La quiebra de Reyal Urbis hace temblar a Realia en Bolsa

La burbuja inmobiliaria ha estallado este martes para Reyal Urbis. Al final, no le ha quedado más remedio que el concurso de acreedores y la onda expansiva de su ‘pinchazo’ se ha dejado sentir con fuerza en ‘ladrilleras’ como Realia, que se ha desplomado un 5% en Bolsa. Ahora, su inminente refinanciación de deuda parece menos sencilla que hace solo unas semanas.

Con la negativa de los bancos a aceptar el plan de refinanciación presentado por Reyal, los inversores temen que ésta sea solo la primera de las inmobiliarias en sucumbir al cerco de los acreedores. Y es que, sobre el tejado de Realia pesan 1.001 millones de euros pendientes de refinanciación, de los cuales 846,6 se encuentran pendientes ya de amortizar, según informó el pasado diciembre la propia cotizada.

Incapaz de hacer frente a estos pagos, ni de ganarse el beneplácito de sus prestamistas en el plazo inicialmente marcado hasta final del año pasado, las cosas se complican un poco más para Realia, filial de la constructora FCC y la nacionalizada Bankia. Por el momento, la ‘ladrillera’ solo ha conseguido que la mayoría de acreedores -que no todos- le concedan un tiempo de gracia hasta el 27 de marzo de 2013 para conseguir el anhelado acuerdo de refinanciación, a contrarreloj y en tiempo de prórroga, comentan algunos expertos. Y es que, la fecha tope está cada vez más cerca y los inversores comienzan a descontar el peor de los escenarios.

Lejos quedan ahora, dicen los expertos, esos primeros cruces del año en que los especuladores apostaban con fuerza por las inmobiliarias más atenazadas por sus acreedores. Las expectativas depositadas en la dación en pago tras la puesta en marcha del ‘banco malo’ auparon con fuerza la gráfica de algunas de las más representativas cotizadas del sector, también de la ahora quebrada Reyal Urbis. Ahora, los inversores de corte oportunista se apresuran en deshacer posiciones para evitar quedar atrapados en valores del ‘ladrillo’, comentan desde varios mostradores de inversión. Y eso, pese a que Realia logra salvar aún un repunte del 2,6% acumulado en lo que va de 2013.

Así, la entrada en el temido concurso de acreedores de Reyal Urbis, aunque ha sido voluntario para evitar la intervención de un administrador judicial, se palpa en buena parte de sus compañeras de sector. Mientras la quebrada era suspendida de negociación esta mañana por la Comisión Nacional del Mercado de Valores -tal como es habitual en situaciones de este tipo-, Grupo San José también caía un 5% pese a su reciente expansión internacional, Colonial y Quabit cedían más de un 4% y Renta Corporación se desplomaba más allá del 3%. Todas ellas ocupaban los últimos puestos del Mercado Continuo junto a otras cotizadas con negocios estrechamente vinculados a su actividad como Uralita (-2,8%) y General de Alquiler de Maquinaria (-4,4%).

El hundimiento de Reyal daba lugar a un volumen de negociación en Realia en línea con su media. Síntoma, según los analistas de la cautela que reina ahora sobre el sector. Las mesas de operaciones de Ahorro Corporación Financiera, BBVA y Mercavalor lideraban las ventas que se imponían con crudeza sobre el valor. Mientras tanto, Mirabaud Finanzas, Renta 4 y GVC Gaesco, todos ellos habituales del ‘trading’ a corto plazo en el valor, aprovechaban para engordar cartera al precio más bajo de la filial de Bankia en los últimos dos meses.

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