El año avanza con una inercia inédita para el negocio militar. La combinación de pedidos urgentes para reponer arsenales y programas plurianuales de rearme ha tensado la cadena de suministro y elevado el poder de fijación de precios. En paralelo, los parqués europeos y de Oriente Próximo han premiado al sector con subidas históricas.
Otro récord de gasto militar: el mapa de la guerra como motor
En 2024, el mundo destinó 2,34 billones de euros a gasto militar, un incremento del 9,4% interanual en términos reales. Estados Unidos concentró alrededor de 858.916 millones de euros, mientras Rusia elevó su esfuerzo hasta unos 128.364 millones de euros y Ucrania destinó cerca de 55.739 millones de euros. Alemania ascendió a la cuarta plaza con unos 76.243 millones de euros. También la OTAN, en conjunto, superó 1,29 billones de euros. La conclusión es inequívoca: las guerras disparan el gasto y, con él, los ingresos de los contratistas.
El salto del 9,4% en el gasto mundial en 2024 se traduce en pedidos récord y en una presión al alza sobre precios y márgenes de los fabricantes
Resultados y carteras: fabricantes con “colchón” de años
Las grandes del sector exhiben carteras de pedidos que garantizan actividad durante varios ejercicios. Alemania, Francia, Italia, EE.UU., Israel o Turquía concentran a los campeones de este ciclo.
| Empresa | Ventas periodo | Var. interanual | Cartera | Nota |
|---|---|---|---|---|
| Rheinmetall (DE) | 4.735 | – | 63.000 | Crecimiento en munición, vehículos y sistemas antiaéreos. |
| Thales (FR) | 10.270 | – | 50.000 | Electrónica de defensa, ciberseguridad y espacio. |
| Leonardo (IT) | 8.900 | +12,9% | – | Fuerte tracción en helicópteros y electrónica. |
| Lockheed Martin (EEUU) | 15.593 | +7,0% | 143.440 | Programas F-35, misiles y espacio sostienen las ventas. |
| General Dynamics (EEUU) | 9.218 | +16,5% | 89.338 | Submarinos y sistemas terrestres tiran del trimestre. |
| Elbit Systems (IL) | 1.697 | +16,9% | 20.504 | Récord tras nuevos contratos en Europa y Oriente Próximo. |
| Aselsan (TR) | – | – | 13.784 | Demanda en radares, EW y optrónica; divisa favorece pedidos. |
Bolsa: subidas de tres dígitos en Europa y avance en Israel
El tirón en resultados se refleja en las cotizaciones. Las europeas baten índices y marcan máximos históricos, mientras en Israel el sector avanza pese a la guerra.
| Compañía | País | YTD 2025 | Referencia temporal |
|---|---|---|---|
| Rheinmetall | Alemania | +164% | a 22/08 |
| Saab | Suecia | +121,7% | a 22/08 |
| Indra | España | +105% | a 27/06 |
| Thales | Francia | +78% | a 23/07 |
| Elbit Systems | Israel | +69% | a 13/08 |
País por país: rearmes, cuellos de botella y quién gana
Alemania: rearme acelerado con fuerte demanda de munición, defensa aérea y vehículos. Campeón bursátil europeo con fabricantes que se benefician de pedidos urgentes y contratos marco plurianuales.
Francia: electrónica de defensa, misiles y espacio elevan ventas; la ciberseguridad gana peso. Elevada visibilidad por contratos europeos.
Italia: fortaleza en helicópteros y electrónica; mejora de guidance anual por flujo de pedidos y caja.
España: el ecosistema tecnológico y de sistemas (comando y control, radares, simulación) se revaloriza con fuerza; el debate político gira en torno a compatibilizar gasto en defensa con el escudo social.
Estados Unidos: grandes programas —cazas, misiles, submarinos— sostienen ventas trimestrales; carteras que superan los 140.000 millones de euros en algunos casos.
Israel: incremento de pedidos internos y europeos tras el conflicto.
Turquía: auge exportador en radares, guerra electrónica y drones; grandes carteras medidas en dólares, favorecidas por tipo de cambio.
Las tensiones geopolíticas —Ucrania, Gaza, Mar Rojo— actúan como acelerador simultáneo de presupuestos y de pedidos industriales
Beneficios privados frente a costes sociales
El auge de las acciones y de los beneficios en el sector militar convive con un coste de oportunidad evidente: cada euro destinado a armamento no se dirige a salud, educación o transición energética. Los estudios disponibles apuntan a multiplicadores económicos de la defensa limitados frente a otras partidas públicas, especialmente cuando el empuje proviene de compras urgentes y de inflación de costes en equipamiento. El reto europeo pasa por evitar una deriva de “militarización a costa de bienestar” y por reforzar el control democrático de las decisiones de gasto.
España: políticas y controles
España ha endurecido su política de compras y ventas relacionadas con Israel en el último año —con cancelaciones de contratos y restricciones logísticas— al tiempo que defiende en foros internacionales un mayor peso de la diplomacia y el Derecho Internacional. El debate en Madrid se centra ahora en cómo compatibilizar el objetivo del 2% del PIB en defensa con la protección del escudo social.
