El resultado refleja una evolución desigual de los distintos componentes, con un fuerte impulso del sector servicios que compensó parcialmente el deterioro del comercio de bienes.
Tras este dato, la economía española mantiene una posición exterior positiva, aunque con señales de moderación en su capacidad de financiación.
El aumento del superávit exterior se explica casi en exclusiva por el buen comportamiento del turismo y los servicios no turísticos
El superávit de servicios impulsa la cuenta corriente
La balanza de servicios elevó su superávit hasta los 34.500 millones de euros, frente a los 31.600 millones del mismo periodo del año anterior.
Dentro de este bloque, el turismo y los viajes aportaron un superávit de 24.700 millones de euros, lo que supone 700 millones más que en el tercer trimestre de 2024. Por su parte, los servicios no turísticos aumentaron su saldo positivo un 29%, hasta situarse en 9.800 millones de euros.
| Balanza de servicios (T3) | 2024 | 2025 |
|---|---|---|
| Total servicios | 31.600 M€ | 34.500 M€ |
| Turismo y viajes | 24.000 M€ | 24.700 M€ |
| Servicios no turísticos | 7.600 M€ | 9.800 M€ |
Este comportamiento permitió compensar otros elementos menos favorables de la balanza exterior.
El déficit comercial se agrava y resta parte del impulso generado por el sector servicios
Aumenta el déficit de la balanza de bienes
En contraste, la balanza de bienes amplió su déficit hasta los 14.800 millones de euros, frente a los 10.400 millones registrados en el tercer trimestre del año anterior.
Este deterioro del comercio de mercancías volvió a ejercer presión negativa sobre la cuenta corriente, en un contexto de encarecimiento de importaciones y menor dinamismo exportador.
Mejora parcial de las rentas primarias y secundarias
La renta primaria redujo su déficit hasta los 500 millones de euros, mejorando notablemente frente al saldo negativo de 1.800 millones del mismo trimestre de 2024.
La renta secundaria también moderó su desequilibrio, con un déficit de 3.700 millones de euros, frente a los 4.200 millones del año anterior.
| Componentes de rentas (T3 2025) | Saldo |
|---|---|
| Renta primaria | -500 M€ |
| Renta secundaria | -3.700 M€ |
Baja la capacidad de financiación de la economía española
Como resultado del conjunto de cuentas corriente y de capital, la capacidad de financiación de la economía española se situó en 19.400 millones de euros, lo que supone una caída del 2% interanual frente a los 19.800 millones registrados entre julio y septiembre de 2024.
La posición exterior mejora de forma desigual y se apoya cada vez más en el sector servicios
Repunta la posición de inversión internacional neta deudora
En el tercer trimestre de 2025, la posición de inversión internacional neta (PIIN) de España se situó en el -44,5% del PIB, equivalente a 736.900 millones de euros, ligeramente por encima del -44,1% del trimestre anterior.
El incremento del saldo deudor estuvo liderado por las administraciones públicas, cuyo pasivo neto aumentó hasta el -44,6% del PIB, frente al -43,1% del segundo trimestre.
| Posición de inversión internacional neta | % PIB | Millones € |
|---|---|---|
| Total economía | -44,5% | 736.900 |
| Administraciones públicas | -44,6% | 738.800 |
| Sociedades no financieras | -37,7% | |
| Instituciones financieras monetarias | -0,3% | -5.500 |
| Resto de sectores | 45,1% | |
| Banco de España | -6,9% | 113.700 |
Sube levemente la deuda externa bruta
La deuda externa bruta de España alcanzó el 162% del PIB en el tercer trimestre de 2025, equivalente a 2,68 billones de euros, frente al 161,8% del PIB del trimestre anterior.
Excluyendo al Banco de España y la deuda entre empresas vinculadas por inversión directa, el mayor incremento se concentró en las administraciones públicas, cuya deuda externa pasó del 47,6% al 49% del PIB.
| Deuda externa bruta (T3 2025) | % PIB | Millones € |
|---|---|---|
| Total economía | 162% | 2,68 billones |
| Administraciones públicas | 49% | 811.900 |
| Instituciones financieras monetarias | 42,6% | 706.600 |
| Otros sectores residentes | 18,1% | 299.600 |
El Banco de España, por su parte, redujo su saldo negativo frente al exterior hasta el -6,9% del PIB, frente al -9,2% del trimestre anterior.
