Los analistas de Bankinter elevan su recomendación sobre Acerinox desde ‘neutral’ hasta ‘comprar’.
Las acciones de Acerinox se desmarcaban de los retrocesos que dominaban la Bolsa española a media sesión, con una revalorización de un 1,25%. En lo que va de año, los títulos acumulan una revalorización de casi un 54%.
Los analistas de Bankinter han mejorado su recomendación sobre el valor de ‘neutral’ hasta ‘comprar’ después de que los resultados del primer trimestre del año batiesen las expectativas, con un Ebitda que ascendió un 30% hasta los 89 millones de euros. Esta mejora se consiguió incluso con la moderada reducción de los ingresos, de un 1,1% hasta los 1.024 millones de euros.
La visión más positiva de los expertos de Bankinter se explica por una serie de motivos, entre ellos el Plan de Excelencia III, que contempla ahorro de costes de 60 millones de euros al año, que por el momento se está cumpliendo, lo que «envía un mensaje de confianza y aporta visibilidad en el mercado».
Asimismo, la mejora de resultados se debe en gran medida al repunte de la demanda final de acero inoxidable por la reactivación económica en Europa, donde el consumo ha aumentado un 10% y por la consolidación de la demanda en EEUU, mientras que en Asia, si bien se percibe una mayor actividad e incremento en el nivel de precios, todavía existe una importante diferencia con las otras dos geografías.
La tendenciadel precio del níquel (necesario para producir acero inoxidable) hacambiado como consecuencia de la recuperación de la demanda deacero ante un ciclo económico en reactivación.
Durante los últimos años tanto la demanda final como, consecuentemente, los precios delacero y del níquel se abarataron significativamente, como ocurresiempre en la fase contractiva del ciclo económico. Como el precio delacero retrocedía, también lo hacia el del níquel. Sin embargo, ahora el indicador adelantado del precio del acero, que es el precio del níquel, ha comenzado a reaccionar, con una subida del 11% en el primer trimestre
Este cambio responde, señalan los analistas, al incremento de la demanda final de acero por el propio ciclo y a laprohibición de exportación por parte del Gobierno de Indonesia del pigniquel, lo que perjudica al sector industrial chino y favorece al resto del mundo. Este contexto de cambio permite anticipar una recuperación de pedidos que debería favorecer a Acerinox, tanto a cortocomo a medio plazo.
Acerinox mantiene una estrategia de gestión efectivade capital circulante (optimización de existencias y extensión de pagoa proveedores). Por último, explican los analistas de Bankinter, se trata del segundo trimestre consecutivo que se produce una mejora en sus resultados, lo que podría anticipar un cambio de tendencia.
