Ambas compañías han escogido la misma fecha para su estreno en Bolsa. Ambas, además, han rechazado contar con un tramo para inversores minoristas en sus OPV. La jornada del próximo 7 de mayo será una de las más agitadas de cuantas se recuerdan en la historia reciente de la Bolsa española. Talgo y Cellnex han escogido ese mismo primer jueves del quinto mes de este 2015 para su puesta de largo como cotizadas. Sus caminos hasta el parqué serán muy similares y ambas llegarán juntas al habitual toque de campana.
El visto bueno de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) para sus folletos de salida a Bolsa ha llegado con escasa diferencia horaria este mismo jueves. En el mercado ya se esperaba de forma inminente esta luz verde, pero los gestores de carteras sí han mostrado su sorpresa por el hecho de que ambas hayan escogido el mismo día para debutar en el mercado español.
No son las fechas las únicas coincidencias entre los procesos de salida a Bolsa de las dos compañías. En ambos casos, la puesta de largo se llevará a cabo mediante una oferta pública de venta (OPV) de acciones, pero éstas no serán al uso. En ambos casos, se ha preferido obviar el habitual tramo minorista para dirigir la operación únicamente a inversores institucionales y cualificados.
En el caso de Cellnex, la filial de telecomunicaciones de Abertis, el objetivo es encontrar dueño a un 55% de su capital social. Mientras tanto, Talgo pretende colocar un 49,5% de sus acciones entre nuevos inversores. En el caso de la ferroviaria, además, sí que existirá una suerte de pequeño tramo minorista, pues la compañía ha anunciado que regalará acciones a sus empleados como incentivo para su mejor desempeño en la empresa.
Desde la antigua Abertis Telecom se persigue colocar 127,4 millones de acciones a un precio de entre 12 y 14 euros por cada una de ellas. Así, en función del precio que finalmente se consiga durante el periodo de prospección de demanda que comenzará este mismo viernes 24 de abril, se estrenaría con una capitalización de entre 2.780 y 3.243 millones de euros, tal y como se recoge en el folleto aprobado hoy por la CNMV.
La constructora Abertis tiene previsto poder embolsarse entre 1.529 y 1.784 millones de euros con la operación, cuyas condiciones finales se prevé poder conocer el próximo 5 de mayo. Si bien, en cualquier caso, los bancos colocadores podrían ejercer su opción de sobrecompra o greenshoe y elevar estas cifras al poderse colocar incluso un 60,5% del capital social de esta firma filial, que dado este último caso dejaría de serlo en el sentido estricto del término al perder su matriz la mayoría inversora.
Los bancos contratados para llevar adelante la colocación son Morgan Stanley, Goldman Sachs y CaixaBank como coordinadores globales conjuntos, mientras que Banco Santander, BNP Paribas, Citigroup y Société Générale han sido fichados como coordinadores conjuntos y BBVA y BTG Pactual US como codirectores. De estos, el Santander repetirá en la operación de Talgo junto a JP Morgan y Nomura Internacional como entidades coordinadoras, mientras que Rothschild hará las veces de asesor.
Los objetivos de esta compañía intrínseca a la historia ferroviaria de España pasan por colocar 67 millones acciones a inversores cualificados por un precio que podría oscilar entre los 9,00 y los 11,50 euros. Talgo se estrenaría así con un valor bursátil de entre 1.231 y 1.574 millones de euros y sus actuales accionistas se embolsarán entre 609 y 779 millones de euros en función del apetito inversor que la operación consiga, según figura en los documentos validados por la CNMV.
Hoy por hoy, Talgo es propiedad de Pegaso Rail International, un holding en que se agrupan la familia Oriol (20,3%) heredera del creador del popular tren que dio origen a la compañía, el fondo Trilantic Capital Partners (63%) y el especializado en capital riesgo MCH Private Equity (16,2%). El destino de lo recaudado por estos inversores, según han explicado ya será fundamentalmente mejorar su balance financiero y potenciar su expansión internacional.
Las dos compañías tomarán el relevo de uno de los años más activos en salidas a Bolsa del parqué madrileño desde el estallido de la crisis. Tanto el Mercado Continuo, donde estas dos firmas cotizarán, como el Mercado Alternativo Bursátil (MAB) están recibiendo un aluvión de estrenos. Su inmediata predecesora será Naturhouse, que este mismo jueves ha confirmado su puesta de largo para mañana viernes. Más allá de precios y apetitos inversores, la incógnita que sobrevuela los corrillos inversores es qué fórmula se seguirá en la Bolsa de Madrid para que ambas puedan prácticamente de la mano protagonizar el habitual toque de campana con el que da inicio su contratación bursátil.
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