El informe destaca que la mejora del sector se debe principalmente a la demanda interna, mientras que los pedidos de exportación registraron su mayor descenso en cinco meses. La contracción más pronunciada procede de Francia, donde la incertidumbre política y la ralentización económica están afectando a las compras de productos españoles.
El mercado interno sostiene el crecimiento
El repunte del PMI confirma que la industria nacional resiste en un contexto global de volatilidad. Las empresas españolas aumentaron su producción y mejoraron sus expectativas a corto plazo, apoyadas en la recuperación de la inversión y el consumo doméstico.
El empuje de la demanda nacional compensa la debilidad del comercio exterior y permite que el sector fabril mantenga su expansión
Sin embargo, el deterioro de la cartera de pedidos internacionales continúa siendo un factor de riesgo. “Bajo la superficie de este alentador crecimiento, surgen algunas señales de tensión”, advierte Jonas Feldhusen, economista de Hamburg Commercial Bank, quien apunta que la inestabilidad política en Francia y las medidas proteccionistas de EEUU están lastrando el comercio exterior español.
| Indicador | Septiembre 2025 | Octubre 2025 | Variación |
|---|---|---|---|
| PMI manufacturero | 51,5 | 52,1 | +0,6 |
| Producción | 51,8 | 52,3 | +0,5 |
| Nuevos pedidos | 50,7 | 51,9 | +1,2 |
| Pedidos de exportación | 48,9 | 47,5 | -1,4 |
Fuente: S&P Global / Hamburg Commercial Bank.
Las fábricas mantienen la producción al alza, pero frenan la contratación por prudencia ante un entorno global incierto
Empleo y costes, señales mixtas
Aunque la actividad mejora, las empresas manufactureras han reducido sus contrataciones por segundo mes consecutivo. Según Feldhusen, esta prudencia “parece ser menos estructural y más táctica”, en un entorno donde las compañías priorizan la eficiencia operativa y el control de costes ante la incertidumbre geopolítica y la presión inflacionista.
El informe también señala que los costes de los insumos y los plazos de entrega permanecen estables, lo que favorece la competitividad del sector. En conjunto, el desempeño de octubre sugiere que la industria española podría consolidar su recuperación si la demanda europea mejora en los próximos meses.
