Mercados

El Tesoro paga menos intereses por sus emisiones de deuda a más largo plazo

Los inversores siguen mostrando interés por los títulos de deuda españoles, ya que la demanda conjunta de todas las referencias (11.102 millones de euros) casi ha llegado a duplicar lo finalmente adjudicado en los mercados.

El Tesoro ha subastado en esta última emisión de julio bonos del Estado a 3 años, con cupón del 2,80%; obligaciones del Estado con una vida residual de 4 años 9 meses y cupón del 1,40%; obligaciones del Estado a 15 años y cupón del 3,90%; y obligaciones del Estado con una vida residual de 27 años 3 meses, con cupón del 1%.

En lo que respecta a los bonos del Estado a 3 años, el organismo ha colocado 1.685,82 millones y ha logrado una demanda de 3.635,97 millones, mientras que el interés marginal se ha situado en el 3,310%, superior al 3,260% previo.

En las obligaciones del Estado con una vida residual de 4 años 9 meses, el Tesoro ha captado 1.676,53 millones, frente a una demanda de 2.661,54 millones, y la rentabilidad se ha colocado en el 3,151%, superior respecto a la del 3,097% anterior.

Por su parte, el Tesoro ha captado 1.575,66 millones en obligaciones del Estado a 15 años, tras lograr una demanda de 2.225,94 millones, y la rentabilidad marginal se ha situado en el 3,739%, al inferior frente al 3,847% de la última subasta.

Por último, el Tesoro ha colocado 1.501,63 millones de euros en obligaciones del Estado con una vida residual de 27 años 3 meses, por encima de los 2.578,65 millones solicitados, con un interés marginal del 3,762%, inferior al 3,578% de la puja previa.

Esta subasta tiene lugar justo una semana antes de la próxima reunión que celebrará el Banco Central Europeo (BCE), el próximo 27 de julio, y en la que se espera un nueva subida de los tipos de interés.

La mejora de los intereses ofrecidos, en línea con las últimas subidas de los tipos de interés por parte del BCE, ha mantenido el apetito inversor de los mercados por los títulos españoles. Los inversores particulares están mostrando gran interés por la compra de deuda, principalmente a corto plazo, dada su alta rentabilidad, que ha ido creciendo desde inicios de 2022, especialmente en el caso de las letras a más corto plazo.

OBJETIVOS DEL TESORO PARA 2023

La emisión bruta por parte del Tesoro Público será este año de 256.930 millones de euros, lo que supone un aumento del 8,2% respecto a lo estimado para 2022, debido al alza de los tipos de interés.

Por su parte, el endeudamiento neto del Tesoro Público en 2023 se mantendrá en 70.000 millones. Desglosando por tipo de instrumento, se prevé que las Letras del Tesoro aporten financiación neta negativa por 5.000 millones, por lo que los bonos y obligaciones del Estado, junto con el resto de las deudas en euros y en divisas, aportarán los 75.000 millones restantes.

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E.B.

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