Los 13 valores de GVC Gaesco para cerrar al alza en Bolsa un año plagado de fiascos

Sólidos resultados sin excesiva vinculación al macro global, oligopolios, medianas cotizadas a tiro de OPA, infraestructuras y turismo son los ingredientes esta selecta lista. La volatilidad ha echado por tierra el año que brókeres nacionales y foráneos señalaban como el de la inversión en renta variable. En la recta final de un 2016 repleto de fiascos, entre los que el más sonado ha sido el sí al Brexit, desde GVC Gaesco apuestan más decididos que nunca por la selección directa de valores. En Bolsa española, su cartera de favoritas para tomar las uvas algo más ricos suma la mágica cifra de 13 valores.
 
El director de análisis de GVC Gaesco Beka, Víctor Peiro, ratifica su opción por la Bolsa de cara a final de año en primer lugar por “la falta de otras alternativas atractivas de inversión” en un entorno dominado por los tipos cero y negativos que además sustenta en la progresiva mejoría del escenario macro y en el “posible” repunte de los resultados empresariales, que deberían actuar en conjunto como palanca para la entrada de dinero inversor y el repunte de las cotizaciones.
 
Ante este panorama, el experto aconseja apostar por compañías con resultados robustos y relativamente independientes de la marcha del escenario macro global, cuyo negocio esté ligado a alguna de las macrotendencias de reestructuración de la economía, gestión de infraestructuras u oligopolios en sectores con fuertes barreras para la incorporación de nuevos competidores. El turismo, los medios de comunicación, el negocio de alquileres inmobiliarios y las empresas de capitalización media a tiro de OPA son sus favoritas.
 
Con la vista puesta en un Ibex 35 que podría rematar el año en los 10.000 puntos, según las previsiones que baraja Jaume Puig, director general de GVC Gaesco Gestión, son muchas las compañías de Bolsa española que podrían recuperar rápidamente posiciones de cara a la foto de cierre anual una vez que se produzca la subida de tasas de inflación que prevén. Una situación que más allá de los vapuleos del Brexit, el petróleo y las dudas sobre la solvencia de grandes entidades financieras europeas como Deutsche Bank resultaría en subidas de tipos de interés por parte de los grandes bancos mundiales y, a consecuencia, en un mayor rendimiento del negocio de las empresas cíclicas y el hundimiento de los mercados refugio hoy por hoy en burbuja.
 
La receta ganadora de GVC Gaesco para una cartera que bata a un Ibex 35 que cotiza a un 40% de descuento por debajo su valoración fundamental consta de los siguientes ingredientes:
 
–Telefónica: después de un año con varios contratiempos en su plan de negocio, la reconfiguración del mismo y los últimos ajustes colocan a la gigante de la Bolsa española en casilla de salida para mejorar sus flujos de caja y repuntar en el parqué.
 
–Hispania: es la apuesta favorita del bróker en el sector inmobiliario español que sigue dando progresivos síntomas de mejoría. La preferencia por ella se fundamenta en que buena parte de su cartera se compone de establecimientos hoteleros, cuya ligazón al consumo le da ventaja frente a algunos competidores.
 
–Dia: la pujanza que se espera para el consumo interno es la gran baza del grupo de distribución minorista. Si bien no se contempla la posibilidad de que pueda regresar a sus máximos históricos de cotizar a 20 veces su valor en libros, como sí hacen algunas de sus compañeras de sector, no se descarta alcanzar las 15 veces.
 
–Cellnex: una de las benjaminas de la Bolsa española está llamada a convertirse en jugadora destacada en el ahorro en costes operativos por el que optan las operadoras de telefonía. Esta es una de las macrotendencias económicas que señala el bróker y que consiste en el alquiler de torres e infraestructura de telecomunicaciones en lugar de desplegar una red propia.
 
–Amadeus: su creciente negocio y diversificación de productos no hacen más que reforzar su posición de oligopolio en un negocio en el que las barreras de entrada son elevadas y las dificultades de operar al margen de él han quedado demostradas en la alemana Lufthansa, que ha terminado por asumir mayores costes al romper con la cotizada española.
 
–Inditex: la empresa más capitalizada de toda la Bolsa española se gana el beneplácito de Peiro para seguir ascendido en escalada libre mientras continúa implementando su estrategia de despliegue de tiendas online, en línea con los nuevos hábitos de consumo.
 
–Enagás: además de tratarse de un sector con poca competencia el del transporte de gas, sus resultados siguen abonando el terreno para que su gráfica siga sumando posiciones en un sector que, aunque defensivo, está muy lejos de haber entrado en burbuja como muestra un estudio comparado de su cotización.
 
–Mediaset España: la antigua Telecinco ha dado cuenta de la buena marcha del negocio televisivo en sus últimas cuentas trimestrales y, según las previsiones de consenso, la mejoría debería no solo continuar, sino acrecentarse en el cuarto trimestre del año.
 
–NH Hotel Group: es quizá una de las apuestas de corte más especulativo del bróker en Bolsa española. La lucha intestina que mantiene divididos a varios de sus accionistas de relevancia con su mayor inversor, el grupo chino HNA, hace pensar en una posible OPA a medio plazo. Además, no hay que pasar por alto que en un perfil más macro, el sector turístico sigue siendo uno de los motores de la economía nacional y mundial.
 
–Euskatel: de regreso al sector de las telecomunicaciones, uno de los que más peso consiguen en la cartera de elegidas de GVC Gaesco Beka, el proceso de consolidación que se sigue experimentando con operaciones corporativas a lo largo y ancho del globo colocan a la operadora de origen vasco en el disparadero de posibles ofertas de compra.
 
–Bankia: el consejo de la casa de análisis es mantenerse muy selectivo en el sector financiero, sin embargo, su progresivo y efectista saneamiento de balance, así como el hecho de que se la siga apuntando para una posible nueva ronda de consolidación en el mercado español hacen de la nacionalizada una de sus apuestas más convencidas en banca. Además, se descarta un acelerón al proceso de reprivatización mientras el Gobierno de España ejerza en minoría en el Congreso y una eventual colocación parcial de hasta el 10% no tendría por qué dañar su evolución bursátil.
 
–Viscofan: una de las más reciente reincorporaciones al Ibex 35 ha sufrido un excesivo castigo por el efecto divisa que la depreciación de las monedas emergentes han tenido en su balance al contabilizar ventas internacionales. El bróker aguarda que la progresiva recuperación de estos mercados frente al euro así como las iniciativas desplegadas por la compañía fabricante de envoltorios cárnicos hacia la mejora de márgenes en un negocio donde apenas se cuentan tres jugadores globales sean su mejor catalizador alcista.
 
–CAF: con independencia de que la firma ferroviaria pueda hacerse con el macrocontrato de trenes de alta velocidad de Renfe, en cuyo caso el revulsivo alcista sería más que notorio, su fuerte apuesta por la internacionalización se convierte en un irremplazable motor alcista y aún poco valorado en precio de cotización.