El sector manufacturero español encadena su tercer mes consecutivo de crecimiento, según los datos publicados por Hamburg Commercial Bank (HCOB). La lectura de julio del índice PMI muestra un avance sólido en la producción industrial y en la entrada de nuevos pedidos, tanto nacionales como internacionales. No obstante, la incertidumbre en las perspectivas a corto plazo, junto con los efectos de los aranceles y el deterioro en el rendimiento de los proveedores, dibujan un panorama de luces y sombras.
La producción y las ventas impulsan el crecimiento
El índice PMI del sector manufacturero se situó en 51,9 puntos en julio, frente a los 51,4 del mes anterior, lo que representa su mejor dato en lo que va de año. Este indicador, que mide la actividad del sector, refleja una mejora constante de las condiciones operativas impulsada por un aumento robusto de la producción.
El informe destaca también un fortalecimiento de las ventas por segundo mes consecutivo, lo que sugiere una recuperación progresiva de la demanda tras meses de incertidumbre económica.
La industria manufacturera enlaza tres meses en expansión, gracias al dinamismo de los pedidos nacionales e internacionales.
Caída en la confianza y deterioro en los suministros
Pese al buen comportamiento de la producción, el sector enfrenta señales preocupantes. La confianza en las perspectivas futuras de las empresas manufactureras cayó a su nivel más bajo desde abril, lastrada por factores externos y la volatilidad comercial global.
Además, el rendimiento de los proveedores volvió a deteriorarse, lo que, unido al interés de las empresas por reducir inventarios, derivó en descensos en las compras y en los stocks de insumos.
Los problemas logísticos y de suministro siguen afectando a la operativa del sector, limitando su capacidad de planificación.
Los precios repuntan levemente por el efecto arancelario
En el plano de costes, el informe revela un modesto repunte en los precios de los insumos, impulsado por los aranceles que elevan los precios de los proveedores. Este incremento, aunque moderado, añade presión sobre los márgenes de las empresas.
La tendencia inflacionaria sigue contenida, pero el entorno arancelario genera nuevas tensiones en la cadena de valor.
Un entorno más favorable podría reforzar la expansión
Según Jonas Feldhusen, economista de Hamburg Commercial Bank, la mejora del entorno de la demanda debería dar un nuevo impulso a la producción industrial en los próximos meses. Feldhusen señala también que el reciente acuerdo arancelario entre EEUU y la UE podría contribuir a estabilizar la planificación empresarial a corto plazo.
El acuerdo comercial con EEUU reduce incertidumbres, pero la política errática de Washington sigue generando dudas.
Evolución mensual del PMI manufacturero en 2025
| Mes | Lectura PMI | Variación mensual |
|---|---|---|
| Enero | 47,8 | — |
| Febrero | 48,5 | +0,7 |
| Marzo | 49,3 | +0,8 |
| Abril | 50,6 | +1,3 |
| Mayo | 51,1 | +0,5 |
| Junio | 51,4 | +0,3 |
| Julio | 51,9 | +0,5 |
