Sede de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV)
El presidente de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), Carlos San Basilio, ha advertido de que la Bolsa española está perdiendo peso relativo respecto al tamaño de la economía, un fenómeno que atribuye principalmente a la escasez de debuts bursátiles y a la baja participación de los inversores particulares.
La CNMV identifica la falta de inversores minoristas y de nuevas cotizadas como factores clave del menor peso de la Bolsa
Durante la apertura de la 17ª Conferencia Anual sobre los Mercados de Capital organizada por Asociación de Mercados Financieros en Europa (AFME), el responsable del supervisor bursátil calificó esta situación como un problema “estructural” que no solo afecta a España, sino también al conjunto de Europa.
San Basilio apuntó que, además de la escasa participación de inversores particulares, existen otros elementos que limitan el desarrollo de los mercados de capitales en España. Entre ellos, destacó el papel reducido de los fondos de pensiones y una liquidez “más fragmentada”.
Los fondos de pensiones y la fragmentación de la liquidez limitan el desarrollo del mercado de capitales
El presidente de la CNMV subrayó que esta situación supone un reto relevante, ya que las Bolsas desempeñan un papel clave como proveedoras de bienes públicos, como la transparencia, las buenas prácticas y el acceso a financiación.
A pesar de este diagnóstico, San Basilio recordó que la Bolsa española ha registrado un crecimiento significativo en 2025, especialmente en el caso del Ibex 35, que se ha situado entre los índices con mejor comportamiento a nivel global tanto en capitalización como en volumen.
| Indicador | Evolución reciente |
|---|---|
| Ibex 35 | Uno de los índices con mayor crecimiento global en 2025 |
| Capitalización bursátil | Incremento significativo durante 2025 |
| Volumen de negociación | Mejora tanto en mercado principal como secundario |
El presidente de la CNMV recordó que a finales de 2024 se publicaron recomendaciones para mejorar el funcionamiento de los mercados de capitales en España, elaboradas con el apoyo de OCDE y el Ministerio de Economía.
Entre las medidas planteadas, destaca la mejora fiscal, actualmente en negociación con el Gobierno, así como iniciativas europeas como la Unión de Ahorros e Inversiones, que buscan reforzar la integración financiera.
España y Europa impulsan reformas para mejorar la competitividad y la integración de los mercados
San Basilio defendió la necesidad de avanzar en la simplificación regulatoria para permitir que las empresas puedan competir e innovar, así como en la centralización de la supervisión, especialmente en ámbitos emergentes como el mercado de criptomonedas.
El responsable del supervisor concluyó que la coordinación entre instituciones nacionales y europeas será clave para mejorar la competitividad de la economía de la Unión Europea y reforzar el papel de los mercados de capitales.
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