Eurozona
El PMI compuesto se situó en 51,9 puntos en diciembre, frente a los 52,8 puntos de noviembre, lo que supone su nivel más bajo en tres meses, aunque todavía por encima del umbral que separa expansión y contracción de la actividad.
La moderación del crecimiento estuvo directamente relacionada con el comportamiento desigual de los principales sectores económicos, con un nuevo retroceso de la industria manufacturera y una pérdida de impulso en los servicios.
| Indicador PMI | Diciembre 2025 | Noviembre 2025 | Interpretación |
|---|---|---|---|
| PMI compuesto zona euro | 51,9 puntos | 52,8 puntos | Expansión más débil |
| PMI manufacturero | 49,2 puntos | 49,7 puntos | Contracción |
| PMI de servicios | 52,6 puntos | 53,6 puntos | Expansión moderada |
El PMI manufacturero cayó a mínimos de diez meses, mientras que los servicios mantuvieron el crecimiento, aunque con menor intensidad
La ralentización de la actividad empresarial en diciembre respondió a una menor entrada de nuevos pedidos, especialmente por la reducción de los encargos procedentes del exterior, lo que refleja un entorno internacional menos dinámico para las empresas de la eurozona.
A pesar de este contexto, las compañías siguieron reforzando sus plantillas y crearon empleo por tercer mes consecutivo, un dato que apunta a cierta confianza en la continuidad de la actividad a corto plazo.
La caída de los pedidos internacionales fue uno de los principales factores detrás de la desaceleración del crecimiento en diciembre
La confianza empresarial se debilitó al cierre del año, aunque con diferencias claras entre sectores. Las empresas de servicios mostraron un sentimiento mucho menos positivo, mientras que el sector manufacturero registró una ligera mejora en sus perspectivas, pese a seguir en terreno contractivo.
Este comportamiento mixto refleja la incertidumbre sobre la evolución económica a corto plazo, especialmente en un contexto de debilidad industrial en las principales economías del área del euro.
En paralelo, las tasas de inflación de los costes y de los precios cobrados se fortalecieron en diciembre, lo que sugiere un aumento de las presiones inflacionistas al final de 2025, tanto en los insumos como en los precios finales aplicados por las empresas.
El repunte de los precios al cierre del año añade incertidumbre al escenario económico de la eurozona
El economista jefe de Hamburg Commercial Bank, Cyrus de la Rubia, explicó que “el crecimiento económico se desaceleró a finales del año debido a una ligera contracción en el sector manufacturero y un menor impulso en el sector servicios”. Según el analista, el empeoramiento está estrechamente vinculado a la industria alemana, donde el deterioro se intensificó en los últimos meses.
De la Rubia advirtió de que “la plataforma de lanzamiento para el nuevo año parece bastante inestable” y subrayó que, aunque el sector servicios seguirá actuando como factor estabilizador en 2026, “solo se producirá una recuperación real exitosa si el sector manufacturero recupera su equilibrio”.
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