España pisa con fuerza en el escenario europeo. Con un PIB revisado al alza en 2024 (3,5%) y un crecimiento trimestral del 0,7% en el segundo trimestre de 2025, se coloca muy por delante de Francia, que arrastra debilidad en manufacturas y una prima de riesgo superior. El dato es simbólico y práctico: los mercados confían más en la deuda española que en la francesa, un giro histórico en la narrativa financiera.
El sorpasso no será sostenible sin reformas estructurales y cohesión territorial
Datos que avalan el sorpasso
La OCDE prevé que España crezca un 2,6% en 2025 y un 2,0% en 2026, mientras que Francia apenas avanzaría un 0,6% y 1,3% en esos mismos años sumario: España crece cuatro veces más que Francia según las previsiones internacionales.
El INE corrigió el crecimiento de 2024 al 3,5%, tres décimas más de lo estimado inicialmente. El PMI compuesto de Francia cayó en septiembre a 48,4, en zona de contracción, mientras que la eurozona alcanzó 51,2 puntos y España destacó con un PMI industrial de 54,3. El déficit comercial español subió un 53% hasta julio, hasta los 29.122 millones de euros, un riesgo que limita la lectura optimista.
Mercados: ventaja en la financiación
La prima de riesgo española ronda los 55 puntos básicos, frente a los 80 de Francia. Ese diferencial significa un coste de financiación menor para el Estado y para las empresas. sumario: España paga menos por su deuda que Francia por primera vez en décadas
La inflación de la eurozona, cercana al 2,1% en agosto, da margen para que los gobiernos impulsen inversión sin temer un repunte descontrolado de los precios.
La ventaja de España frente a Francia exige visión y reformas para convertirse en legado y no en anécdota
España vs Francia: indicadores clave
| Indicador | España | Francia | Nota |
|---|---|---|---|
| PIB 2025 (prev.) | 2,6% | 0,6% | OCDE |
| PIB 2026 (prev.) | 2,0% | 1,3% | OCDE |
| PIB 2T 2025 (t/t) | 0,7% | 0,1% | INE / Eurostat |
| Crecimiento 2024 | 3,5% | 0,9% | INE / INSEE |
| PMI septiembre | 54,3 (ind.) | 48,4 (comp.) | S&P Global |
| Prima de riesgo (10 a.) | ~55 p.b. | ~80 p.b. | Mercado secundario |
| Déficit comercial (ene-jul) | 29.122 M € (+53%) | — | Aduanas |
Riesgos del adelantamiento
El sorpasso puede ser efímero si no se corrigen desequilibrios. El déficit comercial refleja una dependencia de importaciones que erosiona la balanza de pagos. La desigualdad territorial amenaza con dejar fuera a regiones enteras del crecimiento. Y la productividad sigue estancada si no se acometen reformas educativas y tecnológicas profundas.
Cómo consolidar la ventaja
España necesita transformar la ventaja coyuntural en estructura. Eso implica apostar por clústeres industriales de alto valor añadido, garantizar seguridad regulatoria, invertir en capital humano y reforzar las infraestructuras energéticas que sustenten la electrificación y la industria. Solo así la ventaja frente a Francia pasará de anécdota a tendencia duradera.
El sorpasso español ya es un hecho medible en cifras de crecimiento y confianza financiera. Pero adelantar en la tabla no basta: el desafío es convertir la ventaja en industria, empleo y equidad. Adelantar es solo el primer paso; consolidar es la verdadera victoria.
