El Índice PMI Compuesto de la Actividad Total de la zona euro, elaborado por Hamburg Commercial Bank (HCOB) y corregido de efectos estacionales, se situó en 51,5 puntos, frente a los 52,8 puntos registrados en noviembre, permaneciendo por encima del nivel de 50,0 puntos, que marca la frontera entre expansión y contracción.
Evolución del PMI compuesto en la zona euro
| Mes | PMI compuesto (puntos) | Interpretación |
|---|---|---|
| Noviembre | 52,8 | Expansión |
| Diciembre | 51,5 | Expansión más moderada |
El indicador adelantado de actividad confirma crecimiento económico en la zona euro, aunque con una pérdida de impulso al cierre de 2025
Tras la entradilla, los datos reflejan que la ralentización estuvo vinculada principalmente a una menor intensidad en la demanda de bienes y servicios, si bien algunos componentes del índice mostraron un comportamiento más favorable.
Menor demanda, pero mejora del empleo
Según detalla S&P Global en su comunicado, “un aumento más lento de la demanda de productos y servicios de la zona euro representó un contratiempo en diciembre”, aunque la situación se vio parcialmente compensada por otros factores.
En concreto, los pedidos pendientes de realización se redujeron a un ritmo más rápido, lo que permitió a las empresas aliviar cargas acumuladas, mientras que el crecimiento del empleo volvió a repuntar tras la debilidad observada en meses anteriores.
La reducción de pedidos pendientes y la mejora del empleo amortiguan el impacto de la desaceleración de la actividad
Presiones inflacionistas en los costes
El informe también señala un repunte de la inflación de los costes de los insumos, que se aceleró hasta su nivel más alto en nueve meses, impulsada por el aumento de precios en distintos sectores productivos.
No obstante, la inflación de los precios cobrados a los clientes se mantuvo estable respecto a noviembre, lo que sugiere una contención en la traslación de costes al consumidor final en el corto plazo.
Las empresas afrontan mayores costes, pero sin trasladarlos de forma generalizada a los precios finales
España, única excepción al enfriamiento
El crecimiento de la actividad se desaceleró en la mayoría de los países de la zona euro, con España como única excepción, al registrar un comportamiento más sólido que el del resto del bloque durante el mes de diciembre.
Este diferencial refuerza la divergencia económica dentro de la unión monetaria en el cierre del ejercicio, en un contexto marcado por la moderación del crecimiento y el seguimiento de la evolución inflacionaria.
