Estas plataformas permiten convertir el juicio colectivo en precios de mercado, pero su estatus legal continúa siendo objeto de debate.
Los mercados de predicción, que comenzaron como plataformas marginales en internet, se han transformado en una industria de gran tamaño utilizada tanto por inversores como por medios de comunicación para anticipar acontecimientos del mundo real.
Un volumen de apuestas que supera los 31.500 millones de euros
En lo que va de 2025, Polymarket y Kalshi, dos de los principales operadores del sector, han acumulado un volumen conjunto de apuestas superior a los 31.500 millones de euros, según el informe 2026 Digital Assets Outlook Report.
El crecimiento del sector ha ido acompañado de grandes rondas de financiación y de la entrada de actores tradicionales de los mercados financieros
Kalshi cerró este mes una ronda de financiación de serie E por 850 millones de euros, operación que sitúa su valoración en torno a los 9.400 millones de euros. Polymarket, por su parte, recibió en octubre una inversión estratégica de hasta 1.700 millones de euros por parte de Intercontinental Exchange (ICE), empresa matriz de la Bolsa de Nueva York, lo que elevó su valoración hasta los 6.800 millones de euros.
| Plataforma | Volumen de apuestas 2025 | Última valoración |
|---|---|---|
| Polymarket | Parte del total conjunto | 6.800 millones € |
| Kalshi | Parte del total conjunto | 9.400 millones € |
| Total | 31.500 millones € | — |
Cómo funcionan los mercados de predicción
Estas plataformas operan de forma similar a una bolsa financiera. Los usuarios compran y venden contratos binarios que pagan 1 euro si un acontecimiento se produce y 0 euros si no ocurre. El precio del contrato refleja la probabilidad que el mercado asigna al suceso.
Por ejemplo, un contrato cotizando a 0,50 euros indica que los participantes consideran que el evento tiene un 50% de probabilidad de producirse.
La actualización constante de precios ha llevado a algunos analistas a considerar estos mercados más precisos que las encuestas tradicionales
La relevancia de estas plataformas se reforzó tras las elecciones presidenciales de EEUU de 2024 y las elecciones anticipadas alemanas de 2025, donde sus previsiones se ajustaron con notable precisión a los resultados finales.
Los medios integran datos de predicción en tiempo real
El interés institucional y mediático ha crecido de forma paralela. A principios de este mes, CNN anunció una asociación con Kalshi para integrar datos de mercados de predicción en directo en sus emisiones. Poco después, CNBC comunicó un acuerdo similar.
Antes de estas alianzas, varios medios ya utilizaban estas plataformas como referencia informativa para anticipar decisiones sobre tipos de interés, resultados empresariales o votaciones legislativas.
Riesgos de manipulación y uso de información privilegiada
Los críticos advierten de que estos mercados pueden fomentar la ludopatía y facilitar el uso de información privilegiada. Uno de los casos más controvertidos se produjo a comienzos de diciembre, cuando un operador de Polymarket, conocido como “AlphaRaccoon”, obtuvo más de 850.000 euros en 24 horas al acertar 22 de 23 apuestas relacionadas con búsquedas de Google para 2025.
El anonimato de los usuarios dificulta la detección temprana de prácticas irregulares
También generó polémica una intervención del consejero delegado de Coinbase, Brian Armstrong, quien mencionó deliberadamente palabras clave objeto de apuestas durante una presentación de resultados, provocando un cambio inmediato en las probabilidades de mercado.
La UE mantiene un cortafuegos regulatorio
En la Unión Europea, la respuesta regulatoria ha sido desigual. Francia bloqueó Polymarket a finales de 2024 al considerarlo un juego sin licencia, seguida por Bélgica, Polonia e Italia. Rumanía incluyó la plataforma en su lista negra tras detectarse apuestas sobre sus elecciones presidenciales de 2025, con un volumen negociado superior a 510 millones de euros.
Sin embargo, en países como Alemania y España estas plataformas siguen siendo accesibles, lo que refleja la fragmentación normativa dentro del bloque comunitario.
MiCA, el próximo gran desafío
De cara a 2026, los mercados de predicción deberán adaptarse a la plena aplicación del reglamento europeo de Mercados de Criptoactivos (MiCA). En julio finaliza el periodo transitorio para obtener licencias como proveedores de servicios de criptoactivos.
La Autoridad Europea de Valores y Mercados ha advertido de que MiCA incorpora regímenes estrictos contra el abuso de mercado que afectarán directamente a estas plataformas si utilizan tecnología blockchain. La UE deberá decidir si integra este fenómeno en su marco legal o si opta por reforzar las prohibiciones existentes.
