Eurozona
El avance estuvo impulsado principalmente por la mejora del sector manufacturero, que volvió a terreno expansivo tras varios meses en contracción.
El repunte del PMI compuesto de 51,9 puntos en febrero, frente a los 51,3 puntos de enero, confirma la continuidad del crecimiento en la eurozona.
El indicador se mantiene por encima del umbral de 50 puntos, que separa la expansión de la contracción, lo que apunta a una evolución positiva de la actividad económica en el arranque del año.
El PMI manufacturero de la zona euro se situó en 50,8 puntos en febrero, frente a los 49,5 puntos de enero, lo que supone su lectura más alta en 44 meses y el regreso a terreno expansivo.
Por su parte, el PMI de servicios mejoró ligeramente hasta los 51,8 puntos, desde los 51,6 puntos del mes anterior, marcando su mejor lectura en lo que va de año.
| Indicador PMI eurozona | Enero | Febrero |
|---|---|---|
| PMI compuesto | 51,3 puntos | 51,9 puntos |
| PMI manufacturero | 49,5 puntos | 50,8 puntos |
| PMI servicios | 51,6 puntos | 51,8 puntos |
El PMI manufacturero sube a 50,8 puntos y vuelve a expansión por primera vez en varios meses, mientras el sector servicios mejora de forma moderada
A nivel geográfico, Alemania registró un aumento sólido de la actividad total en febrero, el más rápido en cuatro meses, mientras que Francia apenas mostró cambios respecto a enero. El resto de la zona euro avanzó, aunque al ritmo más lento desde junio de 2025.
Pese a la aceleración del índice general, el crecimiento de los nuevos pedidos se mantuvo sin cambios respecto a enero. Sin embargo, los nuevos pedidos del sector manufacturero aumentaron por primera vez en seis meses, mientras que el crecimiento en servicios se moderó.
Los nuevos pedidos manufactureros crecen por primera vez en seis meses, aunque el empleo vuelve a caer ligeramente en el conjunto de la eurozona
En el ámbito laboral, las empresas de la eurozona redujeron ligeramente sus plantillas por segundo mes consecutivo. El empleo manufacturero siguió a la baja, mientras que en servicios las plantillas permanecieron estables, poniendo fin a cinco años consecutivos de creación de empleo en el sector.
En febrero se registró una aceleración en el aumento de los costes de los insumos, con el ritmo más rápido en 34 meses. Este repunte estuvo impulsado por el sector manufacturero, donde los costes crecieron al mayor ritmo desde diciembre de 2022, mientras que en servicios el incremento fue algo más moderado que en enero.
La inflación de los costes se acelera hasta máximos de 34 meses, aunque las empresas trasladan solo parcialmente el alza a los precios de venta
Aunque los costes aumentaron con mayor intensidad, las empresas elevaron sus precios de venta a un ritmo más contenido.
El economista jefe de Hamburg Commercial Bank, Cyrus de la Rubia, ha señalado que este resultado podría representar un punto de inflexión para el sector manufacturero y situarlo “sobre terreno más estable”, lo que permitiría que contribuya al crecimiento económico este año en lugar de actuar como lastre.
Asimismo, destacó la aportación de Alemania, apoyada en el aumento del gasto público en infraestructura y defensa, así como en la mejora de la demanda externa.
En este contexto de expansión estable y con una inflación todavía elevada en el sector servicios, el Banco Central Europeo (BCE) no parece inclinado a modificar su política respecto a los tipos de interés clave en el corto plazo.
La lectura de febrero refuerza así la idea de una economía de la eurozona que consolida su crecimiento, aunque con señales mixtas en empleo e inflación.
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