En su análisis más reciente, Krugman sostiene que determinados actores políticos vinculados al trumpismo están impulsando medidas que podrían reproducir las condiciones que facilitaron el colapso financiero de 2008. Según denuncia, se están desmontando mecanismos regulatorios clave, mientras se promueven instrumentos del sector cripto que funcionarían, en la práctica, como formas de banca poco supervisada, con riesgos sistémicos evidentes.
La crítica se centra en decisiones legislativas y regulatorias que, según economistas, elevan el riesgo de un shock financiero
Debilitamiento de la supervisión bancaria
Krugman afirma que una parte del entorno político de la actual Administración está impulsando dentro de la Reserva Federal un esfuerzo para reducir la supervisión bancaria, eliminando controles diseñados para evitar que las entidades asuman niveles de riesgo que comprometan la estabilidad del sistema.
El economista advierte de que la erosión gradual de estos controles deja desprotegido al sistema financiero frente a una eventual repetición del pánico vivido tras la caída de Lehman Brothers.
El impulso a la industria cripto
El segundo frente de preocupación es, según Krugman, el apoyo político a una mayor integración de las criptomonedas en el sistema financiero. Señala que la Administración y varios miembros del Congreso, incluidos algunos demócratas, están respaldando iniciativas que ampliarían el uso de estos activos.
Las criptomonedas vuelven al centro del debate regulatorio en Washington por su impacto en la estabilidad
Una de las normas bajo escrutinio es la GENIUS Act, aprobada en julio, que pretende fomentar el uso de stablecoins. Según los economistas críticos, estas funcionan como una banca paralela con controles débiles, lo que incrementa el riesgo de contagio financiero en caso de estrés de liquidez.
Riesgos políticos y económicos a corto plazo
Krugman sostiene que no está claro cuánto conoce Trump de estas dinámicas, pero advierte de que varios actores clave dentro del Congreso, la Administración y la propia Reserva Federal estarían “preparando” sin quererlo un escenario parecido al de 2008.
Los aranceles, la volatilidad cripto y la desregulación bancaria dibujan un entorno de vulnerabilidad adicional
El economista insta al Partido Demócrata a vigilar de cerca las implicaciones financieras de las políticas actuales, especialmente aquellas relacionadas con los aranceles y con el creciente peso del sector cripto en Washington.
Un posible coste político futuro
Krugman alerta de que, si los demócratas no reaccionan a tiempo, podrían terminar gestionando, durante un eventual mandato propio, una crisis financiera generada bajo un Gobierno republicano. En ese escenario, el desgaste político —advierte— recaería sobre quienes gobiernen en el momento del colapso, independientemente de su origen.
Factores clave
| Elemento | Riesgo señalado |
|---|---|
| Supervisión bancaria | Reducción de controles de riesgo |
| Criptomonedas | Expansión con regulación insuficiente |
| GENIUS Act | Impulso a stablecoins con supervisión limitada |
| Políticas arancelarias | Aumento de tensiones económicas |
| Arquitectura regulatoria post-2008 | Erosión de salvaguardas |
