El mercado da por hecho un nuevo recorte de tipos del BCE en marzo

«Otro recorte en marzo es casi un hecho consumado», señala Carsten Brzeski, responsable macro de ING Research, para quien la debilidad de la economía sigue siendo una razón convincente para llevar los tipos de interés hacia la tasa neutral, que se sitúa en torno al 2%, por lo que ante la expectativa de que la eurozona haya tenido un desempeño peor del previsto por el BCE en diciembre ahora espera que reduzca la tasa de depósito «al menos al 2% para el verano».

«La reunión de hoy sugiere que el viaje del BCE hacia la neutralidad continuará», señala Brzeski, dejando abierta la puerta a que la institución pueda recortar los tipos más allá incluso.

En esta línea, Lale Akoner, analista global de Mercado de eToro, afirma que el recorte anunciado este jueves estaba descontado y anticipa «una mayor relajación de la política monetaria», ya que persiste la preocupación por el crecimiento, aunque advierte de que la velocidad de los recortes adicionales dependerá en gran medida de la rapidez con que se modere la inflación de los salarios y los servicios en un contexto de elevada incertidumbre a la espera de conocer la agenda arancelaria de Trump.

De la misma opinión es Felix Feather, economista de abrdn, para quien el BCE seguirá adelante con los recortes del precio del dinero. «No creemos que el ciclo de recortes del BCE haya terminado todavía, y prevemos tres recortes más este año», anticipa.

De este modo, Pedro del Pozo, director de inversiones financieras de Mutualidad, espera una nueva bajada «muy pronto, probablemente en la reunión de marzo», añadiendo que, en cualquier caso, todo indica que la política de bajada de tipos va a ser mucho más intensa en Europa que en Estados Unidos.

«Esto tiene implicaciones de todo tipo y condición, pero la primera que se nos viene a la cabeza es el tipo de cambio», ya que la divergencia podría llevar a una apreciación del dólar frente al euro, lo que afectaría al ámbito comercial, advierte Del Pozo en referencia a la posición que pueda adoptar la Administración Trump.

Sobre esta cuestión, Nicolas Forest, CIO de Candriam, advierte de que los aranceles estadounidenses y cualquier represalia posterior afectarían el crecimiento europeo y representarían un riesgo para la tendencia desinflacionaria.

En cualquier caso, considera que la próxima reunión del BCE, que tendrá lugar en marzo, será más relevante, ya que habrá más datos disponibles, incluidas proyecciones trimestrales.

«Seguimos esperando tres recortes de tipos por parte del BCE este año, lo que daría como resultado un tipo terminal del 2%, en línea con las expectativas del mercado», añade.

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