El mercado asiste a movimientos que antes se asociaban a episodios de crisis financiera y que ahora se producen en un entorno de expectativas cambiantes sobre tipos de interés, transición energética y tensiones comerciales.
La volatilidad actual no responde a un único factor, sino a la superposición de flujos financieros y restricciones físicas de oferta
Durante 2025, los metales han dejado de reaccionar de forma lineal a los fundamentales clásicos. El precio se mueve con rapidez ante cualquier cambio de expectativas, incluso cuando los datos reales apenas han variado.
Precios y variación anual de los principales metales en 2025
La siguiente tabla resume el precio de cierre de 2025, expresado en euros, y la variación aproximada a lo largo del año de los principales metales seguidos por el mercado. Las cifras reflejan precios de referencia internacionales convertidos a euros.
| Metal | Precio cierre 2025 | Unidad | Variación en 2025 |
|---|---|---|---|
| Oro | €3.680 | €/onza troy | +18% |
| Plata | €61 | €/onza troy | +35% |
| Platino | €1.720 | €/onza troy | +22% |
| Paladio | €1.370 | €/onza troy | −8% |
| Cobre | €10.640 | €/tonelada | +27% |
| Aluminio | €2.526 | €/tonelada | +12% |
| Níquel | €14.030 | €/tonelada | −5% |
Plata y cobre lideran las subidas de 2025, mientras algunos metales industriales muestran correcciones pese a la tensión de fondo
Tipos de interés y expectativas cambiantes
Uno de los principales detonantes de esta volatilidad es la incertidumbre sobre los tipos de interés. El mercado ha ido ajustando continuamente el calendario de recortes, provocando reacciones inmediatas en el oro, muy sensible a los rendimientos reales.
Cada dato de inflación o empleo ha generado movimientos intensos: avances rápidos cuando se anticipan bajadas de tipos y correcciones igual de rápidas cuando esas expectativas se enfrían.
Plata: menos liquidez, más movimientos extremos
La plata concentra uno de los comportamientos más erráticos del año. Su mercado es más pequeño y menos líquido que el del oro, y combina inversión financiera con demanda industrial. Esta mezcla amplifica cualquier cambio de sentimiento.
En 2025, además, ha recibido flujos especulativos procedentes de redes sociales y foros, donde se ha presentado como alternativa al oro. Entradas y salidas rápidas de capital han provocado picos de volatilidad poco habituales.
Sumario: En la plata, movimientos relativamente pequeños de dinero generan grandes cambios de precio.
Cobre: volatilidad desde la economía real
En el cobre, la volatilidad tiene un origen más ligado a la economía física. Inventarios ajustados, retrasos en proyectos mineros y cambios en la política comercial han generado reacciones exageradas del precio.
La transición energética ha añadido presión. El cobre es clave para redes eléctricas, renovables y centros de datos, pero la oferta crece con dificultad. Cualquier noticia sobre posibles déficits dispara el precio; cualquier señal de desaceleración lo corrige con rapidez.
Derivados y efecto amplificador
El peso creciente de derivados financieros, ETF y estrategias automáticas también explica parte de la volatilidad “rara” de 2025. Muchas decisiones se toman por niveles técnicos o volatilidad implícita, no solo por oferta y demanda.
Esto provoca movimientos en cascada: una ruptura activa órdenes automáticas que amplifican subidas o caídas, incluso sin noticias relevantes.
El precio se mueve cada vez más por flujos financieros que por cambios inmediatos en la economía real
Un nuevo patrón para el mercado de metales
Los analistas coinciden en que esta volatilidad no es puntual. Responde a un cambio estructural: los metales están en el cruce de política monetaria, transición energética y estrategias geopolíticas.
Mientras estas fuerzas sigan solapándose, el mercado asumirá movimientos bruscos como parte de la normalidad, aunque resulten difíciles de encajar en los modelos tradicionales.
Dato de cierre: la combinación de cotizaciones en dólares y tipo de cambio euro-dólar añade una capa extra de volatilidad al precio final en euros que afrontan inversores y empresas europeas.
