El repunte consolida un año excepcional para el oro y la plata, con flujos de inversión hacia activos refugio y un trasfondo macro de recortes de tipos descontados en EEUU. A la pujanza financiera de ambos metales se suma, en el caso de la plata, la tracción industrial (fotovoltaica, electrónica) que refuerza su escalada.
Por qué vuelven a romper máximos
El movimiento de apertura dejó al oro ganando en torno al 1% frente al cierre previo (subida de 41,45 dólares), con el contrato de diciembre negociándose en 4.174,45 dólares. La plata aceleró más: 3,35% en la sesión inicial, hasta 52,12 dólares entregables en diciembre. La combinación de tipos a la baja, dólar más débil y ruido geopolítico continúa alimentando la demanda de activos de cobertura
El avance del oro también se apoya en la dinámica de compras de bancos centrales y en entradas sostenidas de inversores minoristas en Asia, un patrón que ha caracterizado el rally de 2025.
Niveles clave
| Metal | Precio (onza, dólares) | Variación diaria | Nivel récord intradía* | Comentario |
|---|---|---|---|---|
| Oro | 4.174,45 | 1% | 4.179,48 | Flujos de refugio y expectativa de recortes |
| Plata | 52,12 | 3,35% | 52,12 | Impulso industrial y menor liquidez del mercado |
*Récord intradía del oro actualizado con el máximo de la sesión de hoy.
El diferencial de volatilidad entre ambos metales se mantuvo: la plata, con un mercado más estrecho, amplifica los movimientos del oro, especialmente cuando coinciden factores de oferta ajustada e interés financiero
Qué miran ahora los inversores
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Política monetaria: si la Reserva Federal confirma el giro acomodaticio, el coste de oportunidad de mantener oro se reduce y el soporte de precios aumenta
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Dólar: una apreciación del billete verde podría frenar el rally; lo inverso, extenderlo
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Geopolítica y ciclo: episodios de tensión y la desaceleración manufacturera sostienen la demanda de activos seguros
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Plata industrial: pedidos en solar y electrónica, junto a inventarios contenidos, añaden combustible al movimiento
Algunos bancos de inversión han revisado al alza sus objetivos para 2026, con el oro proyectado hacia la zona de 5.000 dólares y la plata probando la franja de 65 dólares, escenarios que el mercado evaluará en función del ritmo de recortes y del desempeño del dólar
Qué puede salir mal
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Retraso en los recortes de tipos o un tono más agresivo de la Fed
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Toma de beneficios tras los máximos
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Choques de liquidez en el mercado físico que amplifiquen la corrección
Con los récords encadenados, el foco inmediato está en la confirmación —o no— del giro monetario en EEUU y en la persistencia del flujo hacia refugio. Si se sostienen ambos pilares, el tramo final del año podría mantener al oro sobre nuevos techos y a la plata con un comportamiento relativo más agresivo.
