Enero no ha sido un buen mes para la bolsa española. Las nuevas restricciones por la tercera ola de covid-19 han alejado un poco más la recuperación económica y el proceso de vacunación se ha demostrado más lento de lo que habían soñado los inversores. El resultado ha sido un Ibex 35 que acumula tres semanas consecutivas en rojo y se ha dejado casi un 4% en el primer mes del año. En este entorno complicado, los analistas consultados por EL BOLETÍN recomiendan arrancar febrero con pies de plomo y centran sus recomendaciones en sectores defensivos como el de las utilities –Enagás e Iberdrola– o el farmacéutico –PharmaMar y Grifols-. Por el contrario, IAG o Aena destacan entre los valores de los que parece prudente mantenerse lejos.
Nicolás López, director de análisis de Renta Variable de Singular Bank, destaca a Enagás entre sus apuestas. “La OPA sobre Naturgy está teniendo cierto impacto positivo sobre” el valor, explica el experto, que cree que este movimiento “refleja interés en el sector gasista español por parte de un gran fondo internacional que ha pagado una prima muy elevada”.
Además, “en un sector considerado defensivo, es uno de los pocos valores del selectivo español que está en una situación de sobreventa en el corto plazo”, apunta por su parte José Luis Herrera, analista de mercados de Banco BIG, “lo cual podría propiciar una continuidad del movimiento alcista iniciado desde la zona de soporte de los 17,6 euros”. Dentro del sector de la energía, Herrera fija su mirada también en Iberdrola. “Se acerca a la parte inferior del gran triángulo alcista que viene describiendo desde hace un año”, explica. “Las posibilidades de reacción alcista pasan por respetar la zona de los 11 euros, muy próxima a niveles de cotización actual. La compañía sigue cotizando al alza su involucración en proyectos de renovables”.
Alberto Castillo, analista jefe de Capital Bolsa, prefiere fijar su mirada en el sector farmacéutico, y más en concreto en PharmaMar. “Sus acciones han recibido con fuertes subidas el anuncio en el que confirma que la Aplidina es efectiva contra el covid-19”, señala, y “otra buena noticia ha sido la presentación de una PCR para el uso de saliva con la que detectar casos de coronavirus después de validarlo en un estudio liderado por la Universidad Complutense de Madrid”. “Aunque las vacunas serán el tratamiento preponderante contra el covid-19, y la competencia entre medicamentos para tratar la enfermedad es feroz, estas noticias positivas deberían seguir impulsando la cotización de PharmaMar en el corto plazo”, considera el experto.
De vuelta a López, cree que la también farmacéutica Grifols podría brillar en el mercado. “El inicio de ensayos clínicos de un compuesto contra el covid ha despertado expectativas positivas sobre el valor, que además se beneficia del perfil defensivo del sector salud en un momento en que las incertidumbres en el mercado están aumentando”. El analista de Singular Bank completa sus recomendaciones con Ebro Foods, “otro valor defensivo cuyo negocio se beneficia de los hábitos de consumo de la pandemia que se van a reflejar en unos buenos resultados en el cuarto trimestre”.
Castillo, por su parte, incluye en la lista de valores alcistas a Acerinox y Ence. En cuanto a la primera de ellas, “ha mostrado bastante resilencia en un entorno muy complejo como el visto en 2020 y ahora, con panorama más despejado, es momento de una recuperación importante”, analiza. “La subida de los precios base señala una continua mejora en la demanda y una mayor disciplina del sector. Las expectativas en la recuperación global han aumentado y con ello el precio de las acciones de Acerinox. Sin embargo, esperamos que esta tendencia continúe en el corto plazo e impulse la cotización de la compañía. Nuestro precio objetivo se sitúa en 10,60 euros”.
En lo que respecta a Ence, el experto de capital Bolsa destaca q2ue “el precio de la celulosa está mejorando sensiblemente dando señales de un cambio de ciclo que debería soportar el precio de las acciones de Ence”. “Otro catalizador positivo debería ser la mejora de su balance tras la desinversión parcial de su negocio de energía. El mal comportamiento relativo de Ence frente a su sector debería ir reduciéndose en las próximas semanas. Nuestro precio objetivo se encuentra en los 4,20 euros”.
Los posibles valores alcistas los completa Herrera con Lleidanet. “Está cotizando en niveles de corrección por Fibonacci del 61,8% de todo el tramo de subida previo, el que le llevó desde los 0,9 euros del mes de marzo hasta los casi 12 de agosto. No debería perder los 5 euros para pensar en una continuidad de la reacción alcista”.
En cuanto a los posibles valores bajistas para la próxima semana, el analista de Banco BIG menciona a Almirall, ACS y Applus desde el análisis técnico. En cuanto a la primera, “tras chocar contra la media de 200 sesiones la semana anterior, dejaba una vela de vuelta, un martillo invertido”. Esta semana ha habido confirmación del movimiento bajista, que podría tener continuidad hasta niveles de corrección por Fibonacci. Podría dirigirse a la zona entre los 10,5-11 euros”.
Por su parte, ACS “se topaba hace dos semanas con la resistencia marcada por la directriz alcista de largo plazo que fue perforada en febrero del pasado año, en un pull-back de libro desde la zona de los 29 euros que ha tenido continuidad semanas posteriores hasta los niveles actuales de cotización”. “Podría ir a visitar la directriz que parte desde los mínimos del pasado mes de marzo, actualmente por los 23,5 euros”, cree Herrera. Mientras, Applus, “en un claro pull back, no ha podido volver a meterse sobre la cota de los 9 euros por acción, otrora soporte y ahora zona clara de resistencia. Podría continuar la debilidad, con la posibilidad de visitar la zona de los 7,2 euros”.
Los valores ligados al turismo también podrían seguir sufriendo en el actual entorno. “En los últimos días hemos conocido noticias negativas para IAG que deberían pesar en el corto plazo en su cotización”, apunta Castillo. “Según Eurocontrol, los movimientos de aviones en el espacio aéreo europeo están colapsando hacia los niveles bajos observados durante la primera ola de la pandemia en abril. Esta tendencia a la baja sigue los renovados bloqueos planteados en varios países europeos. La cuarentena en hoteles que ha impuesto el Reino Unido y la posibilidad de que se replique en otros países europeos, también pesa en el sentimiento del inversor. La reciente actualización de datos de tráfico de EasyJet tampoco augura nada positivo para IAG”. Con todo, “esperamos que la cotización siga presionada en el corto plazo”, explica el experto de Capital Bolsa.
Situación similar para Aena, abunda López. “El problema con las vacunas está afectando a los valores más expuestos a la prolongación de las limitaciones a la movilidad como es el caso de Aena”.
La lista de “valores fríos” del experto de Singular Bank se completa con Siemens Gamesa y Banco Sabadell. La primera de ellas “ha publicado unos resultados por debajo de lo estimado. El tono correctivo en el mercado está afectando a los valores que más han subido en los últimos meses y que podrían tener una corrección significativa a corto plazo”. En cuanto al Sabadell, explica que “los bancos también se están viendo perjudicados por el deterioro de las expectativas económicas a corto plazo ante el empeoramiento de la situación sanitaria”. Además, “desde el fracaso de la operación con BBVA, las incertidumbres sobre el valor han aumentado”.
Por último, Castillo menciona a Mediaset España. “Seguimos negativos con la compañía y el sector en general (también Atresmedia)”, teniendo en cuenta que “el mercado de la televisión sigue débil ya que la competencia desde las plataformas online parece realmente difícil de combatir”. “Tampoco valoramos positivamente la compra de Mediaset España de un 3,43% del capital social de ProSiebenSat.1 Media valorada en 104 millones de euros. Esta inversión reducirá el efectivo disponible para distribuir entre los accionistas y refleja que el interés de Mediaset Italia no podía estar totalmente alineado con el interés del accionista minoritario de Mediaset España”.
