Enel contempla la posibilidad de cambiar la estructura del grupo, transfiriendo las filiales latinoamericanas de Endesa al holding. Las acciones de Endesa retrocedían un 0,66% en la mañana de hoy, hasta los 27,97 euros, en un mercado continuo dominado por los números rojos. Entre los planes del nuevo consejero delegado de Enel, Francesco Starace, se contempla la posibilidad de cambiar la estructura del grupo transfiriendo las filiales latinoamericanas de Endesa al holding, si bien esta decisión dependerá de los efectos fiscales, legales y corporativos que conlleve, según publica hoy Cinco Días.
Esta posible reordenación no contempla por el momento la desinversión en España, ni una OPA de exclusión de la filial controlada al 92%.
Los analistas de Ahorro Corporación señalan en un informe que la posible operación podría “tener más sentido para Enel que para Endesa”, dado que la compañía española perdería casi la mitad de su negocio y, “lo que es más importante”, su vía de crecimiento futuro, quedando a expensas del mercado doméstico que es muy maduro, por lo que “perdería mucho atractivo desde el punto de vista de inversión”.
Estos expertos recuerdan que Latinoamérica aportó el 31% de las ventas 2013, el 51,2% del EBITDA, y el 37,4% del resultado del grupo en 2013. Desde el punto de vista de valoración, Ahorro Corporación valora estos activos en 20.294 millones de euros, que suponen 19,2 euros por acción y 45% del EV del grupo.
Las empresas participadas por Endesa en Latinoamérica poseían un total de 16.240 MW de potencia instalada al cierre de 2013 (41% del grupo). En el año, se generaron 61.885 GWh (46,7% del total del grupo), un 2% menos que la producción del año anterior y se vendieron 61.512 GWh, un 3% más respecto del mismo año, sobrepasando los 14,5 millones de clientes.
Endesa es la primera multinacional eléctrica privada de América Latina, la mayor compañía eléctrica de Chile, Argentina, Colombia y Perú, y cuenta con una sólida posición en Brasil.
Suministra electricidad en cinco de los seis principales núcleos urbanos de la región -Buenos Aires, Bogotá, Santiago de Chile, Lima y Río de Janeiro-, es propietaria de la línea de interconexión entre Argentina y Brasil (CIEN) y participa en el proyecto de interconexión que unirá las redes eléctricas de seis países centroamericanos (SIEPAC).
