido como estrategia de inversión apoyados en la estadística de que ese mes y junio son los más bajistas del año. Ahora, con varios índices estadounidenses y europeos en máximos desde el estallido de la crisis, los expertos aconsejan aguantar.

Han sido los expertos de JP Morgan Cazenove, el gigante financiero neoyorquino, los que más dudas han sembrado sobre la conveniencia de vender a estas alturas del año. Ya en abril predijeron que el sell in May and go away que desde hace años resuena en los mostradores de Wall Street no tendría lugar este año, más bien tocaría estar bien pendiente de las pantallas de cotización en estos primeros compases del verano.

El empujón que muchos índices, como el S&P 500 y el DAX de Fráncfort, se han apuntado en las últimas semanas unido a la debilidad de algunos resultados corporativos trimestrales resultan “tentadores”, según JP Morgan. Sin embargo, apuestan por retrasar la suelta de papel porque esperan que el ‘rally’ pueda continuar a corto medio plazo. La vieja tendencia bursátil asociada al tradicional ritmo de las cosechas que recomendaba recuperar posiciones en noviembre pierde apoyos.

Los expertos de JP Morgan enumeran hasta cuatro puntos que los hace confiar en que será mejor ser paciente que lanzarse a recoger ganancias a la voz de ya. El primero de ellos es que la caída de precios de las materias primas de los últimos meses no es un factor negativo anticipo de más deflación, sino un síntoma de “incremento de la capacidad adquisitiva”. Algo que viene unido, dicen, a la convicción de que EEUU no volverá a sufrir una doble recesión. “La gran diferencia frente a los veranos de 2010 a 2012 está en que los precios a la vivienda se mueven al alza, mientras que las peticiones de ayuda al desempleo se reducen”.

Mientras el endeudamiento del consumo en la mayor economía del mundo sigue suavizándose, la beta -un indicador correlación de volatilidad entre un activo y su mercado de referencia- de los especulativos ‘hedge funds’ es negativa y por tanto las expectativas de corrección suben. “Un buen contraindicador, en nuestra opinión”, dicen los de JP Morgan. Cuarto y último, los yanquis miran hacia esta orilla del Atlántico y señalan que los países periféricos de la Eurozona “son más estables que últimamente” gracias al respaldo del Banco Central Europeo al mercado de deuda.

Un cúmulo de factores que apunta a que este año la cosecha veraniega de la Bolsa se deje para más adelante. Una opinión con la que son cada vez más los analistas que se muestran de acuerdo. Olivier Korber, de Société Générale, redactaba un informe para los clientes del banco galo que titulaba: “La creación de empleo en EEUU aniquila el vender en mayo”.Gene Peroni, vicepresidente de Advisors Asset Management, sostiene que frente un escenario de mejora económica, bajos tipos de interés y programas de flexibilización monetaria, lo mejor está por venir en el Dow Jones.

Más popularmente conocido que este destacado analista es Warren Buffett, el llamado Oráculo de Omaha por su tino inversor. El multimillonario repetía esta misma semana que ha llegado el momento de abandonar la “obsesión” por el corto plazo y mirar más hacia el largo para acompañar la pujanza de los parqués. Otro que, al menos según lo que dice, no venderá en mayo a la espera de un momento más oportuno.

Acceda a la versión completa del contenido